塑料
人民幣升值對塑料市場的影響：出口成企業(yè)劇痛
“2010中國塑料產(chǎn)業(yè)大會”于5月26日——5月27日在杭州開元名都大酒店舉行.以下是象嶼集團貿(mào)易中心副總經(jīng)理余瑋先生在大會上的發(fā)言。
塑料市場影響因素非常大，人民升值只是其中一個部分，我講的不一定很全面請大家指導(dǎo)。
首先，是人民幣升值的問題，還有一個塑料市場的問題。
人民幣匯率問題應(yīng)該是上個月就制定的標(biāo)題，現(xiàn)在的情況不一樣，在闡述這個問題的時候會分幾個部分來講。這幾個月關(guān)于人民幣匯率爭論前期也是非常激烈的，也受到了國內(nèi)主要貿(mào)易伙伴帶有政治色彩的觀點。2010年塑料市場進(jìn)入產(chǎn)能擴張的一年，人民幣升值的影響做一些探討。
第一，人民幣匯率趨勢。人民幣升值的動力首先來自于外部動力。在經(jīng)濟危機中，中國率先復(fù)蘇，外國因素里面，從美國方面的呼聲來說要求人民幣呼聲會比較高一點。首先，人民幣升值可以增加美國對中國的出口，其次可以增加中國對美國購買力，第三維持美元強勢的地位。第四，奧巴馬總統(tǒng)增加200萬就業(yè)崗位。前期美國對中國人民幣升值也比較強烈。加強了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型抑制通貨膨脹，增加購買力。
實施的基礎(chǔ)。中國結(jié)業(yè)機構(gòu)的改善和對東部、出口部門企業(yè)依賴性減小。2009年二季度擺脫了低迷，走出了低谷，實現(xiàn)了復(fù)蘇。從這張表里面中國2009年實際增長率是8.7%，此外有印度，美國歐元區(qū)相對來說減少一點。對于2010年預(yù)期，中國是10%、美國2.7%、歐元區(qū)只有1.0%-1.4%，后面所講的歐元主權(quán)危機影響有多大？從對歐洲預(yù)測增長1.0%。事實上歐洲主權(quán)債務(wù)危機，應(yīng)該說對整個經(jīng)濟影響總量來說不應(yīng)該是像目前所表現(xiàn)的這么大。
2009年下半年以來，國際上要求人民幣升值的呼聲也就日益增高了。從剛才講的內(nèi)部結(jié)構(gòu)來說，農(nóng)民工外出就業(yè)對東部出口業(yè)部門依賴程度在逐漸減小。中國上內(nèi)需方面增加更為強烈，對出口額依賴性正在減小，中國能夠率先復(fù)蘇，包括中國周邊的，韓國、臺灣、日本它們復(fù)蘇比較快的原因也是依賴于中國的市場。
能力升值市場觀點，把大家的觀點做一個闡述。官方回應(yīng)方面，4月14號溫家寶總理在記者招待會中表示強烈反對，用強制的辦法表示異國匯率升值。經(jīng)過與美國的協(xié)商，中美初步達(dá)成協(xié)議，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定。美國方面，美國財政部報告沒有將中國列入?yún)R率操縱國，但是在報告中指出仍然相信人民幣匯率遭到低估，建議中國應(yīng)該把人民幣升值。但是這個情況近期已經(jīng)做了很大改變，前天中美第二輪經(jīng)濟與戰(zhàn)略會談中，第一天都沒有談到匯率的問題，昨天有談到一點，更關(guān)心的事情是歐洲主權(quán)債務(wù)危機，也就是說人民幣升值話題已經(jīng)被延緩。當(dāng)時同機構(gòu)預(yù)測上來說，瑞銀預(yù)計2010年美元兌換人民幣的報價是6.4，2011年是到6.0，高盛認(rèn)為中國第一季度強勁的數(shù)據(jù)會改變中國政策立場，美國國會如果過于宣泄中國將是2%-5%。2010年人民幣實際升值壓力不會超過6%，未來兩年升值壓力不會超過8%。
