石化
作為市場(chǎng)化改革的試點(diǎn)，燃料油期貨自推出就肩負(fù)著重要使命。目前，隨著品種成功運(yùn)行五周年，有必要對(duì)其一系列豐碩成果和成功經(jīng)驗(yàn)加以總結(jié)，以便能更好為我國(guó)能源市場(chǎng)化改革服務(wù)。
燃料油期貨規(guī)范運(yùn)行，交易不斷擴(kuò)大，國(guó)際影響力穩(wěn)步提升。在2008年一場(chǎng)突然襲來(lái)國(guó)際金融危機(jī)中，國(guó)際原油期貨價(jià)格從147美元暴跌至30余美元，國(guó)內(nèi)燃料油期貨雖然也受到影響，但市場(chǎng)未發(fā)生任何風(fēng)險(xiǎn)事件。在這背后，燃料油期貨一整套交易交割規(guī)則、風(fēng)險(xiǎn)控制制度、技術(shù)支持系統(tǒng)經(jīng)得住了考驗(yàn)。
危機(jī)過(guò)后，上海燃料油期貨得益穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境，更取得長(zhǎng)足發(fā)展。目前，交易規(guī)模已經(jīng)躍居全球第三，成為僅次于紐約輕質(zhì)原油期貨和倫敦布倫特原油期貨的能源期貨期權(quán)品種。截止2009年8月25日共計(jì)1218個(gè)交易日，燃料油期貨各月合約今年累計(jì)成交已達(dá) 21億噸，累計(jì)交易金額6.8萬(wàn)億元，累計(jì)交割133.04 萬(wàn)噸。
在國(guó)際影響力方面，上海燃料油期貨也有大幅提升。由于依托我國(guó)巨大的現(xiàn)貨市場(chǎng)，燃料油期貨與海外能源市場(chǎng)保持良好的互動(dòng)關(guān)系，形成了反映中國(guó)市場(chǎng)供求實(shí)際狀況的“中國(guó)價(jià)格”和“中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)”，在國(guó)際市場(chǎng)產(chǎn)生了較大影響，為中國(guó)的企業(yè)在價(jià)格談判中贏得了更多的主動(dòng)權(quán)。
發(fā)揮經(jīng)濟(jì)功能，服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)。發(fā)展期貨市場(chǎng)的最終目的還是要服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，目前越來(lái)越多的現(xiàn)貨企業(yè)從燃料油期貨中得到了實(shí)惠。
廣東油氣商會(huì)會(huì)長(zhǎng)吳清標(biāo)表示，燃料油期貨成功上市與運(yùn)作，使國(guó)內(nèi)燃料油貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)控制能力大為提高，改變了以前只能依靠境外市場(chǎng)的不利局面。隨著中國(guó)燃料油期貨市場(chǎng)的推出，通過(guò)套保規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為越來(lái)越多燃料油企業(yè)的選擇，不少在以前新加坡市場(chǎng)避險(xiǎn)的企業(yè)轉(zhuǎn)而在上海燃料油市場(chǎng)尋求保值。
在中油燃油公司李久杰看來(lái)，上海燃料油期貨交易平臺(tái)對(duì)中油燃油公司燃料油的經(jīng)銷業(yè)務(wù)有很大的促進(jìn)，特別是套期保值業(yè)務(wù)對(duì)公司利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)起到了很好的保障作用。
據(jù)了解，目前廣東黃埔市場(chǎng)絕大多數(shù)的貿(mào)易商均不同程度地參與了上海燃料油期貨交易，50%的進(jìn)口商和40%以上的小煉油企業(yè)長(zhǎng)期參與了上海燃料油期貨交易。現(xiàn)貨進(jìn)口企業(yè)利用上海燃料油期貨市場(chǎng)，在貨品進(jìn)入國(guó)內(nèi)銷售市場(chǎng)前，就通過(guò)套保提前規(guī)避了價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；在貨品進(jìn)入國(guó)內(nèi)銷售市場(chǎng)后，貿(mào)易商通過(guò)套保可以降低庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)；而終端用戶則可以通過(guò)買入套保來(lái)鎖定或降低原料成本。
目前，隨著越來(lái)越多的企業(yè)認(rèn)識(shí)并接受期貨工具，國(guó)內(nèi)一些企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始使用上海燃料油期貨價(jià)格作為定價(jià)依據(jù)。還有一些企業(yè)參考上海遠(yuǎn)期合約的價(jià)格，與客戶簽訂3個(gè)月甚至更長(zhǎng)的定價(jià)合同，這更是大大提高了市場(chǎng)運(yùn)行的效率。
