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基本面疲弱 化工品不聽原油使喚
2010-7-16 來源:中國聚合物網(wǎng)
關(guān)鍵詞:PVC LLDPE 原油 PTA
    對于放風箏的小孩來說,只要線還在,就不怕風箏飛走。
    而在傳統(tǒng)觀念中,國際原油和下游化工產(chǎn)品的關(guān)系就好像線和風箏的關(guān)系,原油價格的劇烈波動往往意味著國內(nèi)化工產(chǎn)品價格的同向聯(lián)動。但就在最近,線似乎牽不動風箏了。
    自7月6日以來,由于美元進一步下跌等因素力推,美盤原油價格已實現(xiàn)了超過8%的反彈,與此同時,國內(nèi)以PTA、PVC和LLDPE為代表的化工產(chǎn)品的期價卻與油價背道而馳。
    PTA期貨主力的反彈在達到7300元/噸附近后即宣告夭折,本周的一路下行不僅令其跌破7000點關(guān)口,還使得期價創(chuàng)下近9個月來的新低。截至周四,PTA1009合約價格收于6964元/噸,較前日結(jié)算下跌2.68%。與PTA相比,PVC和LLDPE與原油的斷線似乎還不算離譜,至昨日收盤,二者期貨主力分別收于6845元/噸和9205元/噸,僅較一周前微弱下跌。
    東興期貨分析師周靜表示:“有一種說法是,原油下游的化工品種全線趨空是國內(nèi)貿(mào)易商的期現(xiàn)套利資金作用所致。”
    套利中拋空期貨的部分似乎扎堆于浙江永安的席位。以PTA為例,該席位在昨日的PTA空頭增倉和凈空頭方面都拔得頭籌,分別達到6564手和14638手。
    據(jù)周靜介紹,昨日PTA的增倉下行,與5月25日該品種主力的增倉下行似曾相識,更巧合的是,當時的“空軍”主力也是浙江永安。同樣相似的還有LLDPE在6月17日和18日兩天的增倉下行,空頭的主力仍是扎堆于浙江永安的席位。
    雖有化工產(chǎn)品空頭的扎堆,但永安期貨研究院卻認為,基本面的疲弱導致了三大化工產(chǎn)品價格的下行。“長期看,巨大的庫存始終壓制著PTA市場,高額利潤驅(qū)動著生產(chǎn)裝置的高負荷運轉(zhuǎn),供應(yīng)不減,庫存不消化,PTA的跌勢難以改變。”該公司分析師龐春艷表示。
    永安期貨研究院分析師王敏指出:“PVC現(xiàn)貨下游接貨意愿不強,需求沒有徹底啟動,包括電石等原料價格卻在不斷下跌,使得該產(chǎn)品處于陰跌狀態(tài)!
    LLDPE與原油的斷線可能是有資金利用宏觀面的走弱乘機打壓。該品種全部合約昨日成交量突破120萬手,創(chuàng)2009年5月來的新高,逐漸成為化工板塊中最受資金炒作的品種。永安期貨分析師楊建君指出:“一方面,塑料供大于求的局面依舊存在,另一方面,國內(nèi)二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于預期致使股市再次下行,空頭借此打壓塑料期價,預期近期將繼續(xù)震蕩走弱。”
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(苒兒)
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