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| 國產(chǎn)膠凸顯價格優(yōu)勢 |
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| 2007-2-27 中國聚合物網(wǎng) |
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隨著海南、云南兩大墾區(qū)進入停割期，泰國、馬來西亞以及印尼蘇門答臘島北部落葉期即將到來激發(fā)了基金在膠市做多的興趣。受東京膠持續(xù)上揚的鼓舞，滬膠主動跟漲，但兩個市場交割月合約的價差自去年12月底以來一直維持在2000元/噸以上，滬膠走勢明顯偏弱。進入2月份以來，東京膠數(shù)次沖擊300日元大關(guān)失敗后在高位展開振蕩，而滬膠走勢猶如過山車般上下劇烈波動，令許多投機者捏了把冷汗。春節(jié)過后，膠價將何去何從，國內(nèi)膠價何時才能擺脫弱勢局面，筆者將從以下幾個方面進行分析。
天膠供應(yīng)
根據(jù)去年11月底國內(nèi)兩大農(nóng)墾公布的數(shù)據(jù)，加上上海期貨交易所的天膠庫存以及去年12月份海南農(nóng)墾的天膠產(chǎn)量，國內(nèi)可供應(yīng)的國產(chǎn)天膠資源約15萬噸。去年12月1日至今年2月14日，海南、云南共計成交5號標膠46820噸，同期上海期貨交易所5號標膠庫存量增加了35625噸，占同期銷售量的76％。很明顯，在過去的兩個半月中，真正被消費企業(yè)吸收的國產(chǎn)膠數(shù)量較少，但從絕對量來看，13萬噸僅相當于全國半個多月的消費量。越南目前也處于停割期，因此停割期間國內(nèi)天膠的供應(yīng)將主要集中在國內(nèi)庫存和對外進口上。
泰國在1月份經(jīng)歷雨季后，2月份天氣正常，原料供應(yīng)沒有出現(xiàn)緊張的情況。泰國北部已經(jīng)進入落葉期，南部產(chǎn)區(qū)落葉期將于3月份開始，一直持續(xù)到4月底或者5月初。1月底，印尼北蘇門答臘島的洪水和暴雨給當?shù)馗钅z以及運輸帶來了較大影響，刺激了印尼膠價的上揚。2月14日，印尼膠CIF報價較1月底上漲了100美元/噸，按照復合膠進口折合人民幣21100元/噸。
天膠消費
國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2006年中國輪胎產(chǎn)量達到4.3319億條，較2005年增長15％，我國輪胎行業(yè)繼續(xù)保持著高速發(fā)展的勢頭。由于輪胎生產(chǎn)對天膠的剛性需求，輪胎用膠無疑是春節(jié)后市場關(guān)注的重點。
從輪胎的生產(chǎn)情況看，1—2月份屬于傳統(tǒng)意義上的淡季。期間，經(jīng)歷了農(nóng)歷春節(jié)，由于前期進口量偏大以及行業(yè)本身處于消費淡季，國內(nèi)現(xiàn)貨市場成交清淡，國產(chǎn)5號標膠主要作為倉單膠流入了上海期貨交易所的倉庫。3月份開始，輪胎生產(chǎn)即將轉(zhuǎn)入旺季，由于許多企業(yè)的庫存已經(jīng)處于低位，節(jié)后的集中采購將是行情發(fā)展的“導火索”。
庫存消化
上海期貨交易所天膠庫存自去年9月份持續(xù)增加以來，截至2月16日，總存量達到9.5萬噸，其中注冊倉單量為7.8萬噸，為近兩年來的高點。由于去年下半年國際膠價跌幅過快，且國內(nèi)兩大農(nóng)墾惜售，導致國產(chǎn)膠滯銷；另一方面，進口天膠的數(shù)量大幅增加，在前期膠價反彈的過程中，大量的套利盤也使得許多隱性庫存轉(zhuǎn)移成了顯性庫存。
從去年海關(guān)公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，以來料加工貿(mào)易方式進口的天膠占去年天膠總進口量的42％，這一部分與現(xiàn)貨市場天膠的價格沒有可比性，而剩余的90萬噸及50萬噸的進口復合膠與國產(chǎn)膠價格關(guān)聯(lián)度甚高。目前，國產(chǎn)5號標膠價格在20800—21500元/噸，復合膠報價在20500—21000元/噸，泰國RSS3號報價在24655元/噸，國產(chǎn)膠已凸顯了一定的價格優(yōu)勢。國內(nèi)輪胎企業(yè)處于生產(chǎn)成本的考慮，將會側(cè)重于采購價格偏低的國產(chǎn)膠。一旦泰國、馬來西亞以及印尼蘇門答臘島北部進入落葉期后，國際膠價更是易漲難跌，由于輪胎企業(yè)在膠種的選擇上替代性強，這在一定程度上有助于國產(chǎn)膠的消化。
綜上所述，隨著時間的推移，東南亞落葉期的到來使得膠市基本面朝著利多方向發(fā)展，春節(jié)后消費企業(yè)的集中補庫將是影響天膠市場價格的關(guān)鍵所在。目前，國產(chǎn)膠較其他膠種已凸顯了一定的價格優(yōu)勢，國產(chǎn)膠擺脫弱勢局面的時機已經(jīng)越來越近。 |
| （責任編輯：李菲） |
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