與其它兩家兄弟航空公司東航、南航相比，國航年報同樣難逃虧損厄運。
在昨晚公布的年報中，國航不僅告別了07年38.8億盈利，而且歸屬于上市公司股東的凈利潤突現(xiàn)-91.49億元， 這也使三大航總虧損總額達到280億元。
合約剩余期間仍有影響
去年國航營業(yè)收入實現(xiàn)了7.03%的增長，錄得人民幣529.7億元。收入的提升主要是由于公司回購國貨航額外25%股權(quán)后貨運收入的合并。
國航表示2008 年是公司成立以來最具挑戰(zhàn)的一年。受南方地區(qū)雨雪冰凍災害和四川汶川大地震等自然災害、奧運期間安保措施以及下半年起全面爆發(fā)的全球金融危機等眾多不利因素的影響，集團客、貨業(yè)務承受了市場低迷和高油價的巨大壓力，而7 月以后國際油價的急劇滑落又使公司油料套期保值合約出現(xiàn)公允價值虧損，對當期業(yè)績造成重大影響。
報告期內(nèi)國航客運收入保持平穩(wěn)，為人民幣445.9億元，2007年同期為人民幣447.1億元�？瓦\收益為每收入客公里人民幣0.65元。貨運收入為人民幣72.5億元，較2007年同口徑收入減少3.41%。運輸總周轉(zhuǎn)量、運輸貨郵、客座率為74.88%等重要指標都同比下滑。
特別是高企的燃油使得國航08年各項成本費用較07年增長了18.52%，達到人民幣545.5億元，其中主要是因為燃油成本增加了45.19億元，這一增長主要是由于上半年航空油價的快速上漲。期內(nèi)，公司收取燃油附加費人民幣64.75億元，部分抵消了燃油成本的急劇增長。
去年第三季度國航已經(jīng)虧損19.40 億元(不含少數(shù)股東損益)，而2007年同期國航盈利21.87 億元。同時，由于國際原油價格急劇下降，導致公司持有的油料衍生工具于2008 年12 月31 日的時點公允價值損失68億。
國航表示，油料套期保值業(yè)務對2008年的經(jīng)營業(yè)績造成了重大負面影響。合約剩余期間內(nèi)，由于油價的波動，公司預期影響還將持續(xù)。特別是如果油價繼續(xù)下跌，則公允價值虧損將有可能擴大。公司將根據(jù)市場的變化積極應對，使套期保值合約的損失降到最低。
著力解決資金困境
嚴峻的經(jīng)營形勢下，國航和母公司中航集團(以下簡稱“集團”)都面臨資金困境，截止2008年12月31日，中航集團總負債786.10億元，與2007年12月31日相比，總負債增長31.44%。其中，流動負債增長61.70%，主要是航油衍生合同及利率互換協(xié)議的市值浮虧而確認交易性金融負債77.28 億元。
國航表示集團主要通過營運業(yè)務及外部融資所得的資金滿足營運資金的需求。2008 年，集團經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入凈值為70.53 億元，同比減少24.56%，主要原因是航油成本快速增加，購買航油現(xiàn)金支出較上年增長較多；公司表示集團已獲得多家國內(nèi)銀行提供數(shù)額最高為人民幣1084 億元的若干銀行授信額度，可以充分滿足流動資金和未來資本支出承諾的需求。
2008 年國航共引進A-330/320 和B737-800 型等飛機28 架，退出了5 架機齡長、維護成本高、運行效率低的飛機，另有2 架B737-300 型、2 架B767 型和3 架B747-200F 飛機的退出計劃正在推進過程中。
今年國航在上市公司領(lǐng)取薪酬的17位高管領(lǐng)取了866萬，比前年20位高管的808萬上漲了7%。這是因為“報告期內(nèi)，董事、監(jiān)事和高管人員的績效是根據(jù)本集團以前年度業(yè)績進行考核。本集團2008年度董事、監(jiān)事和高管人員的績效將于2009年確認是否發(fā)放。”
一季度實現(xiàn)盈利
同時公布的一季報為人們帶來了一些曙光，今年一季度國航不僅完成扭虧，還實現(xiàn)利潤9.8億元，基本每股收益0.08元。雖然利潤仍比去年同期下降了5.68%，但已實屬不易。經(jīng)歷了困難重重的2008年，金融海嘯影響一時難以消除，航空業(yè)正在艱難的走出低谷。
報告期內(nèi)，國航實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣112.4億元，同比下降11.8%；營業(yè)利潤人民幣2.56億元，同比下降76.7%，凈利潤人民幣9.81億元(不含少數(shù)股東權(quán)益)，每股收益及凈資產(chǎn)收益率分別達到人民幣0.08元和4.73%。
國航表示受春運及春節(jié)黃金周的拉動，2009年第一季度航空客運市場總體表現(xiàn)良好，其中國內(nèi)市場同比保持兩位數(shù)的增幅。國航緊緊把握市場變化及時調(diào)整運力投入，運營效率得到一定改善。但國際航線仍不樂觀，旅客流量出現(xiàn)下滑。
從《證券日報》得到的國航3月份運營數(shù)據(jù)看，國際航線仍是同比下滑最大的，特別是貨運載運量同比減少20%以上，但國內(nèi)收費噸公里恢復迅速，同期增長15%左右，國內(nèi)運力也增長了27%。
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