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　　粘纖是以棉或其它天然纖維為原料生產(chǎn)的纖維素纖維。在12種主要紡織纖維中，粘纖的含濕率最符合人體皮膚的生理要求，具有光滑涼爽、透氣、抗靜電、染色絢麗等特性，同時(shí)在懸垂性、染色性、功能性方面又超越了棉纖維，滿足了人們對(duì)紡織品追求天然和舒適的消費(fèi)升級(jí)需求。

 

　　經(jīng)歷了上百年的發(fā)展,粘膠纖維已經(jīng)成為人造紡織纖維的重要品種之一。由于不斷改革生產(chǎn)工藝及設(shè)備，進(jìn)一步改善了纖維性能，并且生產(chǎn)環(huán)境保護(hù)問(wèn)題也正得到逐步解決，粘膠纖維在化學(xué)纖維中仍將占據(jù)十分重要的地位。

 

　　粘膠纖維量能增長(zhǎng)迅猛

 

　　在我國(guó)，隨著紡紗行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步以及粘膠行業(yè)的科技創(chuàng)新，在紡紗領(lǐng)域粘膠纖維的使用量逐漸加大。

 

　　2004年后大量的新增產(chǎn)能使得粘膠纖維價(jià)格下降，使行業(yè)景氣迅速步入下降周期。2005年下半年本輪粘膠纖維的景氣拐點(diǎn)出現(xiàn)，到2006年初行業(yè)進(jìn)入好轉(zhuǎn)階段。此后，粘膠長(zhǎng)絲在此前限產(chǎn)保價(jià)的刺激下，價(jià)格上漲，接著粘膠短纖價(jià)格也出現(xiàn)持續(xù)上漲，粘膠短纖行業(yè)進(jìn)入成長(zhǎng)期，粘膠短纖產(chǎn)量持續(xù)增加。近年產(chǎn)量增速在15%-25%之間，預(yù)計(jì)2009-2010年產(chǎn)量復(fù)合增長(zhǎng)速度將在15%-20%之間。

 

　　近年，國(guó)內(nèi)粘膠短纖產(chǎn)能變化與產(chǎn)量變化基本一致，基本上保持每年10-20萬(wàn)噸的新增產(chǎn)能，粘膠纖維企業(yè)集中度明顯提升，市場(chǎng)份額逐漸向龍頭企業(yè)集中。2006年國(guó)內(nèi)粘膠短纖產(chǎn)量110萬(wàn)噸，產(chǎn)量排名前十位的企業(yè)產(chǎn)量達(dá)72萬(wàn)噸，占65.46%。而粘膠長(zhǎng)絲產(chǎn)能則主要集中于保定天鵝、吉林化纖、新鄉(xiāng)化纖和宜賓絲麗雅四家企業(yè)，其市場(chǎng)份額在60%以上。

 

　　2008年，根據(jù)中國(guó)加入WTO的相關(guān)規(guī)定，紡織品的出口不再受限，中國(guó)紡織品出口恢復(fù)快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。進(jìn)口保持平穩(wěn)、出口迅速增長(zhǎng)，成為拉動(dòng)粘膠纖維需求的重要?jiǎng)恿�。雖然在2008年遭遇金融危機(jī)的影響，但2009年以來(lái)，國(guó)內(nèi)粘膠纖維行業(yè)景氣度迅速回升，經(jīng)營(yíng)情況大幅改善，粘膠纖維價(jià)格持續(xù)上漲，其中粘膠短纖表現(xiàn)更是尤為明顯。

 

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和海關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國(guó)2009年1-12月份粘膠纖維（包括短纖和長(zhǎng)絲）產(chǎn)量為151.22萬(wàn)噸，同比增加14.33%；1-12月份進(jìn)口粘膠纖維短纖5.22萬(wàn)噸，出口9.30萬(wàn)噸；進(jìn)口長(zhǎng)絲0.67萬(wàn)噸，出口6.95萬(wàn)噸；新增資源（產(chǎn)量＋短纖進(jìn)口＋長(zhǎng)絲進(jìn)口）157.10萬(wàn)噸，凈增資源140.85萬(wàn)噸，顯示中國(guó)粘膠纖維產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)需求較為強(qiáng)勁。

 

