經(jīng)歷了6月份艱難的向上攀爬之后，轉(zhuǎn)入7月份順酐上行的腳步逐漸慢了下來。上周新疆地區(qū)正丁烷法順酐率先回調(diào)，下滑通道緩緩開啟，但部分工廠將新疆一隅的走勢歸結(jié)為區(qū)域性差異。因新疆地處炎熱，加快順酐結(jié)晶速度，且當(dāng)?shù)仨橍鄶?shù)銷往華東，路途遙遠(yuǎn)，當(dāng)貨物抵達(dá)目的地之時，順酐部分已然結(jié)塊，影響使用價值，此點被強行定性為新疆地區(qū)順酐下滑的理由，有些強人所難。業(yè)者將正丁烷法順酐的結(jié)塊現(xiàn)象夸大其詞，少量的結(jié)晶才屬正常，這么多年新疆順酐屹立不倒當(dāng)然有其存在的因果。
就在新疆地區(qū)順酐向下調(diào)整之后，華東及華北工廠尚且不以為意，仍以庫存論成敗，在庫存壓力有限的心態(tài)支撐下，逆勢挺價。即使原油連續(xù)7日下滑，即使下游需求遭遇淡季影響嚴(yán)重，即使焦化苯已經(jīng)漲不動了，即使山西順酐法BDO尚不能投入使用，順酐工廠挺價觀望的心依舊較為堅定。而下游用戶對順酐的抵觸也是一如既往，雙方誰也不肯妥協(xié)，就這樣長時間的拉鋸戰(zhàn)導(dǎo)致順酐工廠疲憊不堪。據(jù)某不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士表示:與其不溫不火，不若早日下跌。可見長期的僵持局面已經(jīng)讓部分中間商對利潤頗豐的順酐喪失興趣，剛性需求疲軟的同時，投資性需求再度受挫，致使順酐庫存上升速度加快。
有人可能認(rèn)為當(dāng)前石油純苯并未有絲毫松動的跡象，這個具備風(fēng)向標(biāo)作用產(chǎn)品尚紋絲不動，順酐或許不用太過悲觀。可是我們回想下，五月份石油純苯跌至6000元/噸之時止跌，為什么焦化苯會一直滑至4900元/噸?焦化苯與石油苯的關(guān)系相比順酐理應(yīng)更加密切。不論如何，順酐已經(jīng)正式步入下滑通道，中間商及下游用戶對順酐存在相同的看跌預(yù)期，中間商認(rèn)為順酐有望跌至8000元/噸關(guān)口，下游用戶看點在8200元/噸附近，暫時看漲人士嚴(yán)重匱乏。
未來，焦化苯仍有窄幅向下空間，有可能進(jìn)一步拖累順酐走勢。另一方面，下游UPR淡季效應(yīng)頗為明顯，需求短期難以好轉(zhuǎn)，且用戶暫無補倉需求，可見順酐需求面短線也難以改觀。再者，眾人關(guān)心的山西BDO裝置本月難以投入使用，據(jù)悉其順酐庫存豐厚，對順酐的采購將告一段落。另據(jù)數(shù)據(jù)檢測，截至7月6日收盤，三地原油22個工作日的移動均價達(dá)到-3.91%。發(fā)改委調(diào)價進(jìn)入計價期滿前的敏感期，成品油價下調(diào)窗口最快本周末開啟，預(yù)測下調(diào)幅度將超過200元。假如成品油下調(diào)，對順酐市場無疑雪上加霜。但7月7日原油暴漲，收至74美元上方，與敏感的71.5美元/桶價格距離拉大，成品油能否下調(diào)尚無定論。預(yù)計短期內(nèi)順酐尤有下滑空間，工廠將加大限產(chǎn)力度。粗苯引發(fā)的多米諾骨牌效應(yīng)，已經(jīng)讓順酐搖搖欲墜，那么上游一系列產(chǎn)品何時企穩(wěn)，成為業(yè)者關(guān)注的焦點。在鋼市持續(xù)走弱的大環(huán)境下，粗苯產(chǎn)量低下，焦化苯華東回歸6000元/噸之時跌勢將予以緩和，因此順酐下探的空間不會太大，應(yīng)不會像5月份那般狂風(fēng)暴雨，預(yù)計下跌空間在1000元/噸左右。