2009-6-17 來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)
關(guān)鍵詞：PVC期貨 大連商品交易所 廣塑所
5月25日國(guó)內(nèi)聚氯乙烯(PVC期貨在大連商品交易所(下稱“大商所”)上市交易以來(lái)，以其高于現(xiàn)貨市場(chǎng)的開盤價(jià)和遠(yuǎn)大于現(xiàn)貨的火爆交易量引起期貨市場(chǎng)和塑料上下游貿(mào)易商、生產(chǎn)企業(yè)的關(guān)注。不過，廣東塑料交易所方面昨天表示，目前來(lái)看，PVC期貨的推出和交易情況，對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)并無(wú)實(shí)質(zhì)性影響。
作為國(guó)內(nèi)最大的塑料現(xiàn)貨電子交易平臺(tái)，同時(shí)也是國(guó)內(nèi)PVC指標(biāo)性價(jià)格形成市場(chǎng)的廣東塑料交易所，昨天在廣州芳村東沙經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)為其投資10億元的國(guó)際塑料總部基地和二期30萬(wàn)噸塑料專用倉(cāng)儲(chǔ)中心舉行奠基儀式。廣塑所常務(wù)副總裁蔡紅兵昨天在接受CBN記者采訪時(shí)表示，大商所PVC期貨上市交易并未對(duì)廣塑所中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨形成沖擊。從目前數(shù)據(jù)來(lái)看，廣塑所對(duì)接國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的各個(gè)塑料品種中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格，自去年11月到今年3月出現(xiàn)的快速反彈行情之后，目前一直處于平穩(wěn)的狀態(tài)，與國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格基本一致。而今年以來(lái)，各月成交量不僅與去年同比有較大幅度增長(zhǎng)，環(huán)比也均有增長(zhǎng)。
蔡紅兵表示，由于PVC廣泛的可替代性，整個(gè)PVC的需求和中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨、期貨交易等新型交易手段都呈現(xiàn)出很大的成長(zhǎng)空間。同時(shí)，東南沿海地區(qū)加工制造企業(yè)的逐步回暖和中西部地區(qū)受出口影響相對(duì)較少也是目前PVC現(xiàn)貨成交保持持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的重要因素。
針對(duì)目前大商所PVC期貨動(dòng)輒10萬(wàn)手的交易量，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出現(xiàn)貨市場(chǎng)交易規(guī)模的情況。蔡紅兵認(rèn)為，廣塑所目前的客戶群體囊括了國(guó)內(nèi)80%的PVC生產(chǎn)企業(yè)和上萬(wàn)家貿(mào)易商和下游制造企業(yè)，主要為他們提供電子交易倉(cāng)儲(chǔ)物流等綜合服務(wù)，這與大商所PVC期貨產(chǎn)品在交易目的、交易模式、交易對(duì)象的等各方面并不一致。但大商所PVC期貨產(chǎn)品的推出，只會(huì)對(duì)塑料行業(yè)的發(fā)展起到促進(jìn)作用。
大商所的PVC期貨合約設(shè)計(jì)說明指出，廣東是我國(guó)PVC消費(fèi)最大的省。2007年，廣東一省的消費(fèi)量是蘇浙滬三省市的消費(fèi)量總和，同時(shí)廣州黃埔港占PVC進(jìn)口總量的22%，為全國(guó)第一，同時(shí)廣州PVC現(xiàn)貨貿(mào)易最為發(fā)達(dá)，廣州到岸價(jià)一直是全國(guó)貿(mào)易商的定價(jià)參照標(biāo)準(zhǔn)。華南價(jià)格分別主導(dǎo)華東、華北價(jià)格，影響水平分別為0.96和0.74。因此，大商所在PVC期貨產(chǎn)品研究設(shè)計(jì)過程中，較多地參考了廣塑所PVC中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易的各方面情況，并將廣東的廣州和佛山作為PVC期貨的基準(zhǔn)交割地。而據(jù)知情人士表示，大商所的PVC期貨倉(cāng)儲(chǔ)和交割未來(lái)有可能與廣塑所進(jìn)行合作。
由于PVC期貨上市后受到短線資金追捧，大商所V0909合約最高曾經(jīng)達(dá)到7160元/噸，而同期交割的中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)品在6500元/噸左右，雖然目前價(jià)差有所縮小，但期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格依然相差300多元/噸。這種現(xiàn)象也引發(fā)了部分資金尋求跨市場(chǎng)套利的可能性：既在現(xiàn)貨市場(chǎng)買入現(xiàn)貨，到期貨市場(chǎng)賣出交割。廣塑所方面向CBN記者確認(rèn)目前存在部分客戶有類似操作，但是也指出，由于PVC中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格實(shí)際上已經(jīng)體現(xiàn)了市場(chǎng)買賣雙方對(duì)于未來(lái)價(jià)格的預(yù)期，因此，這種套利操作也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。