近期PTA持續(xù)弱勢，從基本面來看，主導其下行的因素依然未變，上下游皆疲弱不堪，難以形成較強支撐。盡管原油連創(chuàng)新高，并輕松突破60、70美元等重要心理關口，但PTA無視這一難得利好，仍然與其背道而馳。值得關注的是近日PTA持倉量大幅增加，這意味著有游資加入炒作，市場爭奪再度加劇。筆者認為，短期投資者仍應以空方思維為主。
NYMEX原油期貨11日亞洲電子盤時間突破每桶72美元，創(chuàng)下7個月以來的新高。因周三公布的庫存數(shù)據(jù)大幅減少，截止到6月5日當周原油EIA庫存下降440萬桶，創(chuàng)下3月份以來的最低，而庫存少于預期給原油的短期上漲提供了一定的支撐。并且美國進入出行駕車高峰期，令汽油需求增加。
5月以來，PX快速下跌，6月8日PX亞洲現(xiàn)貨輕松跌破了1000美元/噸CFR中國，而4月份還是快速上漲至1200美元的牛市行情。從PX的生產(chǎn)利潤分析來看，PX廠商需要PX-石油腦350-400美元/噸左右的價差，按照目前亞洲石腦油市場565美元/噸CFR日本來計的話，亞洲PX市場現(xiàn)貨船貨價格至少為915美元/噸，而亞洲PX現(xiàn)貨船貨價格大概在975-980美元/噸CFR左右，因此，目前PX生產(chǎn)商利潤仍然不錯。
供應方面，福佳大化、中海油和福佳大化將于6月底7月初正式投產(chǎn)，年產(chǎn)能達220萬噸。另外，今年年底之前，中國石油在烏魯木齊年產(chǎn)能達100萬噸的芳烴裝置也將投產(chǎn)。中國發(fā)改委已經(jīng)批準了在海南儋州洋浦經(jīng)濟開發(fā)區(qū)建立一座年產(chǎn)60萬噸的PX裝置，并且計劃2010年將有另外兩座PX裝置投產(chǎn)。因此，長期來看，國內(nèi)PX供應將實現(xiàn)自給自足。
在成本面和需求面雙重壓力下，下游聚酯市場非常弱勢，聚酯工廠出貨意愿較強，各品種優(yōu)惠促銷力度有所加大。紡絲工廠產(chǎn)銷率偏低，而且滌絲庫存居高不下，下游布市銷售處在淡季。終端織造行業(yè)情況也不理想，紡織廠和貿(mào)易商繼續(xù)看淡后市，盡力減少采購量，貿(mào)易商隨進隨出，不敢囤積庫存。終端面料市場上，近日中國輕紡城日成交量勉強維持在500萬米以上，市場客流量、新訂單均有所減少。
近日，在出口形勢依舊低迷之下，部分產(chǎn)品的出口退稅率再次上調，而此前呼聲較高的紡織服裝類產(chǎn)品不在提高之列。2008年以來紡織服裝產(chǎn)品的出口退稅率已上調至16%，離完全退稅僅差一個百分點。出口退稅率的適當上調，對于減輕就業(yè)壓力、提高出口企業(yè)利潤有一定的作用，但長期來說，對于企業(yè)的實際影響甚微。
綜上，從PX—PTA—聚酯市場—終端紡織市場整個產(chǎn)業(yè)鏈來看，均表現(xiàn)非常弱勢，市場悲觀情緒彌漫，盡管最上游原油異常強勢上揚，但未給PTA上下游帶來實質性的利好。因此，短期而言，PTA弱勢依舊。