2010-12-6 來源:中國聚合物網(wǎng)
關(guān)鍵詞：化纖行業(yè) 產(chǎn)業(yè)規(guī)模
今年前三季度,化纖產(chǎn)量2236.66萬噸,同增14.25%;利潤總額168.22億元,同增68%。子行業(yè)方面,氨綸因?yàn)橄啾扔谌ツ晟习肽贻^低的開機(jī)率、今年全年開機(jī)較為平穩(wěn)、產(chǎn)量增速最高、利潤增幅也較高;滌綸則因?yàn)樽匀ツ甑滓詠頊炀]長絲盈利好轉(zhuǎn)明顯、整體利潤增幅最高;粘膠則受困于原料價(jià)格高位,產(chǎn)量和利潤僅微幅增長。
10月份之后,產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的暴漲暴跌使行業(yè)很受傷:諸多因素如夏秋季的節(jié)能減排、產(chǎn)業(yè)庫存低位,遭遇棉花價(jià)格的突然爆發(fā),棉型纖維的替代效應(yīng),需求急速放大促使化纖價(jià)格全面上漲。另外,美國的寬松貨幣政策導(dǎo)致美元持續(xù)貶值,國內(nèi)通脹壓力加大,大宗商品備受市場資金的青睞,游資炒作棉花、PTA等期貨,推動現(xiàn)貨價(jià)格,使價(jià)格上漲遠(yuǎn)超出需求層面。緊隨而來的政策監(jiān)管和資金撤離,價(jià)格又急速回落。動蕩的原料價(jià)格,使下游紡織企業(yè)無所適從,嚴(yán)重影響接單情況,恐對未來行業(yè)走勢產(chǎn)生巨大影響。
明年,因?yàn)楫a(chǎn)量的有限、供需緊張及勞動力成本的持續(xù)提高,棉價(jià)在回歸到理性價(jià)位后仍然將高位運(yùn)行。同樣,對于石化產(chǎn)業(yè)鏈而言,大宗原材料價(jià)格將在美聯(lián)儲的寬松貨幣政策使美元長期保持弱勢地位、中國將在流動性過剩下顯現(xiàn)高增長下的高通脹預(yù)期格局之中仍然處于較高水平�；w企業(yè)將再次面臨高成本時(shí)代。
需求方面,因?yàn)槌杀据^高,補(bǔ)庫過程逐漸結(jié)束后、下游生產(chǎn)企業(yè)對化纖原料的采購將會越來越謹(jǐn)慎,盈利情況也將逐漸下滑。同時(shí),因?yàn)樵牧蟽r(jià)格的暴漲暴跌,下游織造企業(yè)不敢接單,人民幣升值、通脹壓力都使得紡織內(nèi)需及出口不容樂觀�；w業(yè)的處境也同樣不甚樂觀。
行業(yè)的十二五規(guī)劃主要將從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、規(guī)模結(jié)構(gòu)和區(qū)域結(jié)構(gòu)等四個(gè)方面對化纖產(chǎn)業(yè)進(jìn)行調(diào)整,其中產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整包括大幅度提高化纖差別化率,2015年達(dá)60%;繼續(xù)推動生物質(zhì)纖維、高新技術(shù)纖維的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展,高新技術(shù)纖維產(chǎn)能由7萬噸提高到14萬噸(含竹纖維,其中碳纖維6000噸,芳綸14000噸,聚苯硫醚7000噸),其它新型聚酯及特種纖維如PI、PBO等有突破性進(jìn)展,達(dá)到產(chǎn)業(yè)化水平。另外,還鼓勵(lì)大規(guī)模、具備資本和區(qū)域發(fā)展優(yōu)勢的化纖企業(yè)向上游整合發(fā)展自用原料,延伸產(chǎn)業(yè)鏈;推動企業(yè)兼并重組,提高產(chǎn)業(yè)集中度,發(fā)展化纖上游主要原料,解決長期困擾產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的原料供應(yīng)不足問題。
根據(jù)產(chǎn)業(yè)新規(guī)劃,我們從中找出幾個(gè)符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的投資主題:特種纖維——關(guān)注煙臺氨綸明年中期芳綸投產(chǎn)前的機(jī)會;產(chǎn)業(yè)用纖維——關(guān)注海利得在汽車絲領(lǐng)域的優(yōu)勢和尤夫股份的持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)。關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈較長、可低于價(jià)格波動的榮盛石化和st光華(恒逸石化)。