第二，對人民幣升值歷史做一個回顧。在人民幣升值從2005年開始以來，對塑料市場的影響。這張圖是2005年至今人民幣的匯率走勢，從2005年會改開始，人民幣升值，一直到2008年第四季度發(fā)生金融危機這個時間之后，人民幣匯率保持暫時穩(wěn)定。在2005年人民幣升值2.49%，2006年3.29%，2007年6.55%，2008年6.52%。先看一下2005年會改初期對塑料市場直面升級的影響。首先市場價格是在原油刺激之下，美元價格上漲，人民幣價格同步跟進(jìn)。這張圖里面人民幣匯率升值初級階段，一直到它穩(wěn)定。其后有一些因素不再是匯率的因素，從右邊這張圖里面，線型現(xiàn)貨市場與原油走勢圖。左邊這張圖里面是人民幣升值很強的負(fù)相關(guān)，穩(wěn)定以后其實還是跟著原油走勢。原油走勢對塑料市場影響會大一點。受人民幣升值的影響，進(jìn)口成本優(yōu)勢凸顯。6月份開始進(jìn)口量大幅度增加，主要集中在一般貿(mào)易進(jìn)口方面。6-9月份這個時間里面，藍(lán)色的柱子增加的比較快，到10月份之后黃色柱子降低。在會改初期里面對人民幣市場是有影響的，但是隨后這個市場就開始消落了。
人民幣升值對出口不利的，但是出口還是比較穩(wěn)定。國外需求依然良好，相對2004年增長6.3%。從這張柱狀圖里面可以看到，實際上整個全年從3月份之后，整個出口量并沒有因為被改的問題而減少。我們再看一下2006年，2006年以后人民幣升溫持續(xù)，但是2006年石化投產(chǎn)供應(yīng)成為市場主要因素。從這里可以看到，匯率的影響是在緩慢升值過程之中，原油下點是導(dǎo)致市場下跌主要因素。從右邊這張圖來看，人民幣市場價格在06年的9月份達(dá)到相對高點之后有下跌，導(dǎo)致當(dāng)年塑料線型價格在06年9月份達(dá)到了高點。
在2006年人民幣升值過程里面，塑料制品出口仍然保持一定的增長。在外圍環(huán)境較好的情況之下，出口影響并不顯著。從這張圖里面看到從月份對比里面，2005年和2006年相比，每個月出口都是在增加的過程，并沒有受到人民幣升值的影響。2007年人民幣快速升值，全球經(jīng)濟繁榮，基本流動性較大，原油持續(xù)增長，推動塑料市場走高。從左邊這張圖里面，匯率與線型價格，實際上相關(guān)性并不是太強。右邊這張圖里面，線型與原油走勢相關(guān)度高，原油價格上漲推動了上市的預(yù)期，市場價格一路走高。2007年人民幣市場從1月份到10月份這段時間里面，雖然原油上漲，但是因為受到供應(yīng)量增加之后，市場價格一直保持著相對來說受到壓抑過程里面，一直到10月份之后出現(xiàn)非常大的反彈，一直持續(xù)到年底。人民幣升值的影響在2007年是很大的。
2008年經(jīng)濟危機席卷全球，國家調(diào)整匯率政策。在2008年7月份之前，匯率的影響對線型價格影響還不是很明顯，但是隨后下跌表現(xiàn)對全球宏觀經(jīng)濟上而言。從右邊這張圖里面，原油價格和線型價格，對人民幣價格影響比較小。08年，整體的出口就開始減小了，首先是價格上漲，經(jīng)濟危機重創(chuàng)全球經(jīng)濟，國外需求開始萎縮，相對穩(wěn)定的匯率政策扶持企業(yè)渡過艱難一段時期，出口量同比減少的，相對來說是比較穩(wěn)定的。
