2009-7-2 來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)-中證網(wǎng)
關(guān)鍵詞：粘膠短纖
東方證券發(fā)布報(bào)告指出，一旦經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇階段，人們對(duì)紡織品的需求將率先恢復(fù)，而占全球纖維消費(fèi)量1/3強(qiáng)的棉花需求量也必將同時(shí)恢復(fù)，但此時(shí)棉花的種植面積恢復(fù)卻有一定的滯后性，屆時(shí)棉花的供應(yīng)將吃緊，進(jìn)而引起棉花價(jià)格的上漲。09年初至今棉花不斷上漲的價(jià)格走勢(shì)也部分證明了這一點(diǎn)。
分析師提到，進(jìn)入09年后，大型棉花生產(chǎn)者不愿像以前一樣接受固定的價(jià)格大單訂貨，使得棉花價(jià)格波動(dòng)性進(jìn)一步加大。分析師認(rèn)為以后棉花的價(jià)格波動(dòng)會(huì)進(jìn)一步加劇，一旦棉花供應(yīng)緊張，其價(jià)格的向上空間將可能超出歷史高點(diǎn)。從目前情況來(lái)看，美國(guó)等主要產(chǎn)棉國(guó)的種植面積還紛紛低于預(yù)期。分析師認(rèn)為2010年將會(huì)出現(xiàn)棉花供給短缺的現(xiàn)象。
報(bào)告指出，一旦棉花供給短缺，需求量又強(qiáng)勁反彈，則疲軟多年的棉花價(jià)格勢(shì)必強(qiáng)勁反彈，這將在一定程度上拉高粘膠短纖的價(jià)格。此外，這還將在另外兩個(gè)層面對(duì)粘膠構(gòu)成利好。一是互補(bǔ)作用。粘膠短纖多用于棉花進(jìn)行混紡，若棉花需求量上升，將自然而然地帶動(dòng)粘膠短纖的需求。二是替代作用。混紡織物中，棉花與粘膠短纖的比例并不固定，在原料供應(yīng)不緊張時(shí)，生產(chǎn)者會(huì)根據(jù)二者的性價(jià)比決定二者在織物中的比例，但如果棉花供應(yīng)短缺，生產(chǎn)者將被迫降低棉花使用比例，進(jìn)而提高粘膠的使用比例。
報(bào)告認(rèn)為，考慮到粘膠短纖的年產(chǎn)量?jī)H為棉花年產(chǎn)量的1/10左右，由棉花產(chǎn)生的引致需求和替代性需求將大大提升粘膠短纖的發(fā)展空間。全球每年的棉花需求量在2500萬(wàn)噸左右，而粘膠短纖的年需求量在250萬(wàn)噸左右，若棉花種植面積減小所產(chǎn)生的棉花供給缺口達(dá)10%的話就意味著粘膠短纖的替代引致需求增長(zhǎng)將達(dá)100%。
分析師預(yù)計(jì)，2010年很可能會(huì)重現(xiàn)2007年粘膠短纖的輝煌，粘膠短纖將重新進(jìn)入一個(gè)黃金發(fā)展期。作為行業(yè)龍頭的山東海龍和澳洋科技將獲得一個(gè)新的發(fā)展良機(jī)。