塑料
席卷全球的金融危機使得實體經(jīng)濟嚴重萎縮，大宗商品的價格大幅下挫。原油作為大宗商品的風向標，自7月中旬創(chuàng)出147美元/桶的歷史高點后，一路下挫，至12月24日，收在35美元附近，創(chuàng)出2004年7月以來的新低。受其影響，國內(nèi)期貨中的相關品種如上海燃油、鄭州PTA、大連塑料產(chǎn)品均出現(xiàn)了大跌行情。
進入12月份，大連塑料率先擺脫原油持續(xù)下滑的陰影獨自上演一波上漲行情，同期持倉和成交量出現(xiàn)了大幅增長。截至12月24日，大連塑料總持倉達到11.5萬張，創(chuàng)上市以來的新高，而12月份至24日止總成交量達到驚人的1062萬張。巨額的成交量和大幅波動的價格吸引了市場短線資金的目光，成為近期市場上最熱的短線品種。
近期塑料的大幅上揚行情主要得益于現(xiàn)貨供應緊張而導致的價格上漲。11月份以來PE現(xiàn)貨市場由于石化生產(chǎn)商積極采取有效的減產(chǎn)、限產(chǎn)等措施暫時遏制了市場恐慌情緒，而使得現(xiàn)貨價格擺脫了連續(xù)暴跌的混亂局面，同時石化生產(chǎn)商也逐步抬高出廠價格使現(xiàn)貨市場趨于穩(wěn)定，出廠價格一度從最低的7500元/噸回升到9000元/噸，漲幅達到20%；現(xiàn)貨報價也隨之上揚，目前現(xiàn)貨價格維持在8500—10000元/噸，現(xiàn)貨高企導致期現(xiàn)價差不斷擴大，拉動近月合約出現(xiàn)了上漲行情。因此，近期期貨價格上漲是在現(xiàn)貨市場資源緊張、企業(yè)出廠價堅挺的基礎上，塑料期貨價格對出廠價貼水過大的一種修復。
從目前盤面來看，期價在經(jīng)過近一個月的振蕩上揚后，于8000附近遭遇空頭的大量拋壓。一般而言，商品要出現(xiàn)連續(xù)上漲，必須依賴于商品本身的需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，而目前受全球金融危機的影響，國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)萎縮在所難免，特別是2009年，中國經(jīng)濟將面臨巨大的考驗。塑料作為重要的工業(yè)和民用原料，在即將到來的2009年，消費出現(xiàn)放緩甚至減少的可能性正逐步成為現(xiàn)實，這也是空頭敢于大膽出擊的重要原因。
同期，受全球原油持續(xù)下滑的影響，進口塑料的價格在持續(xù)下調(diào)，LLDPE船貨報盤在830—850美元/噸(CFR中國)，折合人民幣在5690－5800元/噸，受國外圣誕和新年假期影響，元旦之前進口貨源供應不會有明顯改善，但新年過后，巨大的價差利潤將吸引大量現(xiàn)貨進口，必將給目前國內(nèi)堅挺的現(xiàn)貨價格造成沖擊。
筆者認為，受目前日趨惡化的經(jīng)濟環(huán)境的影響，單方面的廠商限產(chǎn)不足以支撐目前的塑料價格，在進口貨源的沖擊下，國內(nèi)現(xiàn)貨和期貨價格必將出現(xiàn)新一輪的下挫行情，內(nèi)外盤的價差也將逐步縮小。以連塑主力合約0903為例，在12月22日沖至漲停8030元/噸的近期高點后隨即出現(xiàn)大幅“跳水”行情，技術指標已顯現(xiàn)頭部特征，在市場看弱的預期下，將回測前期低點5925元/噸，建議投資者采取逢高拋空的投資策略。
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