在2009年匯率持穩(wěn)，國內(nèi)的新裝置投產(chǎn)進(jìn)口其增，需求復(fù)蘇，市場流動性恢復(fù)，塑料市場上揚。2009年匯率保持穩(wěn)定，線型價格一路走高，重新庫存化的影響也是關(guān)系更大。從原油價格上來說，對線型的支撐會更強。2009年塑料行業(yè)進(jìn)入擴產(chǎn)階段，中國及中東多套百萬噸裝置投產(chǎn)，雖然投產(chǎn)但是因此增加庫存過程，導(dǎo)致市場價格不斷升高，而且中國是率先在全球復(fù)蘇的一個地區(qū)，所以進(jìn)口量也是其增。從這里來看，中國的依存度在08年之前逐漸減小過程，但是09年是經(jīng)濟復(fù)蘇的問題，才是中國整個進(jìn)口依存度，雖然產(chǎn)能是增加的，但是進(jìn)口依存度也是增加的，表明了中國在需求方面是相當(dāng)客觀的。
再看一下匯率和塑料出口量同比變化對比圖。從同比變化幅度來看，匯率變化相對平穩(wěn)對塑料出口影響相對比較小的，但是匯率波動加大的時候，塑料出口也會相應(yīng)受到負(fù)面的影響。除了匯率之外，國外需求仍然是出口的主要影響因素。匯率不是常年的影響。
在人民幣歷年升值過程里面，匯率應(yīng)該是影響塑料市場因素之一。只有在升值初期影響比較大。從這張表格里面可以看到，2005年、2006年、2007年、2008年、2009年原油漲幅與塑料制品漲幅有一定相關(guān)，匯率影響也有相關(guān)，但是成本和供需還是主要因素的。這里面所采用的數(shù)據(jù)和表格都是我們自己公司的表格，跟研究機構(gòu)的數(shù)據(jù)如果有不同的地方重新再商討。
第三，2010年塑料市場的形勢。市場還是處在擴產(chǎn)浪潮里面，中國產(chǎn)能和中東產(chǎn)能的增加比較厲害，歐洲和美國產(chǎn)能是有些下降。從需求方面來說，2010年出口訂單相對來說比較穩(wěn)定的，從前一季度來看，整個需求相對穩(wěn)定。國外經(jīng)濟回轉(zhuǎn)以后，塑料價格保持良好，包括塑料加工業(yè)訂單價格也都是比較好的價格。從成本來好，原油還在高位徘徊，這篇報告是在原油下跌之前寫的，所以這個是先參考一下。
從基金方面來說，央行連續(xù)三次上調(diào)貨幣準(zhǔn)備金。假設(shè)人民幣在2010年升值5%的話，從幾個因素來說，盡管目前國外需求好轉(zhuǎn)，首先從出口來看，需求好轉(zhuǎn)但是也是中國勞動密集型企業(yè)也面臨其他國家的競爭。人民幣升值對競爭力是有影響的，兩頭在外的企業(yè)受到的影響就是加工費的部分。從進(jìn)口成本來看，人民幣升值降低進(jìn)口成本。如果進(jìn)口會員繼續(xù)增加，供應(yīng)壓力之下抑制貨幣走勢。某種意義說，人民幣升值之后，雖然國外價格成降低了，但是加重了人民幣市場的負(fù)擔(dān)。從另外的角度上來說，核銷市場需求穩(wěn)定，來進(jìn)料加工市場比較穩(wěn)定。2010年供應(yīng)是相當(dāng)充足的，更多選擇會進(jìn)人民幣市場，會利用人民幣升值的時機進(jìn)入人民幣市場。核銷進(jìn)廠容量比較小，人民幣市場比較緊。
