2004年后大量的新增產(chǎn)能使得粘膠纖維價格下降，使行業(yè)景氣迅速步入下降周期。本輪粘膠纖維的景氣拐點出現(xiàn)在2005年下半年，到2006年初行業(yè)進入好轉(zhuǎn)階段。此后，粘膠長絲在此前限產(chǎn)保價的刺激下，價格上漲，接著粘膠短纖價格也出現(xiàn)持續(xù)上漲，粘膠短纖行業(yè)進入成長期。膠短纖產(chǎn)量持續(xù)增加，近年產(chǎn)量增速在15%-25%之間，預計2007-2009年產(chǎn)量復合增長速度在15%-20%之間。
大陸粘膠短纖產(chǎn)能變化基本與產(chǎn)量變化一致，基本上保持每年10-20萬噸的新增產(chǎn)能。近年，大陸粘膠纖維企業(yè)集中度明顯提升，市場份額向龍頭企業(yè)集中。2006年大陸粘膠短纖產(chǎn)量110萬噸，產(chǎn)量排名前十位的企業(yè)產(chǎn)量達72萬噸，占65.46%。而粘膠長絲產(chǎn)能則主要集中于保定天鵝、吉林化纖、新鄉(xiāng)化纖和宜賓絲麗雅四家企業(yè)，其市場份額在60%以上。
大陸粘膠纖維生產(chǎn)面臨原料供應瓶頸，需大量進口漿粕以滿足需求。2006年大陸僅粘膠短纖需化學漿粕114-121萬噸，而2006年大陸化學漿粕產(chǎn)量僅為90.1萬噸，存在巨大的供應缺口。大陸紡織業(yè)保持良好的發(fā)展趨勢，預計未來幾年營收、出口增度將保持20%、15%左右。
大陸紡織品內(nèi)銷金額占2/3左右，出口金額占1/3左右，且出口增速低于營收增速，表明內(nèi)需正成為推動大陸紡織業(yè)增長的主要動力。粘膠纖維需求穩(wěn)步增長，預計2007-2009年仍能保持10-15%的增長速度。
根據(jù)大陸加入WTO的相關規(guī)定，2008年后大陸紡織品出口將不受目前的限制，大陸紡織品出口有望恢復快速增長的勢頭，拉動粘膠纖維的需求。進口保持平穩(wěn)、出口迅速增長，成為拉動粘膠纖維需求的重要動力。
2006年，大陸粘膠短纖出口量達到6.3萬噸，占產(chǎn)量的5.73%，首次超過當年粘膠短纖進口量。預計2007年、2008年粘膠短纖出口量分別為12、20萬噸，分別增長90.47%、66.67%，成為粘膠纖維需求增長的重要動力。粘膠纖維的良好性質(zhì)以及油價高企使粘膠纖維對其他化纖的替代作用顯著增強。且某些性能優(yōu)于棉花，紡紗用粘比逐漸提高，粘膠纖維需求增長。粘膠纖維價格自2006年以來持續(xù)上漲，目前高位徘徊，預計2009年前粘膠纖維價格仍將維持強勢，保持穩(wěn)中有升的趨勢。粘膠纖維價格上漲，促使行業(yè)毛利率上升，考慮到上游原材料價格的上漲，預計2008年行業(yè)毛利率將維持穩(wěn)定，難以繼續(xù)上升。
元富上海對山東海龍(000677)2008年營收獲利持樂觀態(tài)度。預計公司2008年營收為4250百萬元，凈利為395百萬元，EPS0.96元，以2007年10月29日收盤價18.43元計算，本益比為19.19倍。
