近期粘膠短纖市場由于受棉花期價(jià)大幅下跌的影響，粘膠價(jià)從31000左右下跌至27000左右。且有價(jià)無市，市場視棉價(jià)而動(dòng)，觀望、悲觀氣氛濃厚。但我們認(rèn)為未來粘膠價(jià)將企穩(wěn)回升，成交將逐步回暖。
一、行業(yè)庫存處于歷史低位。
在期棉價(jià)格的帶動(dòng)下，本輪行情從8月20日左右的17000左右上升至11月12號(hào)左右的31500左右。期間價(jià)漲量升，貿(mào)易商、紡企要貨積極，至價(jià)格下跌前，加上受節(jié)能減排，原料不足等的影響，粘膠企業(yè)基本處于無庫存狀態(tài)。
二、貿(mào)易商拋貨
本輪行情貿(mào)易商大部分都是在價(jià)格沖過前期高點(diǎn)22000以上開始囤貨，至29000左右由于恐高才停止買貨，由于24000~27000區(qū)間成交稀少，預(yù)計(jì)貿(mào)易商的平均成本在25000左右，近期受行情下跌影響，貿(mào)易商開始大量拋貨，庫存大幅減少。
三、棉價(jià)探底回升
期棉價(jià)短期經(jīng)歷25%左右的深幅回調(diào)，底部充分放量換手后， 已呈現(xiàn)筑底回升走勢，預(yù)計(jì)后市將在25000~33600區(qū)間寬幅震蕩。
四、粘膠原料供應(yīng)不足，價(jià)格堅(jiān)挺
2011年粘膠行業(yè)產(chǎn)能將擴(kuò)至300萬噸，而棉漿、進(jìn)口木漿、竹漿等新型原料加在一起至多能滿足行業(yè)200萬噸的需求，行業(yè)原料缺口壓力加大。受此影響，本次下跌，粘膠價(jià)跌去15%左右，而棉漿價(jià)至多跌10%。粘短企業(yè)未來原料成本壓力加大。
五、下游價(jià)格傳遞順暢
由于對(duì)通脹的認(rèn)同，本輪行情與以往最大的不同在于下游價(jià)格傳遞的順暢，人棉紗，人棉布的價(jià)格幾乎與粘膠價(jià)格同步上漲，甚至終端的服裝價(jià)格都比往年上漲50%以上，大家都會(huì)珍惜這來之不易的行情。一旦棉價(jià)回升，預(yù)計(jì)粘膠很快步入價(jià)升量增行情。
六、技術(shù)分析
目前大家都通過期棉價(jià)來判斷粘膠價(jià)格的走勢，粘膠的金融屬性大增。本輪行情從17000升至32000，按照0.5黃金分割回調(diào)幅度計(jì)算，支撐位應(yīng)在24500左右，結(jié)合近期期棉走勢，我們認(rèn)為粘膠價(jià)格在24500左右筑底的概率加大。