從不同的市場差異上來看。如果人民幣升值來說，供應(yīng)商來說人民幣升值降低進(jìn)口成本。目前中石油、中石化(600028,股吧)有多套裝置即將投產(chǎn)，一旦進(jìn)口增加將使國產(chǎn)貨源競爭，將與國產(chǎn)貨源來競爭國內(nèi)的市場份額。為應(yīng)對這個情況，中石油，國內(nèi)的石化企業(yè)采取更加靈活的價格體制，來穩(wěn)定市場的份額。從貿(mào)易商的角度上來說，將使市場格局變化調(diào)整資源比例。在人民幣升值預(yù)期之下，進(jìn)口貿(mào)易商更多的選擇遠(yuǎn)期信用證選擇付款方式，減少匯兌損失、增加匯兌收益。
塑料制品一般貿(mào)易出口方面，由于多為勞動密集型行業(yè)，人民幣升值將削弱人民幣成本優(yōu)勢。一般貿(mào)易出口企業(yè)可能會轉(zhuǎn)向來進(jìn)料加工。核銷貿(mào)易出口，因為兩頭在外加工費方面受到一點點影響，不是很大。在會改初期，可能會因為收匯交貨時間上差異，在會改穩(wěn)定之后影響會逐漸減小。
人民幣升值對一般貿(mào)易出口方面的影響。從這里可以看一下，中國2009年塑料制品產(chǎn)量4479萬噸，在右邊這張圖里面可以看到單項增長產(chǎn)量。匯率波動除了對塑料制品的出口有一定影響之外，還可能對一些出口相關(guān)企業(yè)產(chǎn)生一點點影響。包括生活用品出口包裝，如果這些還首先影響的時候，塑料包裝的需求也受到影響。對核銷企業(yè)來說，可能增加一些匯率的收益，改善資金的情況。因為可以使用更多遠(yuǎn)期信用證，相對于一般貿(mào)易來說出口會更具有競爭實力，不利的地方生產(chǎn)成本是上升的，加工費上面有所損失。新的工廠會加入核銷市場的競爭，流動資金出現(xiàn)貶值。
最后，對2010年塑料市場的形勢做一個簡單的分析。09年起由于中國市場處在全球價格地位，其后貨源分流到其他國家去，隨著各國裝置運行恢復(fù)，投產(chǎn)中未來貨源重新繼續(xù)增加。核銷市場相對來說比較穩(wěn)定，增長的進(jìn)口量可能會更加進(jìn)入人民幣市場，人民幣升值會更加加重這種趨勢。2010年之后PE進(jìn)口升高，造成了下行的壓力。特別是中東裝置運行正常的話，進(jìn)口會繼續(xù)增加，塑料市場開始面臨比較嚴(yán)峻的考驗。
人民幣升值對塑料市場影響。第一步，近期因為中國市場行情走勢不佳。人民幣升值可能會刺激外環(huán)的提高，這個是上個月寫的，現(xiàn)在情況有點區(qū)別。全球資源配置重新偏向中國市場之后，將有更多進(jìn)口資源進(jìn)入人民幣市場，對人民幣市場造成抑制，塑料市場轉(zhuǎn)型升級。
人民幣升值與吸收，商品市場和國內(nèi)面臨信貸收緊局面，塑料市場面臨更加復(fù)雜的局面。一般貿(mào)易出口企業(yè)轉(zhuǎn)向核銷方式出口。匯率變動對塑料市場的影響。總的結(jié)論，人民幣升值影響階段性的問題，以及幅度問題做決定的。
事實上，在近期因為歐洲主權(quán)債務(wù)危機，人民幣升值相對于歐元已經(jīng)升值了44.6%，這種情況之下美國對中國升值呼聲已經(jīng)在逐漸減弱。我們所講的在升值初期，當(dāng)前階段對歐洲影響非常大，中國塑料帶出口，占25%-27%，也就是說短期之內(nèi)歐洲訂單可能會流失1/4，對核銷市場影響，對中國出口需求影響還是相當(dāng)大的。
