石化
我國(guó)三大石油公司一季度業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門紅”。中國(guó)石油天然氣股份有限公司和中國(guó)石油化工股份有限公司均取得凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的良好業(yè)績(jī)，中國(guó)海洋石油有限公司也實(shí)現(xiàn)油氣產(chǎn)量近３２％的增長(zhǎng)。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，二季度三大公司業(yè)績(jī)將保持良好增長(zhǎng)勢(shì)頭，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求、國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)以及國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格調(diào)整是影響石油公司業(yè)績(jī)的主要因素。
三大公司一季度業(yè)績(jī)開(kāi)局良好
按照國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，一季度中石油實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)３２５億元，同比增長(zhǎng)７１％。中石化凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)近４０％，達(dá)１５８億元。尚未回歸Ａ股市場(chǎng)的中海油雖未公布一季度業(yè)績(jī)，但油氣凈產(chǎn)量達(dá)６７３０萬(wàn)桶油當(dāng)量，同比大幅增長(zhǎng)３２％。
分析人士指出，一季度國(guó)際原油價(jià)格高位運(yùn)行以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好拉動(dòng)國(guó)內(nèi)石油石化市場(chǎng)需求上升是中石油、中石化利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的兩大因素。
受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，國(guó)際原油價(jià)格自今年２月中旬以來(lái)連續(xù)上漲，３月份基本維持在每桶８０美元以上，相比于一年前受國(guó)際金融危機(jī)影響處于谷底的原油價(jià)格翻了一番。國(guó)內(nèi)石油石化市場(chǎng)需求復(fù)蘇明顯，一季度國(guó)內(nèi)成品油表觀消費(fèi)量同比增長(zhǎng)１６．２％，化工產(chǎn)品表觀消費(fèi)量增長(zhǎng)超過(guò)８％，帶動(dòng)石油公司下游業(yè)績(jī)的好轉(zhuǎn)。
中信證券石化行業(yè)首席分析師殷孝東說(shuō)，一季度中石油業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要受益于國(guó)際油價(jià)的上漲；而中石化則更依賴于化工和銷售板塊業(yè)績(jī)的上升。
作為我國(guó)最大的原油生產(chǎn)商，中石油一季度生產(chǎn)原油２．１億桶，同比增長(zhǎng)２．１％。原油實(shí)現(xiàn)價(jià)格比去年同期大幅上漲近８９％，達(dá)每桶７０美元。
相對(duì)于其他幾個(gè)板塊利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)，一季度中石化煉油板塊利潤(rùn)出現(xiàn)同比下降。中石化財(cái)務(wù)總監(jiān)王新華說(shuō)，這主要是由于國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格調(diào)整不到位。一季度國(guó)際油價(jià)持續(xù)上升，而國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格并未相應(yīng)調(diào)整，中石化煉油板塊僅實(shí)現(xiàn)微利。
我國(guó)于４月１４日年內(nèi)首度上調(diào)成品油價(jià)格。王新華說(shuō)，此次調(diào)價(jià)后，煉油板塊經(jīng)營(yíng)情況有所好轉(zhuǎn)，但調(diào)價(jià)后國(guó)際油價(jià)在原來(lái)基礎(chǔ)上繼續(xù)上升，目前煉油盈利壓力仍然較大。
主營(yíng)業(yè)務(wù)集中于上游油氣資源勘探開(kāi)發(fā)的中海油在三大公司中受國(guó)際油價(jià)影響最為明顯。由于油氣產(chǎn)銷量和油氣實(shí)現(xiàn)價(jià)格均大幅上升，一季度中海油未經(jīng)審計(jì)的總收入同比大幅增長(zhǎng)１１８．５％。
二季度業(yè)績(jī)有望環(huán)比繼續(xù)增長(zhǎng)
招商證券石油化工分析師裘孝峰認(rèn)為，二季度國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)和國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格能否及時(shí)調(diào)整將是影響石油公司盈利的主要因素。