燃料油期貨規(guī)范運(yùn)行，交易不斷擴(kuò)大，國(guó)際影響力穩(wěn)步提升。在2008年一場(chǎng)突然襲來(lái)國(guó)際金融危機(jī)中，國(guó)際原油期貨價(jià)格從147美元暴跌至30余美元，國(guó)內(nèi)燃料油期貨雖然也受到影響，但市場(chǎng)未發(fā)生任何風(fēng)險(xiǎn)事件。在這背后，燃料油期貨一整套交易交割規(guī)則、風(fēng)險(xiǎn)控制制度、技術(shù)支持系統(tǒng)經(jīng)得住了考驗(yàn)。
危機(jī)過(guò)后，上海燃料油期貨得益穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境，更取得長(zhǎng)足發(fā)展。目前，交易規(guī)模已經(jīng)躍居全球第三，成為僅次于紐約輕質(zhì)原油期貨和倫敦布倫特原油期貨的能源期貨期權(quán)品種。截止2009年8月25日共計(jì)1218個(gè)交易日，燃料油期貨各月合約今年累計(jì)成交已達(dá) 21億噸，累計(jì)交易金額6.8萬(wàn)億元，累計(jì)交割133.04 萬(wàn)噸。
在國(guó)際影響力方面，上海燃料油期貨也有大幅提升。由于依托我國(guó)巨大的現(xiàn)貨市場(chǎng)，燃料油期貨與海外能源市場(chǎng)保持良好的互動(dòng)關(guān)系，形成了反映中國(guó)市場(chǎng)供求實(shí)際狀況的“中國(guó)價(jià)格”和“中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)”，在國(guó)際市場(chǎng)產(chǎn)生了較大影響，為中國(guó)的企業(yè)在價(jià)格談判中贏得了更多的主動(dòng)權(quán)。
發(fā)揮經(jīng)濟(jì)功能，服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)。發(fā)展期貨市場(chǎng)的最終目的還是要服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，目前越來(lái)越多的現(xiàn)貨企業(yè)從燃料油期貨中得到了實(shí)惠。
廣東油氣商會(huì)會(huì)長(zhǎng)吳清標(biāo)表示，燃料油期貨成功上市與運(yùn)作，使國(guó)內(nèi)燃料油貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)控制能力大為提高，改變了以前只能依靠境外市場(chǎng)的不利局面。隨著中國(guó)燃料油期貨市場(chǎng)的推出，通過(guò)套保規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為越來(lái)越多燃料油企業(yè)的選擇，不少在以前新加坡市場(chǎng)避險(xiǎn)的企業(yè)轉(zhuǎn)而在上海燃料油市場(chǎng)尋求保值。
在中油燃油公司李久杰看來(lái)，上海燃料油期貨交易平臺(tái)對(duì)中油燃油公司燃料油的經(jīng)銷業(yè)務(wù)有很大的促進(jìn)，特別是套期保值業(yè)務(wù)對(duì)公司利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)起到了很好的保障作用。
據(jù)了解，目前廣東黃埔市場(chǎng)絕大多數(shù)的貿(mào)易商均不同程度地參與了上海燃料油期貨交易，50%的進(jìn)口商和40%以上的小煉油企業(yè)長(zhǎng)期參與了上海燃料油期貨交易。現(xiàn)貨進(jìn)口企業(yè)利用上海燃料油期貨市場(chǎng)，在貨品進(jìn)入國(guó)內(nèi)銷售市場(chǎng)前，就通過(guò)套保提前規(guī)避了價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；在貨品進(jìn)入國(guó)內(nèi)銷售市場(chǎng)后，貿(mào)易商通過(guò)套保可以降低庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)；而終端用戶則可以通過(guò)買入套保來(lái)鎖定或降低原料成本。
目前，隨著越來(lái)越多的企業(yè)認(rèn)識(shí)并接受期貨工具，國(guó)內(nèi)一些企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始使用上海燃料油期貨價(jià)格作為定價(jià)依據(jù)。還有一些企業(yè)參考上海遠(yuǎn)期合約的價(jià)格，與客戶簽訂3個(gè)月甚至更長(zhǎng)的定價(jià)合同，這更是大大提高了市場(chǎng)運(yùn)行的效率。
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（藍(lán)劍）