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新通膨時(shí)代的來(lái)臨將成為未來(lái)高油價(jià)的導(dǎo)火索
2009-3-27 10:48:59 來(lái)源:中瑞金融
關(guān)鍵詞:石油 

  筆者曾經(jīng)在上個(gè)寫過(guò)題名為<新通膨時(shí)代離我們還有多遠(yuǎn)>一文,也許在當(dāng)時(shí),各國(guó)政要正在為我們面臨的世界性通縮難題而大傷腦筋。時(shí)隔一月余,好象情況在發(fā)生驚人的改變,那就是作為主權(quán)信用貨幣的美圓在美聯(lián)儲(chǔ)做出定量寬松貨幣政策后急速下滑,對(duì)美圓可能走向終結(jié)及國(guó)際貨幣體系存在嚴(yán)重缺陷需要重新建的呼聲此起彼伏。中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川也在他新近的一篇<關(guān)于改革國(guó)際貨幣體系的思考>文章中很含蓄的表達(dá)了自己的觀點(diǎn)及對(duì)未來(lái)國(guó)際貨幣體系的具體構(gòu)想,他說(shuō):此次金融危機(jī)的爆發(fā)并在全球范圍內(nèi)迅速蔓延,反映出當(dāng)前國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在缺陷和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn), 創(chuàng)造一種與主權(quán)國(guó)家脫鉤、并能保持幣值長(zhǎng)期穩(wěn)定的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣,從而避免主權(quán)信用貨幣作為儲(chǔ)備貨幣的內(nèi)在缺陷,是國(guó)際貨幣體系改革的理想目標(biāo), 改革應(yīng)從大處著眼,小處著手,循序漸進(jìn),尋求共贏, 由基金組織集中管理成員國(guó)的部分儲(chǔ)備,不僅有利于增強(qiáng)國(guó)際社會(huì)應(yīng)對(duì)危機(jī)、維護(hù)國(guó)際貨幣金融體系穩(wěn)定的能力,更是加強(qiáng)SDR作用的有力手段。我們知道,隨著量華寬松貨幣政策的實(shí)施,美圓被大量稀釋,其幣值的穩(wěn)定性受到嚴(yán)重沖擊和質(zhì)疑。而短期卻難以改變美圓的霸主地位,這就為未來(lái)美圓再度在全球泛濫埋下了通膨的禍根,我們現(xiàn)在的一些經(jīng)濟(jì)政策可以說(shuō)是只能治表不能治本的徒勞之舉。
  此次美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施量化寬松政策盡管有其不得已的苦衷,但依然只是扮演了救火的角色,而只有做到切斷火源才是上策。作出這樣的舉措是無(wú)奈之舉,也是最后的底牌了. 特別是進(jìn)入零利率時(shí)代,利率工具失效而未能阻止通縮的情況下,一般會(huì)采取比較極端的諸如此類政策。上周末,美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持0至0.25%利率區(qū)間不變,美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)宣布:將購(gòu)買1.2萬(wàn)億美元債券,以及美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納最快將于今日宣布各方期待已久的、向陷入財(cái)政困難的銀行和金融機(jī)構(gòu)買入“毒資產(chǎn)”的計(jì)劃。雖然金融危機(jī)以來(lái),美國(guó)一直維持著美圓相對(duì)其他貨幣升值的態(tài)勢(shì),這對(duì)于資金回流確實(shí)有一定作用,一方面可以刺激股市,造成另一種虛假泡沫的出現(xiàn),另一方面也是在保護(hù)自己貨幣的霸主地位,但這些無(wú)疑為美國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)雪上加霜,只有美圓貶值才能增加其企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力,對(duì)于進(jìn)一步縮小貿(mào)易赤字有著不言而愈的作用?