　　有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2009-2010年粘膠纖維產(chǎn)量復(fù)合增長(zhǎng)速度將達(dá)到15%-20%。但是，國(guó)內(nèi)的粘膠纖維生產(chǎn)面臨原料供應(yīng)瓶頸，需大量進(jìn)口漿粕以滿足需求。2006年，化學(xué)漿粕的產(chǎn)量?jī)H為90.1萬(wàn)噸，而僅粘膠短纖的生產(chǎn)就需要化學(xué)漿粕114-121萬(wàn)噸，存在巨大的供應(yīng)缺口。

 

　　粘膠纖維發(fā)展現(xiàn)狀

 

　　粘膠纖維行業(yè)的發(fā)展，為社會(huì)提供了大量質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的產(chǎn)品，為國(guó)家財(cái)政、經(jīng)濟(jì)、出口和就業(yè)作出了巨大的貢獻(xiàn)。

 

　　2009年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)，全年增長(zhǎng)率達(dá)到8.7%，伴隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，粘膠短纖市場(chǎng)結(jié)束了2008年以來(lái)持續(xù)下跌的局勢(shì)，迎來(lái)新一輪景氣行情，全年粘膠行業(yè)上下游都呈現(xiàn)出上漲的局面。尤其二季度以來(lái)，粘膠纖維價(jià)格持續(xù)上漲，其中粘膠短纖表現(xiàn)尤為明顯。粘膠短纖價(jià)格大幅上漲的原因主要有兩方面：一是紡織行業(yè)復(fù)蘇，下游需求旺盛，內(nèi)需較為強(qiáng)勢(shì)，紡織行業(yè)的快速回暖將促進(jìn)粘膠纖維產(chǎn)品的消費(fèi)，粘膠纖維價(jià)格受到支撐。另一方面，可替代纖維產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，對(duì)粘膠纖維價(jià)格有拉動(dòng)作用。2009/2010年棉花種植面積下降12%，使得棉花產(chǎn)量同比下降10%以上已成定局，2009年國(guó)內(nèi)棉花因供應(yīng)減少價(jià)格大幅上漲，預(yù)計(jì)棉花價(jià)格將平穩(wěn)上漲。從目前情況來(lái)看，粘膠短纖價(jià)格有望繼續(xù)上漲，行業(yè)將維持高景氣度。

 

 

　　我國(guó)是粘膠第一生產(chǎn)大國(guó)，目前短纖產(chǎn)能約145萬(wàn)噸，長(zhǎng)絲25萬(wàn)噸，產(chǎn)能和產(chǎn)量都占全球一半以上，在國(guó)內(nèi)廠商中，行業(yè)前3大廠商的短纖產(chǎn)能占行業(yè)產(chǎn)能的50%左右，集中度非常高。相對(duì)于下游紡織行業(yè)而言，國(guó)內(nèi)粘膠企業(yè)有一定的定價(jià)權(quán)，但由于行業(yè)的技術(shù)和資金壁壘不高，因此定價(jià)權(quán)并不突出。上市公司中，山東海龍、吉林化纖、新鄉(xiāng)化纖和南京化纖粘膠短纖產(chǎn)能分別達(dá)到27萬(wàn)噸、24萬(wàn)噸、6.5萬(wàn)噸、5.5萬(wàn)噸和3萬(wàn)噸，所占行業(yè)比重分別為18.6%、16.5%、4.5%、3.8%和2.1%，其中山東海龍、吉林化纖、新鄉(xiāng)化纖還具有粘膠長(zhǎng)絲生產(chǎn)能力。

 

　　目前，因?yàn)樵�料價(jià)格高位運(yùn)行，粘膠企業(yè)生產(chǎn)成本高企，而粘膠纖維價(jià)格上漲受阻，部分粘膠企業(yè)的經(jīng)營(yíng)受到一定影響。隨著第二季度紡織旺季的到來(lái)，加上國(guó)際棉價(jià)上漲后東南亞競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將減弱、訂單將轉(zhuǎn)移至中國(guó)，織造企業(yè)開(kāi)機(jī)率會(huì)有所提高，將有利于粘膠纖維價(jià)格的上漲。可以預(yù)見(jiàn)，粘膠行業(yè)在未來(lái)較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，會(huì)保持穩(wěn)定、良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，而作為粘膠行業(yè)的代表企業(yè)，粘膠纖維上市公司在行業(yè)的帶動(dòng)下，也必將迎來(lái)更好的發(fā)展前景。

 

　　行業(yè)盈利及前景預(yù)測(cè)

 

