石化
周二，NYMEX12月原油期貨結(jié)算價收低0.56美元至54.39美元/桶，汽油需求的持續(xù)下滑令汽油期貨處于領(lǐng)跌低位，拖累原油走低。
滬燃油主力0902合約周三小幅高開，全天窄幅震蕩。收于2409元/噸，較昨日收盤價格上漲8元/噸。成交量縮至1061274，持倉量繼續(xù)增加15396手至247552手。
國際方面，歐佩克在11月份原油市場月度報告中再度下調(diào)今明兩年世界原油需求預(yù)期，并指出金融危機的持續(xù)影響以及投資者對需求前景的擔(dān)憂是導(dǎo)致當(dāng)前國際原油價格下跌的重要原因，且這種局面可能將持續(xù)相當(dāng)長一段時間。對于不斷下跌的油價，預(yù)計歐佩克將繼續(xù)頻繁入市干預(yù)。
歐洲中央銀行委員會委員、德國央行行長韋伯17日表示，由于經(jīng)濟下滑將壓低通脹水平，歐洲央行仍有降息空間。他認為今年第四季度，甚至2009年歐元區(qū)經(jīng)濟都可能不會出現(xiàn)增長，花旗及摩根大通的分析師們也預(yù)計當(dāng)前形勢下歐洲央行12月份或?qū)⒗^續(xù)降息。歐元區(qū)自1999年成立以來首次進入衰退，央行在不到30天的時間內(nèi)兩次降息累計1%至3.25%，美元對歐元維持強勢，是打壓原油的重要因素。美元與原油乃至大宗商品之間的反向關(guān)系在未來數(shù)年難以扭轉(zhuǎn)，除非美元作為國際貿(mào)易計價貨幣的地位動搖，或是商品的金融屬性減弱、投機資金撤離商品市場，近年內(nèi)很難有此類現(xiàn)象發(fā)生。
國內(nèi)方面，發(fā)改委能源研究所所長韓文科周二表示國內(nèi)成品油將肯定降價,但不會建立與國際油價聯(lián)動的成品油價格機制，燃油稅也將很快開征，并透露年底的中央經(jīng)濟工作會議上將會有更多刺激經(jīng)濟政策釋放。預(yù)計目前國內(nèi)低迷的能源需求將會因此逐漸回升，明年下半年或?qū)⒊霈F(xiàn)回暖跡象。
燃料油主力0902合約昨天巨幅增量增倉，雙雙創(chuàng)出燃油期貨上市以來新高，當(dāng)前價位出現(xiàn)了抄底以及借機拋售的多空對持，國內(nèi)燃油期貨暫且脫離了國際原油以及新加坡紙貨市場燃油價格低迷的制約。浙江眾多期貨公司充當(dāng)了多頭主力，而現(xiàn)貨背景的期貨席位空頭打壓。目前市場上判斷油價接近底部的原因有如下幾點：冬季用油高峰期來臨，柴油、取暖油需求對油價將有一定支撐；國內(nèi)煉油企業(yè)目前處于盈利狀態(tài)，若今年成品油價格不下調(diào)，將會增大煉廠需求，支撐油價；原油在50-55美元區(qū)間做空動能已開始衰竭，隨時可能因為利好而出現(xiàn)反彈；期貨跌近現(xiàn)貨價格，現(xiàn)貨商套�？臻g縮小。另一方面，現(xiàn)貨背景的空方由于內(nèi)外盤價差巨大，近月進口處于盈利狀態(tài)，因此買進賣遠的正向套利是他們的堅定選擇，并且期貨市場上的空頭有利于他們以比現(xiàn)貨市場更高的價格消化庫存，業(yè)內(nèi)人士稱若多頭投機資金堅持做多，預(yù)計將會創(chuàng)出天量交割。
0902合約今日激戰(zhàn)持續(xù)，多空看似勢均力敵，日內(nèi)波動較小。分析目前形勢，美元持高、需求繼續(xù)下滑、歐洲日本相繼陷入衰退，雖然原油近幾日做空動能似乎有所衰竭，但輕言50美元的絕對底部顯然為時尚早。國內(nèi)的多頭投機力量目前形勢不甚樂觀，對手擁有大量現(xiàn)貨保值，燃油基本面絲毫不見起色，原油下跌趨勢并未扭轉(zhuǎn)，在此背景下僅憑借資金優(yōu)勢拉動價格恐難占據(jù)上風(fēng)，低價原油就是對其一大制約。投資者操作上，建議暫且離場觀望，激戰(zhàn)中價格可能起伏較大，但近期仍維持逢高沽空思路。
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