不知不覺中，PVC在一個(gè)月內(nèi)從7000元附近一路上行，眼下已劍指8000元，的確有些令人吃驚。其實(shí)，11月前期當(dāng)化工系另外兩個(gè)品種連塑與PTA聯(lián)袂上攻而PVC卻不溫不火時(shí)，已有部分分析人士指出PVC出現(xiàn)了一個(gè)長線做多的窗口。后期PVC的表現(xiàn)也印證了上述人士的看法，但依舊出人意料的是，PVC此輪行情的發(fā)動(dòng)時(shí)間比當(dāng)時(shí)的預(yù)測(cè)要提前了一個(gè)多月。
在對(duì)前期這段行情進(jìn)行分析時(shí)，我們比較關(guān)注的理由有：電價(jià)上調(diào)、交通受阻、建筑新開工面積上升�？v觀這些理由，其中電價(jià)上調(diào)所產(chǎn)生的推動(dòng)是實(shí)實(shí)在在的，根據(jù)計(jì)算本次電價(jià)上調(diào)使PVC生產(chǎn)成本上升150-200元/噸，但是PVC最近一個(gè)月卻漲了近1000元/噸。而另外兩個(gè)理由若經(jīng)仔細(xì)分析就會(huì)更加發(fā)人深思。
交通受阻對(duì)PVC行情產(chǎn)生的推動(dòng)是PVC品種的特性所決定，因?yàn)镻VC生產(chǎn)地主要分布在西北地區(qū)，消費(fèi)地卻主要在廣東、福建、浙江等地，遠(yuǎn)距離運(yùn)輸使得交通狀況往往能夠成為影響PVC行情的重要因素。進(jìn)入冬季，北方普降大雪，阻塞公路交通，而有限的鐵路運(yùn)力也因搶運(yùn)電煤而捉襟見肘。但是，這個(gè)因素更多的是產(chǎn)生短期效應(yīng)而非長期推動(dòng)，較難量化且易于炒作，所以不能過分強(qiáng)調(diào)。
至于建筑新開工面積上升對(duì)PVC行情的推動(dòng)效應(yīng)，就更加經(jīng)不起推敲。首先，同樣是因?yàn)榻笛�，建筑施工速度�?huì)減緩，這會(huì)抑制PVC建材的需求；其次，PVC建材的需求本身相對(duì)建筑開工有一定的滯后時(shí)間，即使出現(xiàn)開工高峰，也不會(huì)立即對(duì)PVC需求產(chǎn)生刺激。從現(xiàn)貨市場(chǎng)的調(diào)查看，PVC需求一直比較低迷，未出現(xiàn)推理中的需求高峰，這就說明建筑新開工面積對(duì)PVC行情的推動(dòng)歸結(jié)于題材炒作的可能性更甚于實(shí)質(zhì)刺激。
這樣看來，PVC前期的這段漲勢(shì)中資金推動(dòng)的成分比較大，而且按目前的技術(shù)圖形研判，或許還有上沖空間。但我們需要對(duì)此保持冷靜，超越基本面的上漲往往蘊(yùn)含著較大的泡沫，產(chǎn)能過剩太多始終是PVC價(jià)格上行的巨大壓力，所以操作上有必要更加謹(jǐn)慎。
總體而言，筆者認(rèn)為PVC目前的利多因素還是多于利空因素的。最近，鐵路運(yùn)費(fèi)已開始上調(diào)，這將加大PVC流通成本；而煤炭?jī)r(jià)格的定價(jià)機(jī)制從今年年底開始已發(fā)生改變，中長期看煤價(jià)有望進(jìn)入一個(gè)上升軌道，這一方面會(huì)直接提高電石法PVC的生產(chǎn)成本，另一方面也將支持電價(jià)繼續(xù)上行的預(yù)期；此外，我們?cè)谝郧暗姆治鲋幸舱撌鲞^電價(jià)上調(diào)將提升PVC行業(yè)的集中度，未來PVC定價(jià)機(jī)制有望發(fā)生改變，其將呈現(xiàn)更多的壟斷定價(jià)傾向。
所以，對(duì)跨年度行情乃至明年上半年的行情進(jìn)行預(yù)測(cè)，筆者認(rèn)為仍將是一個(gè)上升或者高位震蕩的格局，基調(diào)仍然是向好的，但是前期的瘋狂上漲不得不引起警惕，一定程度的回調(diào)可能是不可避免的，所以近期PVC操作中務(wù)必需要保持謹(jǐn)慎的心態(tài)。