　　粘膠短纖原材料價(jià)格近期上漲明顯，行業(yè)盈利情況將出現(xiàn)分化。粘膠短纖主要原材料為棉短絨和棉漿粕，2009年9月份以來(lái)，棉短絨和棉漿粕價(jià)格均出現(xiàn)明顯上漲，對(duì)行業(yè)盈利有不利影響。

 

　　而山東海龍和澳洋科技兩大龍頭企業(yè)均自備漿粕生產(chǎn)線，受原材料漲價(jià)影響較小，其中山東海龍漿粕產(chǎn)能28萬(wàn)噸，基本能夠?qū)崿F(xiàn)自給；澳洋科技擁有漿粕產(chǎn)能8萬(wàn)噸，自給率低于山東海龍。作為行業(yè)內(nèi)的龍頭，山東海龍還具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，目前已經(jīng)量化生產(chǎn)高濕模量纖維、阻燃纖維等高端產(chǎn)品。上述產(chǎn)品售價(jià)遠(yuǎn)高于普通粘膠纖維，毛利率較高。另外，山東海龍正籌劃非公開(kāi)發(fā)行股票，擬募集資金凈額不超過(guò)5億元，用于年產(chǎn)4.5萬(wàn)噸差別化、功能化黃麻漿纖維和年產(chǎn)3萬(wàn)噸高白、細(xì)旦、差別化粘膠短纖項(xiàng)目，以進(jìn)一步鞏固行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位。

 

　　2009年，除山東海龍外，其它六家公司漲幅相差不大。保定天鵝2009年的毛利率最低，為8.28%，同比漲幅卻最大，達(dá)到26.81個(gè)百分點(diǎn)。山東海龍毛利率最為穩(wěn)定，2009年同比僅增長(zhǎng)了6.66個(gè)百分點(diǎn)。毛利率上升反映了企業(yè)化纖業(yè)務(wù)盈利水平得到進(jìn)一步提高，粘膠纖維上市公司毛利率全線上升，平均漲幅為13.63個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　2010年，全球棉花供需不平衡，棉花供不應(yīng)求，棉花價(jià)格也隨之高漲，而粘膠短纖做為棉紡行業(yè)主要的原料之一，價(jià)格也水漲船高。今年以來(lái)，企業(yè)訂單持續(xù)增長(zhǎng)，下游需求的增長(zhǎng)對(duì)粘膠行業(yè)產(chǎn)生了明顯的拉動(dòng)作用。

 

　　近日，工信部發(fā)布了《粘膠纖維行業(yè)準(zhǔn)入條件》公告，為促進(jìn)粘膠纖維產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)，防止低水平重復(fù)建設(shè)，減少資源浪費(fèi)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)健康發(fā)展提供了重要保障。準(zhǔn)入條件明確提出，改擴(kuò)建粘膠纖維項(xiàng)目的差別化率要高于30%，并要求新建產(chǎn)能需要有新型替代原料的配套，這將促進(jìn)新型原料的開(kāi)發(fā)。目前，上市公司中山東海龍利用黃麻開(kāi)發(fā)的麻賽爾纖維，吉林化纖開(kāi)發(fā)的天竹纖維都受到了市場(chǎng)的歡迎，新鄉(xiāng)化纖也有竹纖維生產(chǎn)。

 

　　粘膠纖維的發(fā)展，行業(yè)所面臨的將是增長(zhǎng)方式的根本轉(zhuǎn)變，企業(yè)要向技術(shù)、環(huán)保、效益型發(fā)展，尤其重視差別化粘膠纖維新品的研究開(kāi)發(fā)，落實(shí)高新技術(shù)成果的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)。從中長(zhǎng)期看，人口的增加和城市化的進(jìn)程都會(huì)推動(dòng)粘膠纖維的發(fā)展。

 

　　目前粘膠纖維行業(yè)面臨的主要困難是，原料供應(yīng)緊張且價(jià)格不斷上漲，產(chǎn)能增加過(guò)快，常規(guī)品種競(jìng)爭(zhēng)加劇。不斷開(kāi)發(fā)新的原料，提高纖維的差別化率是粘膠企業(yè)當(dāng)前面臨的重要課題。由于天然纖維的發(fā)展受限于自然條件、耕地條件、科技創(chuàng)新周期等因素，而合成纖維又受能源、成本、污染等因素的制約，粘膠纖維具有源自天然，回歸天然的特性，必將是未來(lái)紡織纖維發(fā)展的主要方向。