上海期貨交易所（下稱“上期所”）總經(jīng)理?xiàng)钸~軍日前在“2009陸家嘴論壇”上指出，石油作為國民經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，原油期貨是“我們下一步發(fā)展需要的，也是上海國際金融建設(shè)提出的重要的問題”。
今年以來，鋼材和稻谷期貨已經(jīng)上市，聚氯乙烯（PVC）也將在大連商品交易所上市。
楊邁軍表示，經(jīng)濟(jì)全球化、資產(chǎn)證券化、商品金融化和交易網(wǎng)絡(luò)化使金融資本市場(chǎng)能迅速、有效地進(jìn)行全球資產(chǎn)交換、資源配置和利用，但在信用泛濫基礎(chǔ)上產(chǎn)生更大規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)，其積聚和擴(kuò)張速度更快。
雖然場(chǎng)外衍生品設(shè)計(jì)缺乏監(jiān)管、透明度低、缺乏交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)控制、無集中統(tǒng)一的清算和交易平臺(tái)，給監(jiān)管帶來難度，但楊邁軍指出：“要看到它本身所具有正面、積極的作用，特別是場(chǎng)內(nèi)衍生品，在這輪金融危機(jī)當(dāng)中發(fā)揮了很多正面的作用。”
楊邁軍表示，現(xiàn)有商品期貨市場(chǎng)發(fā)揮著為實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的作用�！霸谌ツ甑慕鹑陲L(fēng)暴當(dāng)中，有色行業(yè)的價(jià)格下跌超過了50%，鋼鐵行業(yè)也下跌了大約30%。但是因?yàn)橛猩袠I(yè)很多企業(yè)可以來利用期貨市場(chǎng)的功能對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，因此我們看到，年底的時(shí)候有色行業(yè)的銷售收入的下降和利潤(rùn)下降，就小于鋼鐵行業(yè)。”
在經(jīng)過這一輪金融風(fēng)暴沖擊后，在面對(duì)日益緊迫、不斷產(chǎn)生的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，“我們必須要學(xué)會(huì)審慎有效地利用期貨市場(chǎng)”。
利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值的初衷是為對(duì)沖不確定的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，但去年一些大型國企在參與國外套期保值后反而造成巨額虧損。楊邁軍對(duì)此指出，國內(nèi)衍生品和期貨市場(chǎng)發(fā)展不充分是造成這種后果的原因之一，導(dǎo)致這些企業(yè)不得不去國外市場(chǎng)管理風(fēng)險(xiǎn)，而在國外“人生地不熟”；另外，國外金融機(jī)構(gòu)“沒有很好地讓它們規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，或者制造了新的風(fēng)險(xiǎn)，或者規(guī)避了這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，引入了其他風(fēng)險(xiǎn)”。
楊邁軍表示，這需要“通過一方面穩(wěn)步地發(fā)展，一方面通過大規(guī)模、深入的教育，建立完善的制度，培養(yǎng)相關(guān)的人才，來解決我們整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)怎么能夠充分、審慎、有效利用期貨和衍生品市場(chǎng)”。
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