化工
東華科技上周五（12月4日）公告，公司參與投資開(kāi)發(fā)的流化床甲醇轉(zhuǎn)化丙烯（FMTP）工業(yè)技術(shù)項(xiàng)目已完成專家委員會(huì)鑒定工作。當(dāng)日，公司股票以漲停報(bào)收。
那么，東華科技的這個(gè)公告有何意義呢？
從產(chǎn)業(yè)上看，這個(gè)公告宣布了我國(guó)第一個(gè)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的煤制丙烯技術(shù)的誕生，實(shí)現(xiàn)了丙烯轉(zhuǎn)化原料多樣化和“對(duì)石油的部分替代”，并能緩解甲醇產(chǎn)能過(guò)剩局面，延伸煤化工產(chǎn)業(yè)鏈。FMTP即煤制丙烯，是石油替代品。中科院大連化物所人員曾介紹，當(dāng)國(guó)際原油價(jià)格35美元/桶時(shí)，原油路線烯烴成本是5300元/噸。走煤制烯烴路線的話，除非煤價(jià)超過(guò)513元/噸，否則煤制烯烴的成本不會(huì)超過(guò)5300元/噸。中國(guó)富煤，如果項(xiàng)目自備配煤，煤炭開(kāi)采成本一般150～200元/噸，因此煤制烯烴經(jīng)濟(jì)性可期。
而要想知道其對(duì)東華科技的影響，則首先要清楚公司在其中扮演的角色。
在公告中，東華科技首先明確：作為該套工業(yè)試驗(yàn)裝置的工程總承包商，公司全面參與了FMTP技術(shù)的開(kāi)發(fā)和建設(shè)工作，積累了相當(dāng)?shù)腇MTP項(xiàng)目工程建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，從而為公司開(kāi)拓FMTP項(xiàng)目建設(shè)市場(chǎng)奠定了基礎(chǔ)。
其次，據(jù)公告，F(xiàn)MTP技術(shù)中，清華大學(xué)占30%的知識(shí)產(chǎn)權(quán)和收益；中國(guó)化學(xué)工程集團(tuán)股份公司占24%；中國(guó)天辰化學(xué)工程公司占18%；東華科技占18%（中國(guó)化學(xué)、天辰公司和東華科技為同一實(shí)際控制人）；安徽淮化集團(tuán)有限公占有10%。
據(jù)此，東華科技獲取收益的途徑有兩個(gè)：一個(gè)是技術(shù)有償轉(zhuǎn)讓或使用許可的收入；一個(gè)是公司負(fù)責(zé)與MTP工程相關(guān)的工業(yè)化裝置的設(shè)計(jì)與總承包項(xiàng)目帶來(lái)的工程建設(shè)收益。其中，工程建設(shè)一般沒(méi)有暴利，收益相對(duì)穩(wěn)定。
所以，從收益的角度看，作為施工方，油價(jià)上漲對(duì)東華科技沒(méi)有直接影響，但是，油價(jià)上漲，煤制烯烴經(jīng)濟(jì)性顯性，會(huì)刺激業(yè)主投資煤烯烴，為東華科技帶來(lái)更多技術(shù)市場(chǎng)和工程市場(chǎng)。不過(guò)，目前來(lái)看，煤制丙烯的建設(shè)速度或許不會(huì)很快。目前，國(guó)家發(fā)改委只審批了神華集團(tuán)一個(gè)MTO項(xiàng)目作為產(chǎn)業(yè)化試點(diǎn)。
而作為技術(shù)方，東華科技的局限性很大。MTP技術(shù)中，中國(guó)化學(xué)通過(guò)三個(gè)關(guān)聯(lián)方持有60%股權(quán)，這意味著中國(guó)化學(xué)控制著該技術(shù)轉(zhuǎn)讓的方式，換句話說(shuō)，該項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用是選擇以自己投資建設(shè)煤烯烴項(xiàng)目的方式呢，還是選擇只賣(mài)技術(shù)，這個(gè)決定權(quán)在中國(guó)化學(xué)。而且，假設(shè)選擇自建煤烯烴項(xiàng)目，那么，由于中國(guó)化學(xué)是香港上市公司，東華科技只是其“孫公司”，于是東華科技參與度能有多大，就成為一個(gè)問(wèn)題。