“2010中國塑料產(chǎn)業(yè)大會”于5月26日——5月27日在杭州開元名都大酒店舉行.以下是象嶼集團貿(mào)易中心副總經(jīng)理余瑋先生在大會上的發(fā)言。
塑料市場影響因素非常大，人民升值只是其中一個部分，我講的不一定很全面請大家指導(dǎo)。
首先，是人民幣升值的問題，還有一個塑料市場的問題。
人民幣匯率問題應(yīng)該是上個月就制定的標(biāo)題，現(xiàn)在的情況不一樣，在闡述這個問題的時候會分幾個部分來講。這幾個月關(guān)于人民幣匯率爭論前期也是非常激烈的，也受到了國內(nèi)主要貿(mào)易伙伴帶有政治色彩的觀點。2010年塑料市場進(jìn)入產(chǎn)能擴張的一年，人民幣升值的影響做一些探討。
第一，人民幣匯率趨勢。人民幣升值的動力首先來自于外部動力。在經(jīng)濟危機中，中國率先復(fù)蘇，外國因素里面，從美國方面的呼聲來說要求人民幣呼聲會比較高一點。首先，人民幣升值可以增加美國對中國的出口，其次可以增加中國對美國購買力，第三維持美元強勢的地位。第四，奧巴馬總統(tǒng)增加200萬就業(yè)崗位。前期美國對中國人民幣升值也比較強烈。加強了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型抑制通貨膨脹，增加購買力。
實施的基礎(chǔ)。中國結(jié)業(yè)機構(gòu)的改善和對東部、出口部門企業(yè)依賴性減小。2009年二季度擺脫了低迷，走出了低谷，實現(xiàn)了復(fù)蘇。從這張表里面中國2009年實際增長率是8.7%，此外有印度，美國歐元區(qū)相對來說減少一點。對于2010年預(yù)期，中國是10%、美國2.7%、歐元區(qū)只有1.0%-1.4%，后面所講的歐元主權(quán)危機影響有多大？從對歐洲預(yù)測增長1.0%。事實上歐洲主權(quán)債務(wù)危機，應(yīng)該說對整個經(jīng)濟影響總量來說不應(yīng)該是像目前所表現(xiàn)的這么大。
2009年下半年以來，國際上要求人民幣升值的呼聲也就日益增高了。從剛才講的內(nèi)部結(jié)構(gòu)來說，農(nóng)民工外出就業(yè)對東部出口業(yè)部門依賴程度在逐漸減小。中國上內(nèi)需方面增加更為強烈，對出口額依賴性正在減小，中國能夠率先復(fù)蘇，包括中國周邊的，韓國、臺灣、日本它們復(fù)蘇比較快的原因也是依賴于中國的市場。
能力升值市場觀點，把大家的觀點做一個闡述。官方回應(yīng)方面，4月14號溫家寶總理在記者招待會中表示強烈反對，用強制的辦法表示異國匯率升值。經(jīng)過與美國的協(xié)商，中美初步達(dá)成協(xié)議，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定。美國方面，美國財政部報告沒有將中國列入?yún)R率操縱國，但是在報告中指出仍然相信人民幣匯率遭到低估，建議中國應(yīng)該把人民幣升值。但是這個情況近期已經(jīng)做了很大改變，前天中美第二輪經(jīng)濟與戰(zhàn)略會談中，第一天都沒有談到匯率的問題，昨天有談到一點，更關(guān)心的事情是歐洲主權(quán)債務(wù)危機，也就是說人民幣升值話題已經(jīng)被延緩。當(dāng)時同機構(gòu)預(yù)測上來說，瑞銀預(yù)計2010年美元兌換人民幣的報價是6.4，2011年是到6.0，高盛認(rèn)為中國第一季度強勁的數(shù)據(jù)會改變中國政策立場，美國國會如果過于宣泄中國將是2%-5%。2010年人民幣實際升值壓力不會超過6%，未來兩年升值壓力不會超過8%。
