五月份合成膠經(jīng)歷一波急跌，然后到了五月末至六月初幾日中石化以及中石油主流銷售公司對丁苯膠、順丁膠、SBS均執(zhí)行定價銷售，供應(yīng)廠商表示庫存下降較快，一手商家普遍開單不暢，以1712體現(xiàn)最為明顯；在原油以及天膠價格連日走高、丁苯價位跌至年內(nèi)最低等因素促使下，中間環(huán)節(jié)詢盤采購氣氛升溫，雖下游終端買盤清淡以及觀望情緒明顯，但諸多因素仍使得合成膠行情止跌伴隨出現(xiàn)回升跡象。卓創(chuàng)資訊銘凡從下表中列出主要牌號漲幅：
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時間段(上海市場主流報價) |
云南標(biāo)一 |
丁苯1502 |
丁苯1712 |
順丁膠 |
燕化4452 |
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2010.5.24 |
23500 |
15000 |
12100 |
20000 |
12500 |
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2010.6.4 |
24000 |
15300 |
12700 |
20000 |
12500 |
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漲幅 |
+2% |
+2% |
+5% |
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對于后期走勢，市場操作人士多持悲觀心態(tài)，考慮到當(dāng)前利空因素較多，筆者同樣認(rèn)為合成膠下行壓力較大。主要從以下幾點說明：
1、外圍經(jīng)濟大環(huán)境
剛剛結(jié)束的G20財長會議公報指出，近期金融市場動蕩，顯示世界經(jīng)濟復(fù)蘇仍存在巨大挑戰(zhàn)；匈牙利債務(wù)問題凸顯，而歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機愈演愈烈；國內(nèi)方面蔬菜、水果食品價格上漲料將推動5月份CPI價格繼續(xù)沖高，機構(gòu)預(yù)計5月份我國CPI同比增長3.02%，如若證實，則年內(nèi)首次超過3%的加息警戒線，央行加息預(yù)期將越來越強烈。整個經(jīng)濟大環(huán)境使得投資者避險情緒升溫，股市、期市短期承壓嚴(yán)重。
2、上游原材料
亞洲終端需求減弱，進口貨物需求驟減，亞洲市場丁二烯下行調(diào)整仍未結(jié)束；近期國內(nèi)市場下游產(chǎn)品合成橡膠、膠乳、ABS等走勢低迷，對丁二烯需求減弱，六月份丁二烯價格仍有回落空間。
3、供需方面
齊魯石化、吉林石化丁苯裝置穩(wěn)定運行，尚未聽聞裝置降負(fù)。南京揚金橡膠：由于原料丁二烯成本價格高位，本月南京揚金橡膠10萬噸/年丁苯裝置負(fù)荷將處于較低水平，其1712產(chǎn)量下降已是不爭的事實。蘭州石化：10萬噸/年大丁苯裝置兩線已六月上旬陸續(xù)停車，本月內(nèi)暫無開車計劃；5萬噸/年小裝置已于月初開啟兩線運行1712，目前裝置運轉(zhuǎn)正常，據(jù)卓創(chuàng)了解裝置滿負(fù)荷運行日產(chǎn)量約在160噸附近。
需求：北方市場進入麥?zhǔn)占竟?jié)，輪胎企業(yè)季節(jié)性淡季到來，目前已有山東局部地區(qū)中小型工廠停工傳聞。另外國內(nèi)汽車市場產(chǎn)銷降溫明顯，5月我國汽車產(chǎn)銷分別完成141.66萬輛和143.84萬輛，環(huán)比下降9.39%和7.5%，汽車經(jīng)銷商多在執(zhí)行降價促銷，而國內(nèi)輪胎企業(yè)的銷售情況同樣嚴(yán)峻，歐元近期持續(xù)走弱也使得對歐美市場出口難度加大。
綜上幾點所述，卓創(chuàng)認(rèn)為缺乏強利好因素刺激，六月份合成橡膠走勢料將維持弱勢路線，其中原料、供需支撐，充油丁苯膠1712價格跌勢空間較少，料將盤整前行中等待消息指引；松香丁苯膠1502弱勢不乏下行空間；順丁膠高位風(fēng)險最大，下行空間存在。建議業(yè)者采取低位庫存、快進快出原則操作。7-8月份應(yīng)視下游輪胎廠家生產(chǎn)和需求情況以及大環(huán)境等多重因素分析，價格下跌后需要時間和因素從新積攢反彈動力。