橡膠
此外，近日獲悉我國(guó)國(guó)家儲(chǔ)備局計(jì)劃從春節(jié)后開(kāi)始，按市場(chǎng)價(jià)上浮一定幅度，分批次收購(gòu)海南、云南兩大墾區(qū)庫(kù)存的天然橡膠產(chǎn)品。海南橡膠集團(tuán)有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，此舉將在很大程度上緩解兩大墾區(qū)、膠工及地方膠農(nóng)因干膠價(jià)格持續(xù)下跌面臨的困境。目前每批次的收購(gòu)價(jià)及收購(gòu)量尚未最后確定。
我們看到在08 年最后一個(gè)交易日，滬膠收于漲停�？梢哉f(shuō)和收儲(chǔ)消息不無(wú)聯(lián)系。因?yàn)榫唧w收儲(chǔ)多少，價(jià)格多高還都是未知數(shù)，所以也給予市場(chǎng)更多的想象空間。由于我們預(yù)計(jì)09 年市場(chǎng)需求不會(huì)很快恢復(fù)，所以在這一前提下，可能國(guó)家收儲(chǔ)計(jì)劃將會(huì)是個(gè)較為長(zhǎng)期的行為。所以，相信這一預(yù)期的存在將會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)強(qiáng)勁的下檔支撐。
第四部分：技術(shù)分析
從上海天然橡膠期貨價(jià)格的周K 線圖(圖十二)上我們可以清楚地看到，自9 月份全球金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，膠價(jià)加快了下跌的速度，并且跌破了每噸21000 元附近的長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)。
之后膠價(jià)幾乎未遇支撐，直線下跌。直至12 月初跌破萬(wàn)元大關(guān)和2003 年年中最低點(diǎn)后期價(jià)才有所企穩(wěn)，并在一系列政策利好以及技術(shù)性買盤(pán)的幫助下出現(xiàn)反彈。
目前期價(jià)再次回到2003 年-2005 年形成的10000-16000 元大振蕩區(qū)間內(nèi)。同時(shí)，價(jià)格的上行還將遇到下半年來(lái)形成的下跌趨勢(shì)線，以及14000 元和16000 元一線的阻力(如圖所示)。如若再向上突破這一區(qū)間的話，則上方下一重要阻力位在24000 元附近。但是基于
我們對(duì)2009 年市場(chǎng)的判斷，由于需求難以快速恢復(fù)，所以期價(jià)再次升至20000 元/噸水平之上較為困難。這也就是說(shuō)，目前上方16000 元將對(duì)期價(jià)形成較強(qiáng)阻力。而下方重要支撐則在 9000-10000 元區(qū)間。從技術(shù)上看，若這一支撐被下破的話，則下一重要支撐位于6000 元附近。
圖十二：上海期貨交所天然橡膠連續(xù)周線圖
上海期貨交所天然橡膠連續(xù)周線圖。（圖片來(lái)源：北京中期期貨）
第五部分：2009 年天然橡膠市場(chǎng)展望
2008 年天然橡膠市場(chǎng)在全球宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的大潮影響下，可謂波濤洶涌，價(jià)格巨幅振蕩，下半年跌幅更是超過(guò)了60%。從宏觀角度來(lái)看，目前全球金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊還進(jìn)一步加深。全球消費(fèi)者信心和制造業(yè)不斷下滑，發(fā)達(dá)國(guó)家的失業(yè)率節(jié)節(jié)攀升。種種跡象顯示金融危機(jī)正在向經(jīng)濟(jì)危機(jī)轉(zhuǎn)化。雖然全球各國(guó)均采取了積極的救市措施，但這些應(yīng)急措施并不能在短期內(nèi)有效阻止經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步滑落。
汽車產(chǎn)業(yè)成為受創(chuàng)最為嚴(yán)重的產(chǎn)業(yè)之一。美、歐及日本的各大車場(chǎng)紛紛陷入困境，停產(chǎn)、裁員等等消息不斷傳來(lái)。雖然美國(guó)通過(guò)了救助三大車企的計(jì)劃，但似乎也只能解決燃眉之急，后期發(fā)展仍存不確定因素。因此，直接影響了市場(chǎng)上輪胎的需求。另外，雖然東南亞主產(chǎn)國(guó)采取了積極的減產(chǎn)行動(dòng)，但似乎力度并不夠，且市場(chǎng)懷疑其最后執(zhí)行的力度。而年末泰國(guó)、中國(guó)等紛紛宣布將采取國(guó)家收儲(chǔ)計(jì)劃，以保護(hù)本國(guó)天然橡膠產(chǎn)業(yè)及膠農(nóng)。這一因素或?qū)⒃诮窈筝^長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)對(duì)價(jià)格形成較強(qiáng)的下檔支撐。
另外，原油和外匯市場(chǎng)的波動(dòng)也將給膠價(jià)帶來(lái)壓制作用。因原油對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的敏感度較高，所以除大規(guī)模戰(zhàn)爭(zhēng)等因素外，目前短期內(nèi)令原油轉(zhuǎn)強(qiáng)的因素還未出現(xiàn)。這樣一來(lái)，一方面拉低了合成膠的價(jià)格，使其較天膠更具優(yōu)勢(shì)；另一方面也會(huì)壓制大宗商品的多頭人氣。而當(dāng)前全球進(jìn)入減息周期，美元利率已降無(wú)可降。所以，相信在今后一定時(shí)期內(nèi)其他國(guó)家的降息行為將被動(dòng)抬升美元，從而相成壓制膠價(jià)的另一因素。
綜合以上因素來(lái)看，預(yù)計(jì)2009 年大部分時(shí)間天膠市場(chǎng)仍將處于供大于求的狀態(tài)，且周邊市場(chǎng)為必能提供令膠價(jià)轉(zhuǎn)強(qiáng)的有利因素。因此，膠價(jià)將缺乏持續(xù)走高的動(dòng)力。不過(guò)，中國(guó)09 年有望出臺(tái)國(guó)內(nèi)汽車業(yè)扶持計(jì)劃，該計(jì)劃或?qū)⑹箛?guó)內(nèi)需求強(qiáng)于國(guó)際市場(chǎng)。因此，滬膠價(jià)格運(yùn)行也有望強(qiáng)于國(guó)際市場(chǎng)。預(yù)計(jì)總體運(yùn)行趨勢(shì)將以寬幅振蕩為主，且隨著經(jīng)濟(jì)下行見(jiàn)底，價(jià)格重心有望逐漸上移。具體的阻力位、支撐位和目標(biāo)預(yù)期，請(qǐng)參看技術(shù)分析部分。
注：本網(wǎng)轉(zhuǎn)載內(nèi)容均注明出處，轉(zhuǎn)載是出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其內(nèi)容的真實(shí)性。