缺乏基本面支撐 PTA反彈空間有限
2008-12-2 10:47:22 來源:西南期貨
關(guān)鍵詞:PTA 華聯(lián)控股 華聯(lián)三鑫 粘膠長絲 粘膠纖維 聚酯切片
本周NYMEX原油期貨的走勢(shì)可以用大起大落來形容。周一受美國政府向受困的花旗集團(tuán)注資200億美元的舉措,以及奧巴馬公布其經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)的人選的消息的提振,美股上漲,其中道指上漲397點(diǎn)至8443.39點(diǎn),同時(shí)使美元走軟,進(jìn)而導(dǎo)致隔夜NYMEX原油期貨大幅上漲4.57美元或9.15%。周二美國商務(wù)部公布,該國經(jīng)修正后的第三季GDP萎縮0.5%,降幅高于前值,因消費(fèi)者支出的下降速度達(dá)28年之最,且企業(yè)獲利連續(xù)第二季下滑,企業(yè)投資減少,由此引起市場對(duì)原油的需求憂慮再度升溫,導(dǎo)致NYMEX原油期貨再度下跌6.84%。周三盡管EIA公布的美國一周原油庫存增加730萬桶,增幅遠(yuǎn)大于預(yù)期的80萬桶,令原油市場承壓,但是美股連續(xù)第四個(gè)交易日走高,抵消了其負(fù)面影響,使NYMEX原油期貨大漲7.23%。在經(jīng)歷了前三天的大漲大跌的行情之后,由于感恩節(jié)假日的來臨,美國原油交易暫停,盡管周四原油電子盤小幅下行,但是周末OPEC將召開政策會(huì)議,由于不排除三個(gè)月第三次消減原油供應(yīng)的可能性,因此空頭資金不愿進(jìn)入市場,對(duì)油價(jià)起到了一定的支撐作用,周五NYMEX原油期貨以0.80%的幅度小幅收漲至54.43美元/桶。
市場分析
油價(jià)的不確定性使PTA走勢(shì)震蕩
原油價(jià)格經(jīng)歷了連續(xù)三周的下跌,在觸及48.35美元的低點(diǎn)之后,本周終于重見光明。是什么原因讓市場對(duì)油價(jià)如此悲觀的情況下重新回暖?首先是一系列的救援措施另市場信心有所提振。美國政府向受困的花旗集團(tuán)注資200億美元;歐盟委員會(huì)公布了一項(xiàng)總額達(dá)2000億歐元的龐大經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,試圖協(xié)調(diào)各成員國拯救實(shí)體經(jīng)濟(jì)的行動(dòng);同時(shí)中國央行下調(diào)存貸款利率108個(gè)基點(diǎn),為11年來的最大降幅。這些措施使美股連續(xù)大漲,進(jìn)而使油價(jià)也獲得支撐。其次,本周末OPEC將在開羅召開會(huì)議,預(yù)計(jì)將再次減產(chǎn)100萬桶/日。這也為油價(jià)的反彈起到了一定的積極作用。
但是,油價(jià)真的就此見底了嗎?太多的不確定性讓市場人士嘩聲一片,許多機(jī)構(gòu)對(duì)此做出了新的調(diào)整。美林公司表示,將2009年油價(jià)預(yù)估從每桶90美元下調(diào)至50美元,由于全球經(jīng)濟(jì)增長前景黯淡,且全球原油需求萎縮。摩根大通將2009年油價(jià)預(yù)期從10月份的74.75美元/桶下調(diào)至69美元/桶,且預(yù)計(jì)09年全球原油需求將減少52.7萬桶/天。摩根大通全球商品研究部主管伊格爾斯稱,如果歐佩克不能大幅減產(chǎn),油價(jià)可能將在明年跌至每桶35美元。
本周PTA原料PX價(jià)格有所回升。
由于前期PX價(jià)格持續(xù)下跌,使生產(chǎn)商長時(shí)間處于虧損狀態(tài),因此生產(chǎn)廠家實(shí)施了限產(chǎn),加上供應(yīng)商的主動(dòng)抬價(jià),使PX價(jià)格有所回升,亞洲PX價(jià)格又重新上漲至600美元之上。
終端需求仍未走出困境
隨著本周期貨價(jià)格的反彈,現(xiàn)貨價(jià)格也跟隨反彈,中纖報(bào)價(jià)始終表現(xiàn)的比較堅(jiān)挺。下游滌絲市場的價(jià)格也比較平穩(wěn),甚至有穩(wěn)中微升的現(xiàn)象出現(xiàn),同時(shí)下游制造廠有小批量的補(bǔ)倉行為。但是,從整體來看,紡織行業(yè)并沒有從根本上有所改善。10月份紡織品服裝出口連續(xù)第三個(gè)月下滑,據(jù)海關(guān)總署的最新統(tǒng)計(jì)顯示,10月份我國紡織服裝出口167.45億美元,同比增長12.45%,較上月下降7.02%,其中紡織紗線/織物及制品同比增長14.33%,較上月下降6.54%,服裝及衣著附件同比增長11.54%,較上月下降7.26%。1-10月紡織服裝出口累計(jì)增幅僅為8.6%。其中,紡織品出口增幅略有下降,服裝出口增幅略有上升。盡管中國央行大幅降息108個(gè)基點(diǎn),但是對(duì)不同規(guī)模的紡織企業(yè)來講,卻是作用不一。對(duì)于大型紡織企業(yè)來講,在一定程度上可以降低企業(yè)的運(yùn)營成本,緩解出口企業(yè)的成本壓力,但是對(duì)于中小型紡織企業(yè)來講,是很難從中得到好處的。因此是很難解決其資金匱乏的困境的,由此可見,終端需求很難在短期之內(nèi)有所改善。
下周展望
綜上所述,下游紡織行業(yè)的狀況不容樂觀,對(duì)PTA的反彈有所壓制,因此反彈的空間有限。預(yù)計(jì)后市PTA仍將維持震蕩的走勢(shì),建議投資者暫時(shí)觀望,等待趨勢(shì)的明朗。
數(shù)據(jù)匯總
一周中纖價(jià)格指數(shù)行情
日期 |
價(jià)格 |
漲跌 |
現(xiàn)貨升水 |
11月24日 |
4450 |
-50 |
-172 |
11月25日 |
4600 |
150 |
-56 |
11月26日 |
4650 |
50 |
-148 |
11月27日 |
4700 |
50 |
10 |
11月28日 |
4600 |
-100 |
-82 |
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