纖維
本周原油先揚后抑。周一因巴以雙方的武裝沖突進一步升級，加上OPEC1月1日實施的減產扶助油價，NYMEX原油期貨價格收高5.33%。周二油價沖高回落，稍早因俄羅斯與烏克蘭的能源爭執(zhí)、中東沖突和有跡象顯示OPEC繼續(xù)落實減產，令油價上揚，最高觸及50美元上方，但因疲弱的成屋待完成銷售和工廠訂單數(shù)據(jù)令油價承壓下跌。周三油價暴跌12.25%，為自2001年9月來最大單日百分比跌幅，盡管俄羅斯和烏克蘭的能源爭執(zhí)以及巴以沖突引發(fā)的地緣政治動蕩仍未平息，但由于EIA公布美國一周原油庫存大幅增加670萬桶，遠多于預期的90萬桶，同時美國12月ADP就業(yè)人數(shù)減少69.3萬人，高于預期，這些數(shù)據(jù)加劇了投資者對經濟的憂慮，令油價承壓下跌。周四盡管當選美國總統(tǒng)奧巴馬的經濟刺激計劃尋求支持，該計劃包括節(jié)能項目，但投資者對經濟的憂慮升溫，導致對原油需求的憂慮持續(xù)，因此油價連續(xù)第二個交易日收低。周五美國公布12月非農就業(yè)人口數(shù)據(jù)顯示美國失業(yè)率升至約16年高位，使需求的憂慮持續(xù)，令油價連續(xù)第三個交易日收低。整體上，本周油價下跌5.51美元至40.83美元/桶。
市場分析
本周PTA走勢頗強，連續(xù)兩日封于漲停板令市場對其刮目相看，而促成這輪強勢上漲的主要推動力無疑是受前期原油價格上漲的帶動。
地緣政治促使油價飆升，帶動PTA強勢上漲
地緣政治歷來是影響油價漲跌的重要因素之一。首先是巴以雙方在加沙地帶的武裝沖突，此次為報復哈馬斯，以色列于2008年12月27日對哈馬斯控制的加沙地帶發(fā)動了大規(guī)模的空襲，使油價大幅反彈，一度突破50美元，同時，在哈馬斯背后的，當然是伊朗，作為全世界第二大石油儲量的伊朗，如果卷入到巴以沖突中來，巴以沖突將進一步升級，將會對油價繼續(xù)起到支撐作用。除此之后，俄羅斯與烏克蘭就天然氣發(fā)生爭奪，2006年俄羅斯因天然氣價格和烏克蘭談不攏而將通往烏克蘭的天然氣管道閥門切斷，而剛剛進入2009年，歷史再度重演，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司于1月1日中斷了對烏克蘭供氣，并且事件不斷升級，到7日，俄方以烏克蘭偷氣為由，停止經烏向歐盟國家供應天然氣，這也一度成為推動油價上漲的動力之一。隨著油價的上漲，PTA價格也受到帶動，強勢上漲。
疲弱的經濟數(shù)據(jù)令油價受阻回落
然而，盡管受地緣政治的推動，油價快速反彈至50美元上方，但是一系列疲弱的數(shù)據(jù)公布讓投資者對經濟的衰退程度持續(xù)憂慮。美國商務部公布，11月份工廠月比下降4.6%，降幅超出預期的2.2%。美國全國地產經紀商協(xié)會稱，11月份成屋簽約銷售指數(shù)月降4%至82.3，創(chuàng)下2001年開始編制該數(shù)據(jù)以來的最低水平，降幅大于預期的1%。ADP周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國12月私營部門就業(yè)人口減少69.3萬人，遠高于上月修正后的減少47.6萬人，且遠高于分析師的預估值49.3萬人。美國勞工部公布，雖然當周初請失業(yè)金人數(shù)減少2.4萬人，好于預期的6.3萬人，但續(xù)請失業(yè)金人數(shù)卻增加逾百萬人，至25年新高。同時，美國勞工部公布，美國2008年12月份非農就業(yè)人數(shù)下降52.4萬人，為連續(xù)第十二個月出現(xiàn)下滑，導致當月失業(yè)率觸及16年高位。這些經濟數(shù)據(jù)的疲弱使投資者對經濟憂慮的程度不斷加劇，導致對原油需求的憂慮也持續(xù)加劇，加上EIA公布的美國一周原油庫存大幅增加670萬桶，增幅遠高于預期的90萬桶，令油價在沖高至50美元后回落。