中國(guó)石油大學(xué)教授馮連勇說(shuō)，按照完善后的成品油定價(jià)機(jī)制，如果國(guó)際原油價(jià)格高于每桶８０美元，將扣減加工利潤(rùn)率，直至按加工零利潤(rùn)計(jì)算成品油價(jià)格。因此，如果二季度國(guó)際油價(jià)持續(xù)走高，煉油業(yè)務(wù)將承受較大經(jīng)營(yíng)壓力。
王新華說(shuō)，預(yù)計(jì)二季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，石油石化行業(yè)宏觀環(huán)境總體較為有利。但國(guó)際油價(jià)持續(xù)上升，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格能否按照完善后的定價(jià)機(jī)制及時(shí)調(diào)整增加了中石化煉油板塊的不確定性。此外，隨著中東等地區(qū)低成本乙烯的大量投產(chǎn)，化工板塊面臨的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈。
裘孝峰認(rèn)為，今年成品油定價(jià)機(jī)制的執(zhí)行不會(huì)在價(jià)格和時(shí)間上偏離很大，因此煉油行業(yè)出現(xiàn)較大虧損的可能性較小。他預(yù)計(jì)全年國(guó)際原油平均價(jià)格將達(dá)每桶８５美元，石油公司在此價(jià)位不會(huì)遭遇虧損局面。
殷孝東預(yù)計(jì)，二季度市場(chǎng)將進(jìn)入消費(fèi)旺季，受益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升向好以及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，石油石化產(chǎn)品價(jià)格將繼續(xù)呈現(xiàn)良好態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)二季度幾大石油公司業(yè)績(jī)有望環(huán)比繼續(xù)增長(zhǎng)。
他說(shuō)，考慮到中海油今年產(chǎn)量增幅較為樂(lè)觀，以及國(guó)際原油價(jià)格的高位走勢(shì)，預(yù)計(jì)中海油將實(shí)現(xiàn)較快的業(yè)績(jī)?cè)龇?BR> 優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)俏磥?lái)發(fā)展主要方向
裘孝峰認(rèn)為，由于上游、銷售和化工三個(gè)板塊均出色的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，一季度中石油整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好。這主要得益于中石油勘探生產(chǎn)業(yè)務(wù)占比較大，煉油銷售業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好這種比較優(yōu)化的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)。
對(duì)于近８０％加工原油都來(lái)自于進(jìn)口的中石化來(lái)說(shuō)，國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)對(duì)其整體業(yè)績(jī)影響尤為明顯。裘孝峰認(rèn)為，在高油價(jià)下，中石化成本壓力較大，建議在海外拓展原油資源以減少煉油成本壓力。
中石化于３月底宣布收購(gòu)母公司中國(guó)石油化工集團(tuán)公司持有的安哥拉一油氣區(qū)塊權(quán)益，被視為進(jìn)一步擴(kuò)大上游業(yè)務(wù)規(guī)模的重要舉措。中石化集團(tuán)公司亦于近日以近４７億加元的價(jià)格收購(gòu)加拿大油砂項(xiàng)目股權(quán)，加強(qiáng)對(duì)非常規(guī)油氣資源的開(kāi)發(fā)。
隨著國(guó)內(nèi)天然氣市場(chǎng)潛力的釋放，幾大石油公司均將天然氣放在重要戰(zhàn)略地位。
由于普光氣田投產(chǎn)及川氣東送管道的投運(yùn)，一季度中石化天然氣產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)４１％，成為上游板塊利潤(rùn)增長(zhǎng)的一個(gè)主要來(lái)源。
王新華說(shuō)，今年普光氣田產(chǎn)量將達(dá)４０億立方米，明年將達(dá)８０億立方米。屆時(shí)，普光氣田效益和回報(bào)情況將有明顯增加，并將對(duì)整個(gè)上游板塊利潤(rùn)有較大提升。
中石油一直將天然氣作為主業(yè)發(fā)展的重要戰(zhàn)略方向。一季度，中石油天然氣產(chǎn)量同比增長(zhǎng)１６．５％，繼續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，并與殼牌達(dá)成收購(gòu)澳大利亞能源公司的協(xié)議，以進(jìn)入澳煤層氣開(kāi)發(fā)及液化天然氣生產(chǎn)。而中海油也實(shí)現(xiàn)天然氣凈產(chǎn)量４１％的增長(zhǎng)，并與英國(guó)天然氣集團(tuán)簽署液化天然氣長(zhǎng)期進(jìn)口協(xié)議。
王新華說(shuō)，我國(guó)天然氣價(jià)格改革的方向是，天然氣價(jià)格和可替代能源價(jià)格形成合理比價(jià)，并隨可替代能源價(jià)格變動(dòng)而調(diào)整，逐步建立起反映資源稀缺程度和市場(chǎng)供需情況的定價(jià)機(jī)制。“改革將根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)和國(guó)內(nèi)消費(fèi)能力情況逐步推進(jìn)到位。”