梢赃@樣說(shuō),美國(guó)的經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退直至蕭條的可能性在很遺憾的增加。對(duì)于美圓的貶值應(yīng)該在筆者的預(yù)期之內(nèi),對(duì)于以美圓計(jì)價(jià)的商品來(lái)說(shuō),諸如原油,黃金以及一些大宗商品價(jià)格確實(shí)是極大的利好,為資金在商品市場(chǎng)上尋求保值提供強(qiáng)有力的支持. 世界上黃金目前總量應(yīng)該在3萬(wàn)多噸,美國(guó)就有8100多噸,其控制的國(guó)際貨幣基金組織則有3200多噸,加起來(lái)占了世界的1/3,擁有世界2/3原油儲(chǔ)量的中東國(guó)家,都在美國(guó)掌控之中。一但發(fā)生美圓泛濫成災(zāi),無(wú)疑美國(guó)將成為最大的受惠者。美國(guó)將用給美圓注水的方式來(lái)掠取其他國(guó)家的財(cái)富,不用一搶一炮,就能獲得利益。真是機(jī)關(guān)算盡。不過(guò)唯一令美國(guó)頭疼的就是,一但美圓貶值,世界對(duì)其貨幣的穩(wěn)定性表示不滿和斥責(zé)時(shí),其苦心經(jīng)營(yíng)多年的美圓霸主地位將不可避免的逐步走向終結(jié),這是一個(gè)趨勢(shì),無(wú)法扭轉(zhuǎn)的。另外, 美國(guó)是世界上最大的債務(wù)國(guó),而大多的債務(wù)都是以美元計(jì)價(jià)的。這樣美元的大幅貶值,對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)是百利而無(wú)一害。美國(guó)為何不這樣做呢。美元貶值,將推動(dòng)石油等資源性產(chǎn)品價(jià)格的走高,成本的攀升,對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是“雪上加霜”,有可能會(huì)進(jìn)一步延緩大多數(shù)國(guó)家復(fù)蘇的步伐。加上美國(guó)有要購(gòu)買不良資產(chǎn),試圖向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性,通過(guò)注資金融機(jī)構(gòu),將問(wèn)題資產(chǎn)打包“捂”起來(lái),雖然可以暫時(shí)緩解危機(jī),不至于再進(jìn)一步惡化。但是但同時(shí)也埋下了更大的“隱患”。
  我們還不得不注意一個(gè)問(wèn)題,那就是未來(lái)的資源還有多少可供利用的,我們已經(jīng)在透支子孫后代的資源,在未來(lái),我們將直面能源危機(jī)的噩夢(mèng)。這不是聳人聽(tīng)聞,無(wú)論是水資源還是石油資源,都在慢慢的枯竭中. 能源是染上了政治色彩的特殊商品。所謂國(guó)際關(guān)系,其實(shí)也是國(guó)家利益的較量,其中充滿了獲取、給予和爭(zhēng)奪。中國(guó)政府已經(jīng)意識(shí)到了能源對(duì)我們所包含的意義,那是生存還是毀滅的選擇。畢竟我們是除美國(guó)之外的第二大石油消費(fèi)經(jīng)濟(jì)體。所幸的是我國(guó)第一期石油儲(chǔ)備在油價(jià)相對(duì)的低位已經(jīng)結(jié)束, 21世紀(jì)是能源競(jìng)爭(zhēng)的世紀(jì),能源問(wèn)題能否解決關(guān)系到中國(guó)的和平崛起。中國(guó)政府只有積極開(kāi)展“能源外交”,與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不斷的較量和博弈,我們才能在世界石油戰(zhàn)略地理上找到自己的位置。從目前來(lái)看,我國(guó)石油的對(duì)外依存度已經(jīng)接近40%,到2020年,中國(guó)石油消費(fèi)量缺口將達(dá)兩億多噸!
  綜上所述,筆者認(rèn)為,在未來(lái)的時(shí)間里,石油價(jià)格一方面隨著美圓貶值導(dǎo)致的輸出性通膨歷史重演,另一方面,我們?nèi)祟愓媾R著能源危機(jī)的絕境,所以國(guó)家之間關(guān)于能源的爭(zhēng)奪將愈演愈烈。高油價(jià)時(shí)代也會(huì)再度與我們不期而遇,并一直存在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間,直到找到替代能源為至。
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