對于油價的后市走勢，市場眾說紛紜
對于油價的后市走勢，市場存在著分歧。高盛認為，2009年國際原油價格平均為45美元/桶，全球日均石油需求量將比2008年減少170萬桶，其中經合組織國家減少100萬桶。目前看來油價已進入當前周期的底部，由于經濟危機導致全球性需求不振，油價疲軟的持續(xù)時間尚難預料。摩根大通認為，由于全球經濟放緩抑制需求，2009年國際原油均價第一至第四季度分別為每桶38、40、45和50美元，全年平均為43美元，偶爾降至25美元“也不是沒有可能”。發(fā)達國家經濟衰退將持續(xù)到2009年第三季度，發(fā)展中國家經濟第二季度前也不會出現(xiàn)好轉。2009年全球原油需求將連續(xù)第二年下降，日均需求量將減少100萬桶，尤其第一季度市場將出現(xiàn)明顯的供大于求。美林認為國際原油平均價2009年預計僅為50美元，有可能瞬間下探至25美元。目前所有主要原油消費國的需求都在下降，從而給油價帶來下行壓力。受季度性因素影響，油價可能在第一季度或第二季度早期觸底，但隨著經濟形勢好轉，下半年油價將回升。巴克萊投資銀行認為美國市場原油平均價格2009年預計為76美元。實際上，原油市場需求比人們看到的要強勁，去年10月份的數(shù)字顯示，美國和英國的原油需求下降已經放緩，而歐佩克減產跡象日益明顯，這可能導致原油市場在2009年第二季度出現(xiàn)供應緊張。
PTA不能從基本面獲取一定的支撐力度
而本周PTA上漲并不能從基本面上獲得太多的支撐。本周PTA的狀況基本沒有多大變化，原料PX由于油價的回升而出現(xiàn)止跌回升，同時因PTA的收益水平也出現(xiàn)回升，導致開工率也有所上升，對PX的需求量也相應的增加，這對PX的走勢起到推動作用，從而使其對PTA的成本支撐作用略有顯現(xiàn)。但油價的在沖高回落之后，后市走勢存在著諸多的不確定性，同時加上PX的裝置也陸續(xù)恢復生產，開工率上升，將對PX的后市走勢起到的一定的壓制作用。下游聚酯行業(yè)在臨近春節(jié)之際，需求不斷的萎縮，節(jié)前采購已接近尾聲，工廠放假停工在即，CCF顯示聚酯負荷指數(shù)下降至74。總而言之，PTA上下游的狀況不容樂觀，對PTA的走勢不能起到積極的支撐作用。
下周展望
PTA在連續(xù)出現(xiàn)兩個漲停板之后，出現(xiàn)回落，周五拉出一根較大的陰線，但空頭形態(tài)還并未形成，說之前的反彈已經完全結束還為時過早，因此介入空頭的時機還未成熟，同時雖然多頭資金已然強勢推漲，但隨著油價的回落，以及基本面的疲弱，對PTA的支撐力度也隨之減弱，因此多頭也不宜在此時介入。建議投資者暫時觀望，等待合適的時機入場。
數(shù)據(jù)匯總
一周中纖價格指數(shù)行情
|
日期 |
價格 |
漲跌 |
現(xiàn)貨升水 |
|
1月5日 |
5150 |
0 |
22 |
|
1月6日 |
5250 |
100 |
-134 |
|
1月7日 |
5400 |
150 |
-186 |
|
1月8日 |
5400 |
0 |
-122 |
|
1月9日 |
5400 |
0 |
-28 |
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