第二，對人民幣升值歷史做一個回顧。在人民幣升值從2005年開始以來，對塑料市場的影響。這張圖是2005年至今人民幣的匯率走勢，從2005年會改開始，人民幣升值，一直到2008年第四季度發(fā)生金融危機這個時間之后，人民幣匯率保持暫時穩(wěn)定。在2005年人民幣升值2.49%，2006年3.29%，2007年6.55%，2008年6.52%。先看一下2005年會改初期對塑料市場直面升級的影響。首先市場價格是在原油刺激之下，美元價格上漲，人民幣價格同步跟進(jìn)。這張圖里面人民幣匯率升值初級階段，一直到它穩(wěn)定。其后有一些因素不再是匯率的因素，從右邊這張圖里面，線型現(xiàn)貨市場與原油走勢圖。左邊這張圖里面是人民幣升值很強的負(fù)相關(guān)，穩(wěn)定以后其實還是跟著原油走勢。原油走勢對塑料市場影響會大一點。受人民幣升值的影響，進(jìn)口成本優(yōu)勢凸顯。6月份開始進(jìn)口量大幅度增加，主要集中在一般貿(mào)易進(jìn)口方面。6-9月份這個時間里面，藍(lán)色的柱子增加的比較快，到10月份之后黃色柱子降低。在會改初期里面對人民幣市場是有影響的，但是隨后這個市場就開始消落了。
人民幣升值對出口不利的，但是出口還是比較穩(wěn)定。國外需求依然良好，相對2004年增長6.3%。從這張柱狀圖里面可以看到，實際上整個全年從3月份之后，整個出口量并沒有因為被改的問題而減少。我們再看一下2006年，2006年以后人民幣升溫持續(xù)，但是2006年石化投產(chǎn)供應(yīng)成為市場主要因素。從這里可以看到，匯率的影響是在緩慢升值過程之中，原油下點是導(dǎo)致市場下跌主要因素。從右邊這張圖來看，人民幣市場價格在06年的9月份達(dá)到相對高點之后有下跌，導(dǎo)致當(dāng)年塑料線型價格在06年9月份達(dá)到了高點。
在2006年人民幣升值過程里面，塑料制品出口仍然保持一定的增長。在外圍環(huán)境較好的情況之下，出口影響并不顯著。從這張圖里面看到從月份對比里面，2005年和2006年相比，每個月出口都是在增加的過程，并沒有受到人民幣升值的影響。2007年人民幣快速升值，全球經(jīng)濟繁榮，基本流動性較大，原油持續(xù)增長，推動塑料市場走高。從左邊這張圖里面，匯率與線型價格，實際上相關(guān)性并不是太強。右邊這張圖里面，線型與原油走勢相關(guān)度高，原油價格上漲推動了上市的預(yù)期，市場價格一路走高。2007年人民幣市場從1月份到10月份這段時間里面，雖然原油上漲，但是因為受到供應(yīng)量增加之后，市場價格一直保持著相對來說受到壓抑過程里面，一直到10月份之后出現(xiàn)非常大的反彈，一直持續(xù)到年底。人民幣升值的影響在2007年是很大的。
2008年經(jīng)濟危機席卷全球，國家調(diào)整匯率政策。在2008年7月份之前，匯率的影響對線型價格影響還不是很明顯，但是隨后下跌表現(xiàn)對全球宏觀經(jīng)濟上而言。從右邊這張圖里面，原油價格和線型價格，對人民幣價格影響比較小。08年，整體的出口就開始減小了，首先是價格上漲，經(jīng)濟危機重創(chuàng)全球經(jīng)濟，國外需求開始萎縮，相對穩(wěn)定的匯率政策扶持企業(yè)渡過艱難一段時期，出口量同比減少的，相對來說是比較穩(wěn)定的。
