威遠生化二甲醚資產(chǎn)注入漸行漸近，公司將向煤化工方向轉(zhuǎn)型，未來業(yè)務規(guī)模和盈利能力都將大大增強。近期公司股票在二級市場表現(xiàn)不俗，資產(chǎn)注入預期強烈。
威遠生化主要從事農(nóng)藥、獸藥原料藥及制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。作為國內(nèi)首家吡蟲啉、除蟲脲、甲氨基阿維菌素工業(yè)化開發(fā)企業(yè)，公司經(jīng)過五十多年的發(fā)展，已成為中國最大的阿維菌素原料藥生產(chǎn)商，阿維菌素系列產(chǎn)品實現(xiàn)了系列化，在農(nóng)藥殺蟲劑和獸用驅(qū)蟲藥等領域的技術達到國內(nèi)領先水平，其中阿維菌素的產(chǎn)能和銷量為世界第一。目前，公司的生物農(nóng)藥和獸藥業(yè)務發(fā)展平穩(wěn)。高毒農(nóng)藥的禁用為公司帶了新的發(fā)展契機，生物農(nóng)藥作為最環(huán)保的農(nóng)藥將正式登上歷史舞臺，將會有一個飛躍性的發(fā)展，公司對稻田使用的大力推廣也將為公司帶來很大的銷量空間。而獸藥業(yè)務也會在國家對三農(nóng)持續(xù)支持的大背景下，有望實現(xiàn)快速增長。
公司的控股股東為威遠集團，未來最大的看點在于實際控制人二甲醚資產(chǎn)的注入。在公司實際控制人下屬企業(yè)中，目前二甲醚業(yè)務的運營主體為新能(張家港)和新能(蚌埠)。經(jīng)過幾年的發(fā)展，新能(張家港)、新能(蚌埠)已具備了一定的獨立生產(chǎn)經(jīng)營能力，產(chǎn)能隨著項目的推進逐步擴張。08年，公司籌劃向?qū)嶋H控制人旗下的新奧控股定向增發(fā)以置入其所持有的二甲醚資產(chǎn)，新奧控股目前持有新能(張家港)75%的股權和新能(蚌埠)100%的股權。該項資產(chǎn)運作已于2009年3月16日獲證監(jiān)會有條件通過，但目前公司尚未取得中國證監(jiān)會的相關核準文件。
新能(張家港)年產(chǎn)二甲醚20萬噸左右，未來的總生產(chǎn)規(guī)模為100萬噸二甲醚。張家港項目總共100萬噸(一期20萬噸已經(jīng)投產(chǎn))的項目批文和用地都已經(jīng)拿到。張家港項目一期建設只用了3個月時間，加上投產(chǎn)也不足5個月，產(chǎn)能擴張較為容易。新能(張家港)項目具有成本優(yōu)勢，甲醇外購是和Methanex(持有該項目20%股權)簽訂的長單，結(jié)算價低于市場價，因此盈利能力強于同類企業(yè)。新能(蚌埠)二甲醚項目年產(chǎn)能為2.5萬噸，實際產(chǎn)量為3萬噸，公司還將新建10萬噸二甲醚裝置。由于蚌埠項目通過外購甲醇生產(chǎn)二甲醚，成本較張家港項目略高�？毓晒境兄Z資產(chǎn)注入后，未來三年凈利潤不低于9,806萬、9,379萬、10,006萬，可增厚業(yè)績(攤薄后)0.32元、0.31元、0.33元。
另外，公司在成功收購新奧控股的資產(chǎn)后，與新奧控股及其控股股東、實際控制人從事的二甲醚業(yè)務存在潛在的同業(yè)競爭。除了新能(張家港)和新能(蚌埠)的擴建項目外，新奧還在鄂爾多斯、廣東汕頭、山東滕州等地從事醇醚燃料的生產(chǎn)。為避免同業(yè)競爭的發(fā)生，新能能源、新奧集團承諾：在公司發(fā)行購買資產(chǎn)獲得批準并實施后，在條件允許的情況下，2010年之前，將與新能(蚌埠)、新能(張家港)所從事二甲醚業(yè)務相同或類似的資產(chǎn)、業(yè)務全部置入公司，也就是說，新奧將把公司打造成為醇醚燃料平臺。
目前，公司在向煤化工轉(zhuǎn)型中所面臨的主要問題是二甲醚市場低迷。由于2008年石油價格的暴跌，導致二甲醚的替代對象液化氣的價格大幅下降，帶動二甲醚的價格也大幅下跌，行業(yè)的盈利能力大幅下滑，需求疲軟導致全行業(yè)開工率一度僅為20-30%。目前，原油價格雖有明顯回升，但二甲醚產(chǎn)品在燃料市場競爭力依然不足。