綜合目前市場估值水平、公司行業(yè)地位，以及未來的增長空間和盈利能力，可給予傳化股份15－20倍市盈率，結(jié)合2007年每股收益，公司合理股價應(yīng)在14.00－18.00元。
公司目前動態(tài)市盈率遠低于德美化工，同時也居于整體市場和中小板個股估值的低端。此外，印染助劑行業(yè)發(fā)展空間很大，公司作為行業(yè)龍頭，未來3－5年業(yè)績將穩(wěn)定成長，預(yù)計增幅在20％左右，是難得的績優(yōu)成長股。預(yù)計公司2006－2008年每股收益分別為0.75、0.92、1.10元。
印染助劑需求旺盛。紡織印染助劑主要用于紡織印染行業(yè)，作為紡織印染的添加劑，可改善紡織印染品質(zhì)，提高紡織品附加值。今年紡織印染行業(yè)整體運行形勢良好，這使得對紡織印染助劑的需求趨旺。公司通過技術(shù)性營銷，構(gòu)筑了核心競爭力，在充分競爭的行業(yè)中脫穎而出，成為國內(nèi)龍頭企業(yè)。
“技銷合一”構(gòu)筑核心競爭力。公司目前已創(chuàng)立了以技術(shù)服務(wù)和技術(shù)支持為依托的產(chǎn)品營銷模式，擁有一支具有多年行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷的營銷隊伍，以及為客戶提供技術(shù)服務(wù)和技術(shù)支持的應(yīng)用技術(shù)服務(wù)隊伍。這種營銷模式不易被小企業(yè)復制，形成了公司的核心競爭力。
通過技銷合一的營銷模式，公司在競爭中脫穎而出，目前已經(jīng)形成了較為齊全的紡織印染助劑體系，擁有八大系列、二百多種產(chǎn)品。在國內(nèi)紡織印染助劑行業(yè)中，無論產(chǎn)品品種、生產(chǎn)能力、市場份額、技術(shù)水平，還是銷售收入、利潤規(guī)模均處于領(lǐng)先地位，具有明顯的規(guī)模優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢。
有機氟防水防油劑產(chǎn)品是穩(wěn)定現(xiàn)金流來源。有機氟防水防油劑是公司和日本大金工業(yè)株式會社合作的產(chǎn)品，目前雙方優(yōu)勢互補，各取所需，合作比較融洽。
公司需要日本大金提供以下項目：原液，原液的調(diào)配技術(shù)、稀釋技術(shù)和填充技術(shù)，原液及產(chǎn)品的質(zhì)量管理技術(shù)，大金在中國注冊的“UNIDYNE”商標等；大金需要借助公司完善有效的銷售網(wǎng)絡(luò)。這樣，該產(chǎn)品在質(zhì)量穩(wěn)定性及營銷網(wǎng)絡(luò)方面具備了較強的競爭力，將為公司帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流。
募集資金項目已部分投產(chǎn)，未來產(chǎn)能將逐漸釋放。在公司募集資金項目中，年產(chǎn)20000噸織物涂層劑、年產(chǎn)22000噸織物整理劑技改、年產(chǎn)20000噸染色助劑技改等三個項目，已于2006年6月投產(chǎn)；同時，年產(chǎn)7000噸前紡化纖油劑工程項目已變更為年產(chǎn)20000噸功能型整理劑技改工程項目。隨著募集資金項目的達產(chǎn)，公司的產(chǎn)能將翻倍，并將成為推動業(yè)績增長的強大動力。