橡膠
圖8 東京膠連續(xù)價(jià)格走勢(shì)
圖為東京膠連續(xù)價(jià)格走勢(shì)圖。（圖片來源：大陸期貨）
十、后市展望與投資建議
相對(duì)于其他品種來說，橡膠反彈力度并不算小，已經(jīng)達(dá)到50%。在09年這格外難熬的一年中，主產(chǎn)國(guó)減產(chǎn)、減少出口，各國(guó)救助車市，我國(guó)收儲(chǔ)、汽車下鄉(xiāng)、減免購(gòu)置稅等等一系列措施的出臺(tái)，緩解了橡膠市場(chǎng)的供應(yīng)壓力。
天然橡膠自2月中旬創(chuàng)階段性新高以來調(diào)整時(shí)間逾2個(gè)月。近期滬膠盤面上底部有所抬升，多頭蓄勢(shì)待漲意愿初露端倪，主力907合約有效站穩(wěn)12500心理關(guān)口，滬膠即將迎來一輪反彈浪潮。
盡管主產(chǎn)國(guó)聯(lián)手干預(yù)膠價(jià)的措施從未間斷，但我們分析，這只是為日后橡膠擺脫區(qū)間奠定基礎(chǔ)，市場(chǎng)供應(yīng)最緊張的時(shí)候在4-5月左右，參照往年走勢(shì)可以看到，行情比較容易在4月啟動(dòng)6月結(jié)束。
對(duì)后期滬膠來說，不利的方面是：一、東南亞主產(chǎn)國(guó)的割膠期即將來臨，天膠有望供應(yīng)正�；竟�(jié)性壓力也可能重新浮現(xiàn)。二、中期需求不足仍將制約著膠價(jià)上行空間。但有利的方面，就是隨著歐美、日本股市短期反彈，市場(chǎng)積極的樂觀預(yù)期有所抬高。此外，美元如果持續(xù)貶值，將有利油價(jià)上漲。因此短期來說，滬膠能維持強(qiáng)勢(shì)格局。
圖9 進(jìn)口天然橡膠價(jià)格走勢(shì)對(duì)比(單位：美元/噸)
圖為進(jìn)口天然橡膠價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖。（圖片來源：大陸期貨）
從天膠的價(jià)格走勢(shì)來看，天膠前期的下跌通道早已被破壞，價(jià)格正運(yùn)行在中級(jí)反彈行情中。經(jīng)過了一個(gè)小三角型整理后，RU907出現(xiàn)了向上突破的信號(hào)，目前14000元/噸是第一阻力位，若價(jià)格形成有效突破，目標(biāo)價(jià)位區(qū)間可定于15000——17000元/噸。
圖10 上海期貨交易所RU907價(jià)格走勢(shì)
圖為上海期貨交易所RU907價(jià)格走勢(shì)圖。（圖片來源：大陸期貨）
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