石化
第一部分一周行情回顧
最近一周的原油期貨市場上，多空雙方繼續(xù)博弈，國際油價走出了一個的“U”型線。經(jīng)濟面的悲觀情緒導致原油期貨在上周五暴跌，回吐了前兩日的漲幅。本周前期，投資者一方面擔心疲軟的經(jīng)濟可能導致實際的原油需求低于此前預(yù)期，另一方面又受到美聯(lián)儲樂觀言論、歐元低位反彈等消息的鼓舞。雖然周一周二的期貨收盤價變化有限，但盤中波動卻較為劇烈。此后，美國原油庫存連續(xù)兩周下滑、中國5月出口數(shù)據(jù)強勁等因素有效的消除了市場擔憂情緒，原油期貨強勢反攻，歐美油價再度突破75美元/桶關(guān)口。
本周，NYMEX原油期貨均價為72.960美元/桶，較上周小降0.74%，或0.545美元。ICE布倫特原油期貨周均價也走低1.21%，或0.894美元，達到73.214美元/桶�，F(xiàn)貨市場本周同樣先抑后揚，但均價也出現(xiàn)下滑，降幅最大的杜里原油均價從71.223美元/桶跌至69.156美元/桶。
本周上海燃料油期貨本周收跌。主力1009合約本周開于4230元，收于4381元，結(jié)算價累計下滑20元，交投區(qū)間介于4370-4171元，成交量為396104手，持倉量為66006手。
第二部分原油的基本面和投機因素
一、危機局勢暫穩(wěn)，恐慌情緒趨緩。
1、歐元區(qū)敲定4400億援助貸款方案細節(jié)。
在6月7日召開的歐元區(qū)財政部長會議上，歐元集團最終確定了向深陷債務(wù)危機的成員國提供4400億歐元(約合5260億美元)援助貸款方案的全部細節(jié)，并再次敦促各成員國加大力度削減財政預(yù)算赤字以捍衛(wèi)市場信心。歐盟最大的經(jīng)濟體德國宣布，將在未來4年內(nèi)削減開支816億歐元。
盡管歐盟官員表示，此次會議取得了重要進展，歐元仍將是強勢貨幣，但分析人士認為，救助機制無法挽救歐元區(qū)，反而將延長市場緊張和無序波動的時間，預(yù)計未來幾周歐元繼續(xù)面臨拋壓。
2、美國5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加43.1萬人但低于預(yù)期
美國勞工部4日表示，美國5月經(jīng)濟以10年來最快速度增加就業(yè)，但就業(yè)增加被臨時就業(yè)擴大，不足以拖降失業(yè)率。5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加43.1萬人，為2000年3月以來最大增長，經(jīng)濟學家預(yù)期中值為增加53.6萬人。4月非農(nóng)就業(yè)增加29萬人�？紤]到之前幾個月的修正，美國1至5月平均每月增加近20萬個就業(yè)，是就業(yè)市場的積極信號。但5月的就業(yè)被41.1萬個臨時就業(yè)所推動，私營部門僅增加了4.1萬個就業(yè)。5月失業(yè)率從4月的9.9%稍降至9.7%，經(jīng)濟學家預(yù)期中值為9.8%。
盡管有所改善，但持續(xù)高的失業(yè)率仍提醒就業(yè)市場需要穩(wěn)固。由于經(jīng)濟復蘇，改善的就業(yè)前景吸引更多的人進入勞動大軍。經(jīng)濟學家預(yù)計失業(yè)率會非常緩慢地下降，因為氣餒的求職者將被算入失業(yè)人群。
二、原油庫存出現(xiàn)下降，市場轉(zhuǎn)向樂觀。
美國能源情報署(EIA)6月9日發(fā)布的最新周度報告顯示，6月4日當周，美國商業(yè)原油庫存(SPR除外)較5月28日當周降180萬桶，為3億6,140萬桶，但仍處于同期均值水平高位。汽油庫存總量大體持穩(wěn)于2億1,900萬桶，但仍處于同期均值水平高位；餾份燃料油品庫存增加180萬桶，處于同期均值水平高位；丙烷/丙烯庫存增加120萬桶，處于同期均值中上等水平。上周商業(yè)油品庫存總計減少50萬桶。
6月4日當周，美國原油日均進口量較前周均值增8萬桶，約為950萬桶。過去四周，原油日均進口量近970萬桶，同比增64.1萬桶。上周汽油日均進口總量持續(xù)走低，約為78.8萬桶，餾份燃料油品日均進口量則小幅增加，約為23.6萬桶。
