塑料
七月中上旬的農(nóng)膜訂單接收依然清淡，隨著八月份長江以北市場的棚膜銷售即將啟動，農(nóng)膜經(jīng)銷商采購意向漸濃，但受困于原料價格的波動，不敢輕易采購。據(jù)卓創(chuàng)調(diào)查：下游經(jīng)銷商的庫存明顯大幅度低于去年，因此對后期農(nóng)膜旺季存在樂觀預(yù)期。但是農(nóng)膜畢竟是塑料制品的一類產(chǎn)品，不能完全左右PE的價格走勢，那么我們簡單分析一下其他的因素。
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況：本周農(nóng)行上市，對A股的影響力明顯，上周政府陸續(xù)出利好政策，西部大開發(fā)將迎密集政策利好；央行下半年繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)調(diào)控的針對性和靈活性，后期銀行信貸醞釀新一輪擴(kuò)張。同時也有令人關(guān)注的PMI指數(shù)：2010年6月，中國物流與采購聯(lián)合會(CFLP)中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.1%，比上月回落1.8個百分點，關(guān)注后期國內(nèi)股市對經(jīng)濟(jì)面的引領(lǐng)。
歐美經(jīng)濟(jì)狀況：全球制造業(yè)采購指數(shù)普遍下降或增速減緩，意味著工業(yè)對石油和天然氣需求增長減緩。美國6月份制造業(yè)活動有所放緩，美國供應(yīng)管理學(xué)會上周四公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份美國制造業(yè)指數(shù)下降至56.2，5月份和4月份分別為59.7和60.4。該數(shù)據(jù)高于50表明制造業(yè)活動擴(kuò)張，因此6月份數(shù)據(jù)表明美國制造業(yè)繼續(xù)增長，但增長速度放緩。金融信息公司Markit上周四公布的調(diào)查顯示，歐元區(qū)6月份制造業(yè)活動增速放緩，預(yù)示著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動力正在減弱。歐元區(qū)6月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值降至四個月低點55.6，5月份為55.8。投資者的信心似乎暫時出現(xiàn)恢復(fù)。8日，受國際貨幣基金組織（IMF）大幅上調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期影響，亞太股市及歐洲股市早盤幾乎全線上揚。隔夜美三大股指同樣大漲，因?qū)ζ髽I(yè)業(yè)績前景的樂觀預(yù)期成為當(dāng)日環(huán)球股市的向上動能；此外，良好的零售數(shù)據(jù)及對歐洲銀行業(yè)壓力測試的信心增強(qiáng)，亦成為重大利好。因此，后期發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景存在相當(dāng)大的不確定性。
預(yù)期中的農(nóng)膜旺季能否扭轉(zhuǎn)原料轉(zhuǎn)勢？農(nóng)膜旺季只能支撐PE原料價格走勢，難以左右其供需基本面，今年春季的地膜生產(chǎn)就是一個非常好的例子。農(nóng)膜在塑料制品中所占的比例，初步估計在10.7%左右，所占比例對整體的需求起不到舉足輕重的作用。
貿(mào)易商/下游工廠囤貨連受傷害，不敢輕言囤貨。自地膜生產(chǎn)過后，陸續(xù)有貿(mào)易商和農(nóng)膜廠家入市采購，抄底囤料準(zhǔn)備秋季棚膜的生產(chǎn)。但隨著原料價格的一路下滑，參與囤貨的人均大幅虧損，導(dǎo)致心態(tài)低迷，無人再提及“囤貨”兩字，只求不虧損即可。
大交所L期仍是一個弱勢產(chǎn)品，受其脆弱的基本面影響。上周大交所線性1009期貨周線呈小“中”字型，基本保持盤整趨勢。開盤9370，收盤9325，最高點9450，最低點9210。自端午節(jié)至今，L期的持倉量和成交量均創(chuàng)新高，近期其他品種均出現(xiàn)持倉下降現(xiàn)象，而L期貨卻逆市增加，上周四收盤時持倉量在20.87萬手，建議密切關(guān)注中旬前后轉(zhuǎn)倉來臨時的變動情況。
綜上所述，九月和十月雖然是農(nóng)膜生產(chǎn)旺季，但一個農(nóng)膜制品不能影響整體原料的供需基本面，重點仍需關(guān)注國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)的走勢，特別是A股市場的走向。
