最近原油經(jīng)過(guò)了一輪短期調(diào)整之后，回到了85美元附近。那么，該如何看待原油價(jià)格的下一步走勢(shì)呢？
宏觀面向好帶動(dòng)油價(jià)短期上升
上周五原油價(jià)格的上漲主要受益于兩方面的利好：一是美國(guó)3月新屋銷售較上月大增26.9%，為1963年4月以來(lái)最大，從而提振市場(chǎng)人氣；二是希臘危機(jī)方面，希臘總理帕潘德里歐上周五早些時(shí)候正式請(qǐng)求啟動(dòng)歐盟－國(guó)際貨幣基金組織共同救助機(jī)制。這些利好緩解了投資者對(duì)于希臘主權(quán)債務(wù)或出現(xiàn)違約的擔(dān)憂情緒，導(dǎo)致歐元走強(qiáng)。
這些利好因素支撐油價(jià)的背后，是市場(chǎng)對(duì)宏觀面仍然存疑，投資者的信心需要有更多的利好鼓舞。而油價(jià)處于85美元微妙平衡的關(guān)口，其下一步走勢(shì)如何很大程度上受到美元指數(shù)的影響。美元指數(shù)下一步如何演繹，卻又反映了市場(chǎng)對(duì)希臘危機(jī)的深度和廣度的解讀。
希臘危機(jī)背后是歐元危機(jī)
有學(xué)者認(rèn)為，這次歐元危機(jī)的導(dǎo)火線是希臘債務(wù)問(wèn)題，但根本原因在于歐元設(shè)計(jì)存在體制、機(jī)制甚至制度上的缺陷。目前，歐盟面臨兩難：若不救希臘，危機(jī)可能擴(kuò)至其他歐元區(qū)國(guó)家；歐盟若自行援救希臘，將進(jìn)一步損害市場(chǎng)對(duì)歐元的信心。不僅希臘，歐元區(qū)內(nèi)的葡萄牙、愛(ài)爾蘭、西班牙等高負(fù)債成員國(guó)同樣面臨著巨大的財(cái)政赤字問(wèn)題。而無(wú)論是否救援希臘，歐元在市場(chǎng)上的中期表現(xiàn)都是可以預(yù)期的，歐元的內(nèi)生性缺陷將會(huì)決定其進(jìn)一步走弱，美元指數(shù)在希臘救援計(jì)劃的推諉與扯皮中走強(qiáng)。
美原油消費(fèi)庫(kù)存仍在上升
供需基本面上，EIA最新庫(kù)存報(bào)告顯示，4月16日當(dāng)周美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存再度大幅上升。煉廠開(kāi)工率則延續(xù)回升勢(shì)頭至85.9%。此報(bào)告幾乎完全顛覆近期美國(guó)油市供應(yīng)緊俏的局面，對(duì)供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂再度對(duì)市場(chǎng)施壓。同時(shí)，美國(guó)商務(wù)部上周五公布的3月耐久(耐用品)訂單顯示，消費(fèi)疲軟之勢(shì)沒(méi)有改變。
總之，在這個(gè)微妙時(shí)期，利好因素可以帶動(dòng)原油價(jià)格的短期上漲，卻無(wú)法抹去歐元危機(jī)和原油消費(fèi)疲軟的陰影，數(shù)據(jù)背后的隱憂揮之不去，下跌主趨勢(shì)中的反彈并不能阻礙市場(chǎng)整體重心的下移，信心也沒(méi)有得到全面恢復(fù)。85美元，仍將是一個(gè)重要的壓力線，波動(dòng)加劇的油價(jià)不僅無(wú)法形成有效突破，還會(huì)在歐洲各國(guó)的爭(zhēng)吵不休中逐漸下行，在隨后的兩個(gè)月中尋求81美元的底部支撐。
燃油方面，來(lái)自西方套利繼續(xù)進(jìn)入新加坡，新加坡渣油庫(kù)存連續(xù)第五周增加。4月23日，華東燃料油現(xiàn)貨市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)調(diào)和180CST供船庫(kù)提主流報(bào)價(jià)4850-4900元/噸，供岸上主流價(jià)格4750-4800元/噸。華東燃料油現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格保持穩(wěn)定，貿(mào)易商表示需求比較疲弱，穩(wěn)價(jià)觀望市場(chǎng)。因此，燃油將繼續(xù)保持溫和的盤(pán)面，在4800一線演繹高位調(diào)整之后，跟隨原油緩慢下移。