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，二季度三大公司業(yè)績(jī)將保持良好增長(zhǎng)勢(shì)頭，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求、國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)以及國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格調(diào)整是影響石油公司業(yè)績(jī)的主要因素。
三大公司一季度業(yè)績(jī)開(kāi)局良好
按照國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，一季度中石油實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)３２５億元，同比增長(zhǎng)７１％。中石化凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)近４０％，達(dá)１５８億元。尚未回歸Ａ股市場(chǎng)的中海油雖未公布一季度業(yè)績(jī)，但油氣凈產(chǎn)量達(dá)６７３０萬(wàn)桶油當(dāng)量，同比大幅增長(zhǎng)３２％。
分析人士指出，一季度國(guó)際原油價(jià)格高位運(yùn)行以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好拉動(dòng)國(guó)內(nèi)石油石化市場(chǎng)需求上升是中石油、中石化利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的兩大因素。
受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，國(guó)際原油價(jià)格自今年２月中旬以來(lái)連續(xù)上漲，３月份基本維持在每桶８０美元以上，相比于一年前受國(guó)際金融危機(jī)影響處于谷底的原油價(jià)格翻了一番。國(guó)內(nèi)石油石化市場(chǎng)需求復(fù)蘇明顯，一季度國(guó)內(nèi)成品油表觀消費(fèi)量同比增長(zhǎng)１６．２％，化工產(chǎn)品表觀消費(fèi)量增長(zhǎng)超過(guò)８％，帶動(dòng)石油公司下游業(yè)績(jī)的好轉(zhuǎn)。
中信證券石化行業(yè)首席分析師殷孝東說(shuō)，一季度中石油業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要受益于國(guó)際油價(jià)的上漲；而中石化則更依賴于化工和銷售板塊業(yè)績(jī)的上升。
作為我國(guó)最大的原油生產(chǎn)商，中石油一季度生產(chǎn)原油２．１億桶，同比增長(zhǎng)２．１％。原油實(shí)現(xiàn)價(jià)格比去年同期大幅上漲近８９％，達(dá)每桶７０美元。
相對(duì)于其他幾個(gè)板塊利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)，一季度中石化煉油板塊利潤(rùn)出現(xiàn)同比下降。中石化財(cái)務(wù)總監(jiān)王新華說(shuō)，這主要是由于國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格調(diào)整不到位。一季度國(guó)際油價(jià)持續(xù)上升，而國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格并未相應(yīng)調(diào)整，中石化煉油板塊僅實(shí)現(xiàn)微利。
我國(guó)于４月１４日年內(nèi)首度上調(diào)成品油價(jià)格。王新華說(shuō)，此次調(diào)價(jià)后，煉油板塊經(jīng)營(yíng)情況有所好轉(zhuǎn)，但調(diào)價(jià)后國(guó)際油價(jià)在原來(lái)基礎(chǔ)上繼續(xù)上升，目前煉油盈利壓力仍然較大。
主營(yíng)業(yè)務(wù)集中于上游油氣資源勘探開(kāi)發(fā)的中海油在三大公司中受國(guó)際油價(jià)影響最為明顯。由于油氣產(chǎn)銷量和油氣實(shí)現(xiàn)價(jià)格均大幅上升，一季度中海油未經(jīng)審計(jì)的總收入同比大幅增長(zhǎng)１１８．５％。
二季度業(yè)績(jī)有望環(huán)比繼續(xù)增長(zhǎng)
招商證券石油化工分析師裘孝峰認(rèn)為，二季度國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)和國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格能否及時(shí)調(diào)整將是影響石油公司盈利的主要因素。
中國(guó)石油大學(xué)教授馮連勇說(shuō)，按照完善后的成品油定價(jià)機(jī)制，如果國(guó)際原油價(jià)格高于每桶８０美元，將扣減加工利潤(rùn)率，直至按加工零利潤(rùn)計(jì)算成品油價(jià)格。因此，如果二季度國(guó)際油價(jià)持續(xù)走高，煉油業(yè)務(wù)將承受較大經(jīng)營(yíng)壓力。