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況：本周農(nóng)行上市，對A股的影響力明顯，上周政府陸續(xù)出利好政策，西部大開發(fā)將迎密集政策利好；央行下半年繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)調(diào)控的針對性和靈活性，后期銀行信貸醞釀新一輪擴(kuò)張。同時也有令人關(guān)注的PMI指數(shù)：2010年6月，中國物流與采購聯(lián)合會(CFLP)中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.1%，比上月回落1.8個百分點，關(guān)注后期國內(nèi)股市對經(jīng)濟(jì)面的引領(lǐng)。
歐美經(jīng)濟(jì)狀況：全球制造業(yè)采購指數(shù)普遍下降或增速減緩，意味著工業(yè)對石油和天然氣需求增長減緩。美國6月份制造業(yè)活動有所放緩，美國供應(yīng)管理學(xué)會上周四公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份美國制造業(yè)指數(shù)下降至56.2，5月份和4月份分別為59.7和60.4。該數(shù)據(jù)高于50表明制造業(yè)活動擴(kuò)張，因此6月份數(shù)據(jù)表明美國制造業(yè)繼續(xù)增長，但增長速度放緩。金融信息公司Markit上周四公布的調(diào)查顯示，歐元區(qū)6月份制造業(yè)活動增速放緩，預(yù)示著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動力正在減弱。歐元區(qū)6月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值降至四個月低點55.6，5月份為55.8。投資者的信心似乎暫時出現(xiàn)恢復(fù)。8日，受國際貨幣基金組織（IMF）大幅上調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期影響，亞太股市及歐洲股市早盤幾乎全線上揚。隔夜美三大股指同樣大漲，因?qū)ζ髽I(yè)業(yè)績前景的樂觀預(yù)期成為當(dāng)日環(huán)球股市的向上動能；此外，良好的零售數(shù)據(jù)及對歐洲銀行業(yè)壓力測試的信心增強(qiáng)，亦成為重大利好。因此，后期發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景存在相當(dāng)大的不確定性。
預(yù)期中的農(nóng)膜旺季能否扭轉(zhuǎn)原料轉(zhuǎn)勢？農(nóng)膜旺季只能支撐PE原料價格走勢，難以左右其供需基本面，今年春季的地膜生產(chǎn)就是一個非常好的例子。農(nóng)膜在塑料制品中所占的比例，初步估計在10.7%左右，所占比例對整體的需求起不到舉足輕重的作用。
貿(mào)易商/下游工廠囤貨連受傷害，不敢輕言囤貨。自地膜生產(chǎn)過后，陸續(xù)有貿(mào)易商和農(nóng)膜廠家入市采購，抄底囤料準(zhǔn)備秋季棚膜的生產(chǎn)。但隨著原料價格的一路下滑，參與囤貨的人均大幅虧損，導(dǎo)致心態(tài)低迷，無人再提及“囤貨”兩字，只求不虧損即可。
大交所L期仍是一個弱勢產(chǎn)品，受其脆弱的基本面影響。上周大交所線性1009期貨周線呈小“中”字型，基本保持盤整趨勢。開盤9370，收盤9325，最高點9450，最低點9210。自端午節(jié)至今，L期的持倉量和成交量均創(chuàng)新高，近期其他品種均出現(xiàn)持倉下降現(xiàn)象，而L期貨卻逆市增加，上周四收盤時持倉量在20.87萬手，建議密切關(guān)注中旬前后轉(zhuǎn)倉來臨時的變動情況。
綜上所述，九月和十月雖然是農(nóng)膜生產(chǎn)旺季，但一個農(nóng)膜制品不能影響整體原料的供需基本面，重點仍需關(guān)注國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)的走勢，特別是A股市場的走向。
注：本網(wǎng)轉(zhuǎn)載內(nèi)容均注明出處，轉(zhuǎn)載是出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其內(nèi)容的真實性。
（苒兒）