報告還顯示，6月4日當周，美國煉廠原油日均輸入量約為1,520萬桶，較前周均值增8.2萬桶。煉廠開工率止跌上揚，較前周漲1.6個百分點至89.1%。汽油日均產(chǎn)量再度小幅回落，約為910萬桶；餾份燃料油品日均產(chǎn)量則小幅增至440萬桶左右。
過去四周，成品油日均供應(yīng)總量接近1,970萬桶，同比上揚7.3個百分點。而過去四周汽油日均需求量約為910萬桶，同比降1%；餾份燃料油品同期日均需求量約為400萬桶，同比漲12.1%；而航空燃油需求量同比增5.4%。
三、CFTC持倉情況。
美國商品期貨委員會最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截止6月1日當周，投機基金持有紐約商品交易所原油期貨凈多頭頭寸24875手，比前一周減少15568手。投機基金持有多頭259155手，比前一周減少1555手；持有的空頭234280手，比前一周增加14013手。截止6月1日當周，紐約商品交易所原油期貨總持倉量1367020手，比前一周增加21027手。在原油價格大幅下跌的一周，空頭持倉增加，多頭頭寸連續(xù)四周出現(xiàn)減少。
第三部分燃料油市場分析
一、新加坡燃料油止跌收漲。
截止本周四，新加坡現(xiàn)貨180CST平均價格為434.67美元/噸，較上周平均價431.72美元/噸上漲2.95美元/噸，漲幅為0.68%。
本周國際油價止跌收漲，WTI最新價格為75.48美元，達到5月13日以來高位。本周初國際原油走勢低迷，受此拖累，新加坡燃料油市場價格大幅走低，隨后原油出現(xiàn)恢復漲勢，但新加坡燃料油價格仍呈現(xiàn)小幅波動行情。本周新加坡燃料油現(xiàn)貨180cst平均價格較上周小漲近3美元，目前新加坡高硫180CST最新價格為434.5美元/噸，高硫380CST燃料油最新價格為431.87美元/噸。
本周新加坡重質(zhì)餾分油庫存從上周的18周低點回升。周四新加坡企業(yè)發(fā)展局數(shù)據(jù)顯示，截止6月9日的一周的存量約為2167萬桶(333萬噸)，較前一周增加約103萬桶。該周新加坡庫存量增加可能是由于進口量增加，且國內(nèi)船用油需求走低。數(shù)據(jù)顯示，新加坡進口量增加26.8733萬桶，即環(huán)比增加45%至87.0457萬桶，而新加坡出口量增長28440噸(8%)至38.0651萬噸。
后市預(yù)測，本周國際油價呈現(xiàn)較強上行態(tài)勢，新加坡燃料油價格在波動中回升。新加坡重質(zhì)餾分油庫存從18周低點大幅上升103萬桶，雖然新加坡市場船用燃料油需求依然強勁，但7月套利船貨數(shù)量可能接近440萬噸水平，持平于6月的高位。鑒于市場供應(yīng)仍大于需求，后期國際燃料油市場面仍將承壓。
二、國內(nèi)現(xiàn)貨市場整體觀望，現(xiàn)貨價格環(huán)比小幅下跌。
華南黃埔市場船用混調(diào)180CST周均價格在4608元/噸，環(huán)比下降了12元，即0.26%。本周原油大幅反彈，周四收盤站在75美元關(guān)口之上，周四上期所基準9月合約結(jié)算價4336元/噸，上漲25元，本周華南180CST燃料油市場周初繼續(xù)走跌，在此利好推動下，周末止跌走穩(wěn)，整體來看，本周市場較上周市場仍在下滑，由于當?shù)厝剂嫌同F(xiàn)貨市場缺乏需求支撐，加之市場人氣不足，整體仍表現(xiàn)觀望態(tài)度，調(diào)價興致索然，持穩(wěn)觀望為主，據(jù)貿(mào)易商稱，目前成交稀少，暫時不容樂觀，上漲無力。
本周華東燃料油市場延續(xù)上周淡穩(wěn)行情，雖然國際油價給予一定的利好支撐，但區(qū)內(nèi)多數(shù)商家并不看好后市，整體交投依然無明顯起色。本周上海中石化船用混調(diào)180cst報價下跌150元/噸至4400元/噸，鍋爐用180cst報價跌150元/噸至4300元/噸，據(jù)悉，該油品質(zhì)較差，實際成交仍可有少量優(yōu)惠。浙江中石化船用180cst報價4700元/噸，鍋爐180cst報價4600元/噸。此外寧波中燃船用180cst報價為4800元/噸，船用120cst報價為4850元/噸。江蘇燃料總公司鍋爐用180cst報價持穩(wěn)于4730元/噸。
