橡膠
經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致全球商品市場(chǎng)持續(xù)深幅回落，膠市由于需求縮減，也難以幸免，膠價(jià)暴跌后，引發(fā)產(chǎn)膠國(guó)泰國(guó)和印尼大幅減產(chǎn)，導(dǎo)致供需關(guān)系偏多轉(zhuǎn)換，并促使東京膠和上海膠雙雙低位遇撐止跌企穩(wěn)，并強(qiáng)勁反彈，但在用膠需求全面改善之前，后市膠價(jià)反彈空間有待于減產(chǎn)措施的明朗和落實(shí)，操作上逢低回補(bǔ)空單、短線逢低吸納為主。
膠價(jià)暴跌牽動(dòng)上下游神經(jīng)
受全球金融動(dòng)蕩、經(jīng)濟(jì)衰退影響，6月底至今，東京膠和滬膠雙雙持續(xù)單邊深幅重挫，其中東京膠連續(xù)指數(shù)由6月27日高點(diǎn)354日元/千克下跌至10月28日低點(diǎn)155日元/千克，跌幅為199日元/千克，相對(duì)跌幅為56.2%，而滬膠連續(xù)指數(shù)則自6月27日高點(diǎn)28490元下跌至10月28日低點(diǎn)12388元，跌幅為16102元，相對(duì)跌幅達(dá)到56.5%。周四受國(guó)內(nèi)央行和美聯(lián)儲(chǔ)雙雙降息影響，國(guó)際國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)全面反彈走強(qiáng)，東京膠強(qiáng)勁反彈，滬膠聯(lián)動(dòng)走強(qiáng)，并全線封于漲停，成交量縮減至17.6萬余手，持倉量?jī)魷p1686手至93632手，其中主力合約RU901收漲455元至13700元，膠市正脫離低位盤整，展開強(qiáng)勁反彈走勢(shì)。
此次天然橡膠價(jià)格的大幅下降，不但使此前以較高價(jià)格收購生膠汁的經(jīng)營(yíng)商遭受嚴(yán)重虧損，還將顯著縮減橡膠產(chǎn)銷各方，包括膠農(nóng)、橡膠經(jīng)銷商以及橡膠出口商在內(nèi)的收入，而且還沉重打擊各方對(duì)天膠價(jià)格的看漲信心，導(dǎo)致天膠進(jìn)口商、終端消費(fèi)商對(duì)天膠市場(chǎng)持嚴(yán)重觀望態(tài)度，并可能縮減需求消費(fèi)。
國(guó)際橡膠聯(lián)盟稱將討論近期橡膠價(jià)格下滑和可能采取的干預(yù)措施，以便穩(wěn)定市場(chǎng)。國(guó)際橡膠聯(lián)盟已于上周在曼谷舉行會(huì)議。目前，受股市下滑和全球經(jīng)濟(jì)衰退以及橡膠長(zhǎng)期需求的憂慮等拖累，全球天然橡膠價(jià)格已經(jīng)下滑至3年多的中長(zhǎng)期最低點(diǎn)。
泰國(guó)及印尼均將巨幅減產(chǎn)
泰國(guó)方面為保護(hù)橡膠價(jià)格，計(jì)劃從今年10月開始的未來6個(gè)月中，削減橡膠產(chǎn)量70萬噸。泰國(guó)計(jì)劃在今年10月至明年3月期間削減50%的橡膠產(chǎn)量，鼓勵(lì)農(nóng)戶減少割膠。減產(chǎn)50%的計(jì)劃是在泰國(guó)2007年10月至2008年3月期間140萬噸的產(chǎn)量基礎(chǔ)上做出的決定。該減產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)于泰國(guó)2008年約310萬噸預(yù)估產(chǎn)量中的23%左右。2007年泰國(guó)橡膠產(chǎn)量為300萬噸。泰國(guó)政府的目標(biāo)是每年減少25歲以上老樹的覆蓋面積64000公頃，當(dāng)前為每年減少32000公頃。泰國(guó)政府鼓勵(lì)農(nóng)戶播種新樹，砍伐老樹。但實(shí)際上，9月泰國(guó)天然膠出口277473噸，比8月增加21076噸，比2007年9月同期增加26919噸，或10.7%。1~9月泰國(guó)天然膠出口2189654噸，同比增加36134噸，增長(zhǎng)1.7%，由此顯示泰國(guó)供應(yīng)量保持穩(wěn)定，同時(shí)也說明目前該減產(chǎn)措施并未得以落實(shí)，更何況一旦膠農(nóng)停止割膠，將導(dǎo)致膠農(nóng)損失慘重，因此，泰國(guó)人為停止割膠的消息仍有待于繼續(xù)觀察。
另據(jù)印尼農(nóng)業(yè)部長(zhǎng)稱，政府計(jì)劃今年削減橡膠產(chǎn)量30%，以抬高急挫的膠價(jià)。而實(shí)際上，今年印尼橡膠出口業(yè)績(jī)未受美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的影響，因?yàn)榈侥甑椎某隹诤贤押炇鹜戤�，等到發(fā)貨。印尼橡膠企業(yè)家聯(lián)合會(huì)表示，盡管由于需求和國(guó)內(nèi)供應(yīng)減少，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)蕭條對(duì)橡膠出口的影響并不明顯。今年印尼天膠出口量增長(zhǎng)幅度從5%至7%小幅降低到4%，去年天膠出口量為240萬噸，出口額48.68億美元，高于2006年的228.5萬噸和43.2億美元。如今印尼天然橡膠的主要市場(chǎng)仍是美國(guó)，其份額占26.8%，日本、中國(guó)和新加坡緊隨其后，分別為16.5%、14.2%和6.7%。大型汽車企業(yè)將橡膠作為原料，并未縮減對(duì)天膠的采購，故印尼天然橡膠出口始終呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，僅僅增長(zhǎng)幅度有所縮小而已。美國(guó)金融危機(jī)并未過分影響印尼天然橡膠出口業(yè)績(jī)，因?yàn)槊髂昝绹?guó)天膠進(jìn)口需求依舊正常，明年1~2月份美國(guó)仍將按照目前規(guī)模進(jìn)口印尼橡膠。由此可見，印尼計(jì)劃減產(chǎn)和出口增長(zhǎng)的實(shí)際情況相矛盾，印尼天膠出口量并未因減產(chǎn)而縮減，出口供應(yīng)依然充裕。
綜上所述，泰國(guó)和印尼兩國(guó)縮減天膠產(chǎn)量的計(jì)劃將可能縮減全球天膠供應(yīng)，由此而引發(fā)東京膠和上海膠雙雙反彈，但后續(xù)反彈空間將有待于兩國(guó)實(shí)際減產(chǎn)措施落實(shí)的驗(yàn)證。
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