由此綜合看來(lái)，東華科技受益MTP的程度，將取決于國(guó)內(nèi)對(duì)煤烯烴的投資熱度。
那么，東華科技的這個(gè)公告有何意義呢？
從產(chǎn)業(yè)上看，這個(gè)公告宣布了我國(guó)第一個(gè)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的煤制丙烯技術(shù)的誕生，實(shí)現(xiàn)了丙烯轉(zhuǎn)化原料多樣化和“對(duì)石油的部分替代”，并能緩解甲醇產(chǎn)能過(guò)剩局面，延伸煤化工產(chǎn)業(yè)鏈。FMTP即煤制丙烯，是石油替代品。中科院大連化物所人員曾介紹，當(dāng)國(guó)際原油價(jià)格35美元/桶時(shí)，原油路線烯烴成本是5300元/噸。走煤制烯烴路線的話，除非煤價(jià)超過(guò)513元/噸，否則煤制烯烴的成本不會(huì)超過(guò)5300元/噸。中國(guó)富煤，如果項(xiàng)目自備配煤，煤炭開(kāi)采成本一般150～200元/噸，因此煤制烯烴經(jīng)濟(jì)性可期。
而要想知道其對(duì)東華科技的影響，則首先要清楚公司在其中扮演的角色。
在公告中，東華科技首先明確：作為該套工業(yè)試驗(yàn)裝置的工程總承包商，公司全面參與了FMTP技術(shù)的開(kāi)發(fā)和建設(shè)工作，積累了相當(dāng)?shù)腇MTP項(xiàng)目工程建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，從而為公司開(kāi)拓FMTP項(xiàng)目建設(shè)市場(chǎng)奠定了基礎(chǔ)。
其次，據(jù)公告，F(xiàn)MTP技術(shù)中，清華大學(xué)占30%的知識(shí)產(chǎn)權(quán)和收益；中國(guó)化學(xué)工程集團(tuán)股份公司占24%；中國(guó)天辰化學(xué)工程公司占18%；東華科技占18%（中國(guó)化學(xué)、天辰公司和東華科技為同一實(shí)際控制人）；安徽淮化集團(tuán)有限公占有10%。
據(jù)此，東華科技獲取收益的途徑有兩個(gè)：一個(gè)是技術(shù)有償轉(zhuǎn)讓或使用許可的收入；一個(gè)是公司負(fù)責(zé)與MTP工程相關(guān)的工業(yè)化裝置的設(shè)計(jì)與總承包項(xiàng)目帶來(lái)的工程建設(shè)收益。其中，工程建設(shè)一般沒(méi)有暴利，收益相對(duì)穩(wěn)定。
所以，從收益的角度看，作為施工方，油價(jià)上漲對(duì)東華科技沒(méi)有直接影響，但是，油價(jià)上漲，煤制烯烴經(jīng)濟(jì)性顯性，會(huì)刺激業(yè)主投資煤烯烴，為東華科技帶來(lái)更多技術(shù)市場(chǎng)和工程市場(chǎng)。不過(guò)，目前來(lái)看，煤制丙烯的建設(shè)速度或許不會(huì)很快。目前，國(guó)家發(fā)改委只審批了神華集團(tuán)一個(gè)MTO項(xiàng)目作為產(chǎn)業(yè)化試點(diǎn)。
而作為技術(shù)方，東華科技的局限性很大。MTP技術(shù)中，中國(guó)化學(xué)通過(guò)三個(gè)關(guān)聯(lián)方持有60%股權(quán)，這意味著中國(guó)化學(xué)控制著該技術(shù)轉(zhuǎn)讓的方式，換句話說(shuō)，該項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用是選擇以自己投資建設(shè)煤烯烴項(xiàng)目的方式呢，還是選擇只賣(mài)技術(shù)，這個(gè)決定權(quán)在中國(guó)化學(xué)。而且，假設(shè)選擇自建煤烯烴項(xiàng)目，那么，由于中國(guó)化學(xué)是香港上市公司，東華科技只是其“孫公司”，于是東華科技參與度能有多大，就成為一個(gè)問(wèn)題。
由此綜合看來(lái)，東華科技受益MTP的程度，將取決于國(guó)內(nèi)對(duì)煤烯烴的投資熱度。
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（苒兒）