三、期貨市場分析以及投資建議
近期的原油市場上多空因素交織，導致油價動蕩。經(jīng)濟面的信息仍是良莠不齊，令投資者無法堅定對全球經(jīng)濟復蘇的信心。EIA和歐佩克因而相繼下調(diào)全年需求預(yù)期。不過，美國已步入汽油消費旺季，原油庫存也呈現(xiàn)觸頂回落之勢，市場普遍預(yù)計基本面壓力將會逐步緩解。國際油價在今年夏天或?qū)⒂休^大上漲空間，但短線仍難免振蕩。
全球經(jīng)濟復蘇步伐緩慢，各大經(jīng)濟體都面臨或大或小的壓力。美聯(lián)儲在周三發(fā)布的黃皮書中指出今年4-5月份美國經(jīng)濟溫和增長，就業(yè)僅略有改善，而房地產(chǎn)行業(yè)依舊疲軟，墨西哥灣漏油事故的影響也不容忽視。中國經(jīng)濟的持續(xù)復蘇曾給予市場很大信心，但最新出爐的5月CPI和PPI數(shù)據(jù)高企，表明中國的通脹壓力加大，未來不排除進一步緊縮流動性的可能。此外，盡管本周歐洲央行宣布維持利率不變以及市場成功消化大量債券發(fā)行交易，緩和不安情緒，但主權(quán)債務(wù)危機仍有蔓延之勢，歐元區(qū)經(jīng)濟前景黯淡。
總體看來，受美國汽油消費旺季和大西洋颶風季兩大季節(jié)性利好的支撐，供需基本面有望逐步回暖。這將給予油市走高動能。不過，全球經(jīng)濟復蘇根基尚不穩(wěn)固，尤其是歐元區(qū)深陷債務(wù)危機泥潭。投資者風險意愿難免波動，市場對長線能源需求的預(yù)期也可能受到拖累。預(yù)計下周的原油市場將是多空爭奪、振蕩走高的格局，期間不排除試探80美元/桶的可能。
燃料油現(xiàn)貨市場參與商家仍持觀望態(tài)度，靜待后市走向，市場成交氣氛無明顯起色。若后期原油上行動力充足，能夠給予燃料油明顯利好支撐，買賣雙方將積極入市，市場疲軟行情或?qū)⒏纳啤?
最近一周的原油期貨市場上，多空雙方繼續(xù)博弈，國際油價走出了一個的“U”型線。經(jīng)濟面的悲觀情緒導致原油期貨在上周五暴跌，回吐了前兩日的漲幅。本周前期，投資者一方面擔心疲軟的經(jīng)濟可能導致實際的原油需求低于此前預(yù)期，另一方面又受到美聯(lián)儲樂觀言論、歐元低位反彈等消息的鼓舞。雖然周一周二的期貨收盤價變化有限，但盤中波動卻較為劇烈。此后，美國原油庫存連續(xù)兩周下滑、中國5月出口數(shù)據(jù)強勁等因素有效的消除了市場擔憂情緒，原油期貨強勢反攻，歐美油價再度突破75美元/桶關(guān)口。
本周，NYMEX原油期貨均價為72.960美元/桶，較上周小降0.74%，或0.545美元。ICE布倫特原油期貨周均價也走低1.21%，或0.894美元，達到73.214美元/桶�，F(xiàn)貨市場本周同樣先抑后揚，但均價也出現(xiàn)下滑，降幅最大的杜里原油均價從71.223美元/桶跌至69.156美元/桶。
本周上海燃料油期貨本周收跌。主力1009合約本周開于4230元，收于4381元，結(jié)算價累計下滑20元，交投區(qū)間介于4370-4171元，成交量為396104手，持倉量為66006手。
第二部分原油的基本面和投機因素
一、危機局勢暫穩(wěn)，恐慌情緒趨緩。
1、歐元區(qū)敲定4400億援助貸款方案細節(jié)。
在6月7日召開的歐元區(qū)財政部長會議上，歐元集團最終確定了向深陷債務(wù)危機的成員國提供4400億歐元(約合5260億美元)援助貸款方案的全部細節(jié)，并再次敦促各成員國加大力度削減財政預(yù)算赤字以捍衛(wèi)市場信心。歐盟最大的經(jīng)濟體德國宣布，將在未來4年內(nèi)削減開支816億歐元。
盡管歐盟官員表示，此次會議取得了重要進展，歐元仍將是強勢貨幣，但分析人士認為，救助機制無法挽救歐元區(qū)，反而將延長市場緊張和無序波動的時間，預(yù)計未來幾周歐元繼續(xù)面臨拋壓。
2、美國5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加43.1萬人但低于預(yù)期
