2010-10-18 來(lái)源:中國(guó)化工報(bào)
關(guān)鍵詞：Arizona化工公司 AZ電子材料公司 科寧公司 Kraton聚合物公司 Eliokem公司 美國(guó)化學(xué)工業(yè)并購(gòu)交易
——減稅近尾聲 成本或增加
10月初在美國(guó)紐約召開(kāi)的一個(gè)化工專(zhuān)業(yè)團(tuán)體會(huì)議上，與會(huì)專(zhuān)家表示，從現(xiàn)在起到今年年底前的這段時(shí)間內(nèi)，美國(guó)化學(xué)工業(yè)并購(gòu)交易活性將繼續(xù)增強(qiáng)，而往年這個(gè)時(shí)期通常是化工并購(gòu)的交易淡季。這種明顯的反差主要是因?yàn)椴际舱畷r(shí)期出臺(tái)的資本利得稅優(yōu)惠政策將于今年年底結(jié)束。
分析人士指出，如果奧巴馬政府不延長(zhǎng)這一稅收優(yōu)惠政策的實(shí)施期限，那么從2011年起，美國(guó)的資本利得稅將從當(dāng)前的15%升至20%，其他稅率也有可能被上調(diào)，并購(gòu)交易的成本將會(huì)增加。
美國(guó)投資銀行華利安負(fù)責(zé)人克里斯·瑟利米勒（ChrisCerimele）表示，在過(guò)去的幾個(gè)月中，我們已經(jīng)看到美國(guó)化工業(yè)并購(gòu)交易活性趨強(qiáng)，包括來(lái)自于戰(zhàn)略買(mǎi)家和私募買(mǎi)家的買(mǎi)方購(gòu)買(mǎi)意愿增強(qiáng)，同時(shí)多數(shù)賣(mài)家都希望在年底之前完成交易，以減少資本利得稅的支出。
不過(guò)稅收優(yōu)惠政策即將到期并不是推動(dòng)美國(guó)化工并購(gòu)交易活性的唯一因素，多數(shù)私募股權(quán)公司在上個(gè)并購(gòu)交易高峰期（2000～2007年）收購(gòu)化工業(yè)務(wù)，截至目前已經(jīng)普遍超過(guò)3～5年的最佳持有期，有的甚至達(dá)到了6～9年。在經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)低迷期后，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境已改善，由于投資者需要回報(bào)，這些公司正在積極尋求買(mǎi)家出售業(yè)務(wù)。近來(lái)，一些私募公司開(kāi)始出售業(yè)務(wù)或通過(guò)IPO的方式進(jìn)行融資，包括Arizona化工公司、AZ電子材料公司、科寧公司、Kraton聚合物公司以及Eliokem公司等。
市場(chǎng)人士表示，由于美國(guó)資本利得稅等稅收政策可能發(fā)生改變，因此2011年并購(gòu)交易市場(chǎng)仍存在一些不確定因素，不過(guò)，一旦這些問(wèn)題得到解決后，并購(gòu)交易活性將繼續(xù)增強(qiáng)。隨著當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)環(huán)境向好，一些待售化工公司的收支平衡狀況得到大幅改善，這將刺激戰(zhàn)略買(mǎi)家的購(gòu)買(mǎi)興趣，同時(shí)私募公司也有足夠的資金去購(gòu)買(mǎi)化工資產(chǎn)。朗盛美國(guó)公司首席財(cái)務(wù)官在此次會(huì)議上表示，朗盛公司的增長(zhǎng)戰(zhàn)略中有三分之一來(lái)自于并購(gòu)，剩余三分之二來(lái)自于業(yè)務(wù)有機(jī)增長(zhǎng)。