王新華說(shuō)，預(yù)計(jì)二季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，石油石化行業(yè)宏觀環(huán)境總體較為有利。但國(guó)際油價(jià)持續(xù)上升，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格能否按照完善后的定價(jià)機(jī)制及時(shí)調(diào)整增加了中石化煉油板塊的不確定性。此外，隨著中東等地區(qū)低成本乙烯的大量投產(chǎn)，化工板塊面臨的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈。
裘孝峰認(rèn)為，今年成品油定價(jià)機(jī)制的執(zhí)行不會(huì)在價(jià)格和時(shí)間上偏離很大，因此煉油行業(yè)出現(xiàn)較大虧損的可能性較小。他預(yù)計(jì)全年國(guó)際原油平均價(jià)格將達(dá)每桶８５美元，石油公司在此價(jià)位不會(huì)遭遇虧損局面。
殷孝東預(yù)計(jì)，二季度市場(chǎng)將進(jìn)入消費(fèi)旺季，受益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升向好以及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，石油石化產(chǎn)品價(jià)格將繼續(xù)呈現(xiàn)良好態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)二季度幾大石油公司業(yè)績(jī)有望環(huán)比繼續(xù)增長(zhǎng)。
他說(shuō)，考慮到中海油今年產(chǎn)量增幅較為樂(lè)觀，以及國(guó)際原油價(jià)格的高位走勢(shì)，預(yù)計(jì)中海油將實(shí)現(xiàn)較快的業(yè)績(jī)?cè)龇?BR> 優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)俏磥?lái)發(fā)展主要方向
裘孝峰認(rèn)為，由于上游、銷售和化工三個(gè)板塊均出色的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，一季度中石油整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好。這主要得益于中石油勘探生產(chǎn)業(yè)務(wù)占比較大，煉油銷售業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好這種比較優(yōu)化的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)。
對(duì)于近８０％加工原油都來(lái)自于進(jìn)口的中石化來(lái)說(shuō)，國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)對(duì)其整體業(yè)績(jī)影響尤為明顯。裘孝峰認(rèn)為，在高油價(jià)下，中石化成本壓力較大，建議在海外拓展原油資源以減少煉油成本壓力。
中石化于３月底宣布收購(gòu)母公司中國(guó)石油化工集團(tuán)公司持有的安哥拉一油氣區(qū)塊權(quán)益，被視為進(jìn)一步擴(kuò)大上游業(yè)務(wù)規(guī)模的重要舉措。中石化集團(tuán)公司亦于近日以近４７億加元的價(jià)格收購(gòu)加拿大油砂項(xiàng)目股權(quán)，加強(qiáng)對(duì)非常規(guī)油氣資源的開(kāi)發(fā)。
隨著國(guó)內(nèi)天然氣市場(chǎng)潛力的釋放，幾大石油公司均將天然氣放在重要戰(zhàn)略地位。
由于普光氣田投產(chǎn)及川氣東送管道的投運(yùn)，一季度中石化天然氣產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)４１％，成為上游板塊利潤(rùn)增長(zhǎng)的一個(gè)主要來(lái)源。
王新華說(shuō)，今年普光氣田產(chǎn)量將達(dá)４０億立方米，明年將達(dá)８０億立方米。屆時(shí)，普光氣田效益和回報(bào)情況將有明顯增加，并將對(duì)整個(gè)上游板塊利潤(rùn)有較大提升。
中石油一直將天然氣作為主業(yè)發(fā)展的重要戰(zhàn)略方向。一季度，中石油天然氣產(chǎn)量同比增長(zhǎng)１６．５％，繼續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，并與殼牌達(dá)成收購(gòu)澳大利亞能源公司的協(xié)議，以進(jìn)入澳煤層氣開(kāi)發(fā)及液化天然氣生產(chǎn)。而中海油也實(shí)現(xiàn)天然氣凈產(chǎn)量４１％的增長(zhǎng)，并與英國(guó)天然氣集團(tuán)簽署液化天然氣長(zhǎng)期進(jìn)口協(xié)議。
王新華說(shuō)，我國(guó)天然氣價(jià)格改革的方向是，天然氣價(jià)格和可替代能源價(jià)格形成合理比價(jià)，并隨可替代能源價(jià)格變動(dòng)而調(diào)整，逐步建立起反映資源稀缺程度和市場(chǎng)供需情況的定價(jià)機(jī)制。“改革將根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)和國(guó)內(nèi)消費(fèi)能力情況逐步推進(jìn)到位。”
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（苒兒）