塑料
近日，中國大宗品市場漲勢如虹，聚烯烴也不例外。在油價(jià)高位運(yùn)行以及通脹預(yù)期的支撐下，部分業(yè)者對第四季度聚烯烴價(jià)格走勢看法以樂觀居多，但也有部分市場人士擔(dān)憂缺乏下游實(shí)際需求支撐，漲勢恐難持久。
人民幣升值、節(jié)能限電、加息等一連串宏觀調(diào)控的變化，似乎足可以將下游帶入旺季不旺的尷尬境地。但周一，由中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)由9月的53.8升至10月的54.7，匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)從52.9上升至54.8。這是該數(shù)據(jù)自2004年4月首次發(fā)布以來，出現(xiàn)的最大的環(huán)比增幅之一。
實(shí)際情況究竟如何？易貿(mào)對下游進(jìn)行了月度調(diào)研，在此以農(nóng)膜，集裝袋，BOPP膜及PE管材為例，揭開聚烯烴下游需求的神秘面紗：
節(jié)能限電影響逐步消退：農(nóng)膜廠開工“一枝獨(dú)秀”
受9月份江浙地區(qū)節(jié)能限電影響，集裝袋、BOPP膜以及PE管材開工率不及預(yù)期，尤其是BOPP膜開工明顯下滑。部分廠家原計(jì)劃9月份提高開工率，但因限電只能繼續(xù)維持低負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，而原本滿負(fù)荷的下游工廠則被迫降負(fù)生產(chǎn)，只有個(gè)別在工業(yè)園區(qū)內(nèi)或自備發(fā)電機(jī)的企業(yè)未受到太大影響。
農(nóng)膜方面，因華東、華南大部分企業(yè)開工本就不高，而華北地區(qū)并未受到限電影響，因此9月份農(nóng)膜開工“一枝獨(dú)秀”走高。
聚烯烴下游對原料的整體需求在9月份經(jīng)歷下跌，具體來看，除農(nóng)膜小幅下降外，其余三個(gè)行業(yè)對原料的需求均明顯減少。當(dāng)然，這也與9月份聚烯烴價(jià)格震蕩，買家以消耗原料庫存為主，按需采購有關(guān)。而10月在價(jià)格上沖的過程中，廠家?guī)齑娉噬仙厔�，逢低吸貨�?0月初便開始演繹。
調(diào)研發(fā)現(xiàn)，因下游逐步進(jìn)入生產(chǎn)旺季，且10月份江浙地區(qū)限電基本結(jié)束，因此下游開工大幅提升。尤其是BOPP膜，因9月限電成為四個(gè)行業(yè)中的“重災(zāi)區(qū)”，訂單完成情況受到影響，而10月份BOPP膜廠家大部分都滿負(fù)荷運(yùn)行，整體開工率達(dá)到95%以上。
此外，農(nóng)膜也有大幅提升，從9月份60%左右的平均開工率提高至79%。盡管下游對高企原料價(jià)格較為抵觸，大量的原料儲備意愿不高，但因開工率明顯提升，各廠家不得不接受高價(jià)原料，以維持生產(chǎn)。10月份集裝袋、農(nóng)膜等下游對原料的采購量明顯增加，下游總體對原料的需求位于一年來的高位，說明10月份下游需求強(qiáng)勁。
聚焦利潤率-“PE管”看上去很美？
鑒于原料及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格都有不同程度上漲，農(nóng)膜企業(yè)10月份對農(nóng)膜的報(bào)價(jià)走高，利潤水平明顯上升。而9月BOPP膜因限電開工率下降，供應(yīng)有所減少，廠家紛紛上調(diào)報(bào)價(jià)，漲幅大于原料成本增加，因此10月利潤水平可觀。
然而，并非所有下游都在此次產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格上漲傳導(dǎo)中受益。PE管材廠家反映，盡管原料成本大幅增加，但考慮到終端買家承受能力，成品價(jià)格漲幅不大，因此其利潤空間受到擠壓。雖在8月份之前，PE管利潤一直居于四個(gè)下游之首，但近兩個(gè)月已跌至其他產(chǎn)品之下。
未來訂單存在不確定性
10月，下游內(nèi)貿(mào)銷售好于9月，但部分下游出口情況不佳。
1.BOPP膜銷售情況略有改善，這是因?yàn)?月份限電使得部分廠家無法按時(shí)交單，而集中在10月完成。部分廠家考慮到原料價(jià)格不穩(wěn)，以接短期訂單為主，避免原料漲價(jià)后利潤空間收窄。
2.集裝袋行業(yè)以出口為主的加工企業(yè)稱，外需仍不穩(wěn)定，加上人民幣升值，國外訂單數(shù)量明顯減少，目前已有部分企業(yè)開拓內(nèi)銷市場以求轉(zhuǎn)型。
3.農(nóng)膜企業(yè)則反映，由于今年預(yù)期寒冬，加之農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格已開始飛漲，農(nóng)民生產(chǎn)積極性提高，大棚膜等需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，除華南極個(gè)別廠家訂單接收情況不佳之外，絕大部分地區(qū)農(nóng)膜廠訂單增加。
4.PE管目前屬于旺季，不少企業(yè)出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況，訂單普遍好于9月。在我們調(diào)研的企業(yè)中，部分訂單可供生產(chǎn)1/2-2個(gè)月，有20%多的企業(yè)訂單甚至在60天以上。然而，北方個(gè)別地區(qū)11月開始霜凍，戶外工程量將下降，因此10月管材的銷售情況并未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。
調(diào)研中，不少廠家表示，若11月不限電，將繼續(xù)維持高負(fù)荷生產(chǎn)，預(yù)計(jì)11月開工率將在10月份基礎(chǔ)上小幅提升。11月初下游原料庫存依然不高，加之目前下游利潤尚可，因此預(yù)計(jì)11月下游對原料采購量將繼續(xù)維持在高位。
