“我們正在組建一個產(chǎn)業(yè)基金，專門針對中國早期的有國際市場潛力的生物醫(yī)藥項目�！鄙虾Ｖ兴巹�(chuàng)新研究中心副主任、中芬醫(yī)藥基金中國項目總監(jiān)賈韋國教授日前向記者透露。
據(jù)悉，正在組建的“中芬醫(yī)藥基金”是近日于滬舉行的“中芬生物科技通道研討會”上啟動的。芬蘭將與國內(nèi)相關(guān)投資方按1∶1的比例組建3000萬歐元的中外產(chǎn)業(yè)基金，專用于投資中國生物醫(yī)藥項目的早期研發(fā)，并助其國際化。
組建產(chǎn)業(yè)基金
賈韋國介紹，芬蘭方面的1500萬歐元將由芬蘭貿(mào)易與產(chǎn)業(yè)部旗下的產(chǎn)業(yè)基金FinnishIndustryInvestmentLtd.出資，再配以部分私人資本�！半S著合作的深入，資金會有所增加�！�
與中方的洽談目前仍在進行中。記者了解到，目前與該基金接觸的有3家中國資本，但都是私人資本。該基金的芬蘭方負責人約瑪·皮日卡能表示，希望政府方面的資本能參與進來。
中芬醫(yī)藥基金是在“中芬通道”下運行的。賈韋國介紹，該通道歸屬芬蘭生物健康技術(shù)群項目，于2007年6月啟動。主要任務(wù)有兩項，一是與中國的大學進行研發(fā)領(lǐng)域的合作，二是為中國產(chǎn)品進入歐洲提供服務(wù)。目前，“中芬通道”以上海地區(qū)250家生物制藥企業(yè)為重點的評估項目已經(jīng)展開�！盎鸾M建成功后，將扶持兩國醫(yī)藥創(chuàng)新及國內(nèi)生物醫(yī)藥企業(yè)在歐洲市場的開拓�！�
事實上，身處北歐的芬蘭在發(fā)揮產(chǎn)業(yè)基金的引導(dǎo)作用方面頗有建樹。該國創(chuàng)新基金會、工業(yè)發(fā)展基金會等皆對芬蘭產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新起到孵化器的作用。二者在華也有涉獵，投資了上海菲曼特醫(yī)療器械有限公司等企業(yè)。
“對于醫(yī)藥領(lǐng)域原創(chuàng)技術(shù)，中芬醫(yī)藥基金一經(jīng)發(fā)現(xiàn)就將考慮投資，但僅限于早期開發(fā)，一旦進入臨床階段，其他的投資就會進入�！辟Z韋國告訴記者。
作為上海中藥創(chuàng)新研究中心的特聘教授，他認為中國的醫(yī)藥創(chuàng)新非常活躍，在許多方面不比國外水平低。但最主要的問題是產(chǎn)業(yè)化水平低，許多好的發(fā)明創(chuàng)造由于缺乏資金的支持而白白浪費，失去了產(chǎn)業(yè)化的機會�！�3000萬歐元并不能投向太多項目，但它作為具有孵化器性質(zhì)的外資創(chuàng)業(yè)基金，將積極推動中國生物醫(yī)藥的早期研發(fā)�！�
完善退出機制
有經(jīng)濟學家指出，產(chǎn)業(yè)投資基金是當今國際通行的融資方式，它通過發(fā)行基金股份設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金公司，對未上市企業(yè)直接提供資本支持，投資收益和風險按出資股份共享。
近年來，各路資本越來越關(guān)注中國健康產(chǎn)業(yè)。清科研究中心5月27日公布的一份報告表明：2006年，風險投資(VC)在生物技術(shù)和健康行業(yè)的投資案例是18宗，總額為9.93億美元；2007年，投資案例上升至40家，投資總額達40.8億美元；僅今年一季度，VC對于中國生物技術(shù)和健康行業(yè)的投資案例就有3宗，投資總額超過8億美元。私募基金(PE)在該領(lǐng)域的投資案例，2006年有6宗，2007年上升至19宗，今年一季度就產(chǎn)生了8宗。而中芬醫(yī)藥基金就屬于私募基金中的產(chǎn)業(yè)投資基金。
北京一位資深合伙人指出，生物技術(shù)和健康行業(yè)具有產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新前期資本需求大、研發(fā)周期長、風險高的特點。
傳統(tǒng)資金來源(如地方政府資金、銀行貸款和主板資本市場)難解中小企業(yè)之渴。在此前提下，VC和PE無疑具有很大吸引力。
一方面是中小企業(yè)難以融資，另外一方面，投資機構(gòu)對融資也存有顧慮，如資本的退出機制。上述業(yè)內(nèi)人士指出，中國的資本退出機制還不完善。制藥行業(yè)高投入、周期長的特殊性決定了投資方只能通過傳統(tǒng)的上市渠道離場，或?qū)⒐蓹?quán)轉(zhuǎn)讓給大型藥企�！暗袊靼迨袌鲩T檻比較高，資本退出存在的不確定因素很多，風險較大。而近幾年的實踐證明，國內(nèi)不少藥企的出資能力還很有限，且缺乏將新藥做大的實力。”
在中芬醫(yī)藥基金的退出方式上，賈韋國希望未來能通過企業(yè)上市的方式達到。
隨著國內(nèi)三板市場的建立和創(chuàng)業(yè)板的即將推出，中小企業(yè)融資難題正得以改善。這一轉(zhuǎn)變也間接完善了資本的退出機制，因此，各路資本未來將更加活躍。