在2009年匯率持穩(wěn)，國內(nèi)的新裝置投產(chǎn)進(jìn)口其增，需求復(fù)蘇，市場流動性恢復(fù)，塑料市場上揚。2009年匯率保持穩(wěn)定，線型價格一路走高，重新庫存化的影響也是關(guān)系更大。從原油價格上來說，對線型的支撐會更強。2009年塑料行業(yè)進(jìn)入擴產(chǎn)階段，中國及中東多套百萬噸裝置投產(chǎn)，雖然投產(chǎn)但是因此增加庫存過程，導(dǎo)致市場價格不斷升高，而且中國是率先在全球復(fù)蘇的一個地區(qū)，所以進(jìn)口量也是其增。從這里來看，中國的依存度在08年之前逐漸減小過程，但是09年是經(jīng)濟復(fù)蘇的問題，才是中國整個進(jìn)口依存度，雖然產(chǎn)能是增加的，但是進(jìn)口依存度也是增加的，表明了中國在需求方面是相當(dāng)客觀的。
再看一下匯率和塑料出口量同比變化對比圖。從同比變化幅度來看，匯率變化相對平穩(wěn)對塑料出口影響相對比較小的，但是匯率波動加大的時候，塑料出口也會相應(yīng)受到負(fù)面的影響。除了匯率之外，國外需求仍然是出口的主要影響因素。匯率不是常年的影響。
在人民幣歷年升值過程里面，匯率應(yīng)該是影響塑料市場因素之一。只有在升值初期影響比較大。從這張表格里面可以看到，2005年、2006年、2007年、2008年、2009年原油漲幅與塑料制品漲幅有一定相關(guān)，匯率影響也有相關(guān)，但是成本和供需還是主要因素的。這里面所采用的數(shù)據(jù)和表格都是我們自己公司的表格，跟研究機構(gòu)的數(shù)據(jù)如果有不同的地方重新再商討。
第三，2010年塑料市場的形勢。市場還是處在擴產(chǎn)浪潮里面，中國產(chǎn)能和中東產(chǎn)能的增加比較厲害，歐洲和美國產(chǎn)能是有些下降。從需求方面來說，2010年出口訂單相對來說比較穩(wěn)定的，從前一季度來看，整個需求相對穩(wěn)定。國外經(jīng)濟回轉(zhuǎn)以后，塑料價格保持良好，包括塑料加工業(yè)訂單價格也都是比較好的價格。從成本來好，原油還在高位徘徊，這篇報告是在原油下跌之前寫的，所以這個是先參考一下。
從基金方面來說，央行連續(xù)三次上調(diào)貨幣準(zhǔn)備金。假設(shè)人民幣在2010年升值5%的話，從幾個因素來說，盡管目前國外需求好轉(zhuǎn)，首先從出口來看，需求好轉(zhuǎn)但是也是中國勞動密集型企業(yè)也面臨其他國家的競爭。人民幣升值對競爭力是有影響的，兩頭在外的企業(yè)受到的影響就是加工費的部分。從進(jìn)口成本來看，人民幣升值降低進(jìn)口成本。如果進(jìn)口會員繼續(xù)增加，供應(yīng)壓力之下抑制貨幣走勢。某種意義說，人民幣升值之后，雖然國外價格成降低了，但是加重了人民幣市場的負(fù)擔(dān)。從另外的角度上來說，核銷市場需求穩(wěn)定，來進(jìn)料加工市場比較穩(wěn)定。2010年供應(yīng)是相當(dāng)充足的，更多選擇會進(jìn)人民幣市場，會利用人民幣升值的時機進(jìn)入人民幣市場。核銷進(jìn)廠容量比較小，人民幣市場比較緊。