人民幣升值、節(jié)能限電、加息等一連串宏觀調(diào)控的變化，似乎足可以將下游帶入旺季不旺的尷尬境地。但周一，由中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)由9月的53.8升至10月的54.7，匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)從52.9上升至54.8。這是該數(shù)據(jù)自2004年4月首次發(fā)布以來，出現(xiàn)的最大的環(huán)比增幅之一。
實(shí)際情況究竟如何？易貿(mào)對下游進(jìn)行了月度調(diào)研，在此以農(nóng)膜，集裝袋，BOPP膜及PE管材為例，揭開聚烯烴下游需求的神秘面紗：
節(jié)能限電影響逐步消退：農(nóng)膜廠開工“一枝獨(dú)秀”
受9月份江浙地區(qū)節(jié)能限電影響，集裝袋、BOPP膜以及PE管材開工率不及預(yù)期，尤其是BOPP膜開工明顯下滑。部分廠家原計(jì)劃9月份提高開工率，但因限電只能繼續(xù)維持低負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，而原本滿負(fù)荷的下游工廠則被迫降負(fù)生產(chǎn)，只有個(gè)別在工業(yè)園區(qū)內(nèi)或自備發(fā)電機(jī)的企業(yè)未受到太大影響。
農(nóng)膜方面，因華東、華南大部分企業(yè)開工本就不高，而華北地區(qū)并未受到限電影響，因此9月份農(nóng)膜開工“一枝獨(dú)秀”走高。
聚烯烴下游對原料的整體需求在9月份經(jīng)歷下跌，具體來看，除農(nóng)膜小幅下降外，其余三個(gè)行業(yè)對原料的需求均明顯減少。當(dāng)然，這也與9月份聚烯烴價(jià)格震蕩，買家以消耗原料庫存為主，按需采購有關(guān)。而10月在價(jià)格上沖的過程中，廠家?guī)齑娉噬仙厔�，逢低吸貨�?0月初便開始演繹。
調(diào)研發(fā)現(xiàn)，因下游逐步進(jìn)入生產(chǎn)旺季，且10月份江浙地區(qū)限電基本結(jié)束，因此下游開工大幅提升。尤其是BOPP膜，因9月限電成為四個(gè)行業(yè)中的“重災(zāi)區(qū)”，訂單完成情況受到影響，而10月份BOPP膜廠家大部分都滿負(fù)荷運(yùn)行，整體開工率達(dá)到95%以上。
此外，農(nóng)膜也有大幅提升，從9月份60%左右的平均開工率提高至79%。盡管下游對高企原料價(jià)格較為抵觸，大量的原料儲備意愿不高，但因開工率明顯提升，各廠家不得不接受高價(jià)原料，以維持生產(chǎn)。10月份集裝袋、農(nóng)膜等下游對原料的采購量明顯增加，下游總體對原料的需求位于一年來的高位，說明10月份下游需求強(qiáng)勁。
聚焦利潤率-“PE管”看上去很美？
鑒于原料及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格都有不同程度上漲，農(nóng)膜企業(yè)10月份對農(nóng)膜的報(bào)價(jià)走高，利潤水平明顯上升。而9月BOPP膜因限電開工率下降，供應(yīng)有所減少，廠家紛紛上調(diào)報(bào)價(jià)，漲幅大于原料成本增加，因此10月利潤水平可觀。
然而，并非所有下游都在此次產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格上漲傳導(dǎo)中受益。PE管材廠家反映，盡管原料成本大幅增加，但考慮到終端買家承受能力，成品價(jià)格漲幅不大，因此其利潤空間受到擠壓。雖在8月份之前，PE管利潤一直居于四個(gè)下游之首，但近兩個(gè)月已跌至其他產(chǎn)品之下。
未來訂單存在不確定性
10月，下游內(nèi)貿(mào)銷售好于9月，但部分下游出口情況不佳。
1.BOPP膜銷售情況略有改善，這是因?yàn)?月份限電使得部分廠家無法按時(shí)交單，而集中在10月完成。部分廠家考慮到原料價(jià)格不穩(wěn)，以接短期訂單為主，避免原料漲價(jià)后利潤空間收窄。
2.集裝袋行業(yè)以出口為主的加工企業(yè)稱，外需仍不穩(wěn)定，加上人民幣升值，國外訂單數(shù)量明顯減少，目前已有部分企業(yè)開拓內(nèi)銷市場以求轉(zhuǎn)型。
3.農(nóng)膜企業(yè)則反映，由于今年預(yù)期寒冬，加之農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格已開始飛漲，農(nóng)民生產(chǎn)積極性提高，大棚膜等需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，除華南極個(gè)別廠家訂單接收情況不佳之外，絕大部分地區(qū)農(nóng)膜廠訂單增加。
4.PE管目前屬于旺季，不少企業(yè)出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況，訂單普遍好于9月。在我們調(diào)研的企業(yè)中，部分訂單可供生產(chǎn)1/2-2個(gè)月，有20%多的企業(yè)訂單甚至在60天以上。然而，北方個(gè)別地區(qū)11月開始霜凍，戶外工程量將下降，因此10月管材的銷售情況并未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。
調(diào)研中，不少廠家表示，若11月不限電，將繼續(xù)維持高負(fù)荷生產(chǎn)，預(yù)計(jì)11月開工率將在10月份基礎(chǔ)上小幅提升。11月初下游原料庫存依然不高，加之目前下游利潤尚可，因此預(yù)計(jì)11月下游對原料采購量將繼續(xù)維持在高位。
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（苒兒）