美國勞工部4日表示，美國5月經(jīng)濟以10年來最快速度增加就業(yè)，但就業(yè)增加被臨時就業(yè)擴大，不足以拖降失業(yè)率。5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加43.1萬人，為2000年3月以來最大增長，經(jīng)濟學家預(yù)期中值為增加53.6萬人。4月非農(nóng)就業(yè)增加29萬人�？紤]到之前幾個月的修正，美國1至5月平均每月增加近20萬個就業(yè)，是就業(yè)市場的積極信號。但5月的就業(yè)被41.1萬個臨時就業(yè)所推動，私營部門僅增加了4.1萬個就業(yè)。5月失業(yè)率從4月的9.9%稍降至9.7%，經(jīng)濟學家預(yù)期中值為9.8%。
盡管有所改善，但持續(xù)高的失業(yè)率仍提醒就業(yè)市場需要穩(wěn)固。由于經(jīng)濟復蘇，改善的就業(yè)前景吸引更多的人進入勞動大軍。經(jīng)濟學家預(yù)計失業(yè)率會非常緩慢地下降，因為氣餒的求職者將被算入失業(yè)人群。
二、原油庫存出現(xiàn)下降，市場轉(zhuǎn)向樂觀。
美國能源情報署(EIA)6月9日發(fā)布的最新周度報告顯示，6月4日當周，美國商業(yè)原油庫存(SPR除外)較5月28日當周降180萬桶，為3億6,140萬桶，但仍處于同期均值水平高位。汽油庫存總量大體持穩(wěn)于2億1,900萬桶，但仍處于同期均值水平高位；餾份燃料油品庫存增加180萬桶，處于同期均值水平高位；丙烷/丙烯庫存增加120萬桶，處于同期均值中上等水平。上周商業(yè)油品庫存總計減少50萬桶。
6月4日當周，美國原油日均進口量較前周均值增8萬桶，約為950萬桶。過去四周，原油日均進口量近970萬桶，同比增64.1萬桶。上周汽油日均進口總量持續(xù)走低，約為78.8萬桶，餾份燃料油品日均進口量則小幅增加，約為23.6萬桶。
報告還顯示，6月4日當周，美國煉廠原油日均輸入量約為1,520萬桶，較前周均值增8.2萬桶。煉廠開工率止跌上揚，較前周漲1.6個百分點至89.1%。汽油日均產(chǎn)量再度小幅回落，約為910萬桶；餾份燃料油品日均產(chǎn)量則小幅增至440萬桶左右。
過去四周，成品油日均供應(yīng)總量接近1,970萬桶，同比上揚7.3個百分點。而過去四周汽油日均需求量約為910萬桶，同比降1%；餾份燃料油品同期日均需求量約為400萬桶，同比漲12.1%；而航空燃油需求量同比增5.4%。
三、CFTC持倉情況。
美國商品期貨委員會最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截止6月1日當周，投機基金持有紐約商品交易所原油期貨凈多頭頭寸24875手，比前一周減少15568手。投機基金持有多頭259155手，比前一周減少1555手；持有的空頭234280手，比前一周增加14013手。截止6月1日當周，紐約商品交易所原油期貨總持倉量1367020手，比前一周增加21027手。在原油價格大幅下跌的一周，空頭持倉增加，多頭頭寸連續(xù)四周出現(xiàn)減少。
第三部分燃料油市場分析
一、新加坡燃料油止跌收漲。
截止本周四，新加坡現(xiàn)貨180CST平均價格為434.67美元/噸，較上周平均價431.72美元/噸上漲2.95美元/噸，漲幅為0.68%。
本周國際油價止跌收漲，WTI最新價格為75.48美元，達到5月13日以來高位。本周初國際原油走勢低迷，受此拖累，新加坡燃料油市場價格大幅走低，隨后原油出現(xiàn)恢復漲勢，但新加坡燃料油價格仍呈現(xiàn)小幅波動行情。本周新加坡燃料油現(xiàn)貨180cst平均價格較上周小漲近3美元，目前新加坡高硫180CST最新價格為434.5美元/噸，高硫380CST燃料油最新價格為431.87美元/噸。
本周新加坡重質(zhì)餾分油庫存從上周的18周低點回升。周四新加坡企業(yè)發(fā)展局數(shù)據(jù)顯示，截止6月9日的一周的存量約為2167萬桶(333萬噸)，較前一周增加約103萬桶。該周新加坡庫存量增加可能是由于進口量增加，且國內(nèi)船用油需求走低。數(shù)據(jù)顯示，新加坡進口量增加26.8733萬桶，即環(huán)比增加45%至87.0457萬桶，而新加坡出口量增長28440噸(8%)至38.0651萬噸。