從不同的市場差異上來看。如果人民幣升值來說，供應(yīng)商來說人民幣升值降低進(jìn)口成本。目前中石油、中石化(600028,股吧)有多套裝置即將投產(chǎn)，一旦進(jìn)口增加將使國產(chǎn)貨源競爭，將與國產(chǎn)貨源來競爭國內(nèi)的市場份額。為應(yīng)對這個情況，中石油，國內(nèi)的石化企業(yè)采取更加靈活的價格體制，來穩(wěn)定市場的份額。從貿(mào)易商的角度上來說，將使市場格局變化調(diào)整資源比例。在人民幣升值預(yù)期之下，進(jìn)口貿(mào)易商更多的選擇遠(yuǎn)期信用證選擇付款方式，減少匯兌損失、增加匯兌收益。
塑料制品一般貿(mào)易出口方面，由于多為勞動密集型行業(yè)，人民幣升值將削弱人民幣成本優(yōu)勢。一般貿(mào)易出口企業(yè)可能會轉(zhuǎn)向來進(jìn)料加工。核銷貿(mào)易出口，因為兩頭在外加工費方面受到一點點影響，不是很大。在會改初期，可能會因為收匯交貨時間上差異，在會改穩(wěn)定之后影響會逐漸減小。
人民幣升值對一般貿(mào)易出口方面的影響。從這里可以看一下，中國2009年塑料制品產(chǎn)量4479萬噸，在右邊這張圖里面可以看到單項增長產(chǎn)量。匯率波動除了對塑料制品的出口有一定影響之外，還可能對一些出口相關(guān)企業(yè)產(chǎn)生一點點影響。包括生活用品出口包裝，如果這些還首先影響的時候，塑料包裝的需求也受到影響。對核銷企業(yè)來說，可能增加一些匯率的收益，改善資金的情況。因為可以使用更多遠(yuǎn)期信用證，相對于一般貿(mào)易來說出口會更具有競爭實力，不利的地方生產(chǎn)成本是上升的，加工費上面有所損失。新的工廠會加入核銷市場的競爭，流動資金出現(xiàn)貶值。
最后，對2010年塑料市場的形勢做一個簡單的分析。09年起由于中國市場處在全球價格地位，其后貨源分流到其他國家去，隨著各國裝置運行恢復(fù)，投產(chǎn)中未來貨源重新繼續(xù)增加。核銷市場相對來說比較穩(wěn)定，增長的進(jìn)口量可能會更加進(jìn)入人民幣市場，人民幣升值會更加加重這種趨勢。2010年之后PE進(jìn)口升高，造成了下行的壓力。特別是中東裝置運行正常的話，進(jìn)口會繼續(xù)增加，塑料市場開始面臨比較嚴(yán)峻的考驗。
人民幣升值對塑料市場影響。第一步，近期因為中國市場行情走勢不佳。人民幣升值可能會刺激外環(huán)的提高，這個是上個月寫的，現(xiàn)在情況有點區(qū)別。全球資源配置重新偏向中國市場之后，將有更多進(jìn)口資源進(jìn)入人民幣市場，對人民幣市場造成抑制，塑料市場轉(zhuǎn)型升級。
人民幣升值與吸收，商品市場和國內(nèi)面臨信貸收緊局面，塑料市場面臨更加復(fù)雜的局面。一般貿(mào)易出口企業(yè)轉(zhuǎn)向核銷方式出口。匯率變動對塑料市場的影響。總的結(jié)論，人民幣升值影響階段性的問題，以及幅度問題做決定的。
事實上，在近期因為歐洲主權(quán)債務(wù)危機，人民幣升值相對于歐元已經(jīng)升值了44.6%，這種情況之下美國對中國升值呼聲已經(jīng)在逐漸減弱。我們所講的在升值初期，當(dāng)前階段對歐洲影響非常大，中國塑料帶出口，占25%-27%，也就是說短期之內(nèi)歐洲訂單可能會流失1/4，對核銷市場影響，對中國出口需求影響還是相當(dāng)大的。
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（苒兒）