后市預(yù)測，本周國際油價呈現(xiàn)較強上行態(tài)勢，新加坡燃料油價格在波動中回升。新加坡重質(zhì)餾分油庫存從18周低點大幅上升103萬桶，雖然新加坡市場船用燃料油需求依然強勁，但7月套利船貨數(shù)量可能接近440萬噸水平，持平于6月的高位。鑒于市場供應(yīng)仍大于需求，后期國際燃料油市場面仍將承壓。
二、國內(nèi)現(xiàn)貨市場整體觀望，現(xiàn)貨價格環(huán)比小幅下跌。
華南黃埔市場船用混調(diào)180CST周均價格在4608元/噸，環(huán)比下降了12元，即0.26%。本周原油大幅反彈，周四收盤站在75美元關(guān)口之上，周四上期所基準9月合約結(jié)算價4336元/噸，上漲25元，本周華南180CST燃料油市場周初繼續(xù)走跌，在此利好推動下，周末止跌走穩(wěn)，整體來看，本周市場較上周市場仍在下滑，由于當?shù)厝剂嫌同F(xiàn)貨市場缺乏需求支撐，加之市場人氣不足，整體仍表現(xiàn)觀望態(tài)度，調(diào)價興致索然，持穩(wěn)觀望為主，據(jù)貿(mào)易商稱，目前成交稀少，暫時不容樂觀，上漲無力。
本周華東燃料油市場延續(xù)上周淡穩(wěn)行情，雖然國際油價給予一定的利好支撐，但區(qū)內(nèi)多數(shù)商家并不看好后市，整體交投依然無明顯起色。本周上海中石化船用混調(diào)180cst報價下跌150元/噸至4400元/噸，鍋爐用180cst報價跌150元/噸至4300元/噸，據(jù)悉，該油品質(zhì)較差，實際成交仍可有少量優(yōu)惠。浙江中石化船用180cst報價4700元/噸，鍋爐180cst報價4600元/噸。此外寧波中燃船用180cst報價為4800元/噸，船用120cst報價為4850元/噸。江蘇燃料總公司鍋爐用180cst報價持穩(wěn)于4730元/噸。
三、期貨市場分析以及投資建議
近期的原油市場上多空因素交織，導致油價動蕩。經(jīng)濟面的信息仍是良莠不齊，令投資者無法堅定對全球經(jīng)濟復蘇的信心。EIA和歐佩克因而相繼下調(diào)全年需求預(yù)期。不過，美國已步入汽油消費旺季，原油庫存也呈現(xiàn)觸頂回落之勢，市場普遍預(yù)計基本面壓力將會逐步緩解。國際油價在今年夏天或?qū)⒂休^大上漲空間，但短線仍難免振蕩。
全球經(jīng)濟復蘇步伐緩慢，各大經(jīng)濟體都面臨或大或小的壓力。美聯(lián)儲在周三發(fā)布的黃皮書中指出今年4-5月份美國經(jīng)濟溫和增長，就業(yè)僅略有改善，而房地產(chǎn)行業(yè)依舊疲軟，墨西哥灣漏油事故的影響也不容忽視。中國經(jīng)濟的持續(xù)復蘇曾給予市場很大信心，但最新出爐的5月CPI和PPI數(shù)據(jù)高企，表明中國的通脹壓力加大，未來不排除進一步緊縮流動性的可能。此外，盡管本周歐洲央行宣布維持利率不變以及市場成功消化大量債券發(fā)行交易，緩和不安情緒，但主權(quán)債務(wù)危機仍有蔓延之勢，歐元區(qū)經(jīng)濟前景黯淡。
總體看來，受美國汽油消費旺季和大西洋颶風季兩大季節(jié)性利好的支撐，供需基本面有望逐步回暖。這將給予油市走高動能。不過，全球經(jīng)濟復蘇根基尚不穩(wěn)固，尤其是歐元區(qū)深陷債務(wù)危機泥潭。投資者風險意愿難免波動，市場對長線能源需求的預(yù)期也可能受到拖累。預(yù)計下周的原油市場將是多空爭奪、振蕩走高的格局，期間不排除試探80美元/桶的可能。
燃料油現(xiàn)貨市場參與商家仍持觀望態(tài)度，靜待后市走向，市場成交氣氛無明顯起色。若后期原油上行動力充足，能夠給予燃料油明顯利好支撐，買賣雙方將積極入市，市場疲軟行情或?qū)⒏纳啤?
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（苒兒）