塑料
PVC近月合約近期表現(xiàn)出了明顯的抗跌走勢。在V1101連續(xù)下行直達(dá)震蕩區(qū)間底部的過程中，V1009仍位于震蕩區(qū)間內(nèi)部。近月09合約期價與現(xiàn)貨之間的價差為負(fù)，主力1101合約與現(xiàn)貨價格之間的價差也接近0。單純從期現(xiàn)價差來看，與PTA相比，PVC更易受到現(xiàn)貨的支撐，表現(xiàn)應(yīng)比PTA更抗跌。同時從近期的基本面上看，PVC基本面在節(jié)能減排的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化過程中，成本重心逐步上移。房產(chǎn)新政近期也出現(xiàn)了一些新的微妙變化，對于建筑行業(yè)來利多大過于利空，對PVC的下游需求也將起到一定的提振作用。具體分析如下：
節(jié)能減排助推成本上升
電石行業(yè)在全國性的節(jié)能減排運(yùn)動中受到明顯的沖擊。盡管工信部公布的淘汰企業(yè)名單中涉及的電石產(chǎn)能僅有70多萬噸，對于電石的總產(chǎn)能而言微不足道，但工信部、發(fā)改委等部門聯(lián)合發(fā)起的全國性的節(jié)能減排運(yùn)動涉及到的電石產(chǎn)能實(shí)際上是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過該數(shù)據(jù)的。實(shí)際上在上半年就已經(jīng)基本確定了70多萬噸的關(guān)閉產(chǎn)能計劃，名列名單中的落后產(chǎn)能在名單出臺之前已經(jīng)基本停產(chǎn)或大幅減產(chǎn)，故對電石行業(yè)的影響有限。近期內(nèi)蒙古地區(qū)，特別是烏海地區(qū)，小電石爐停產(chǎn)現(xiàn)象較多。甘肅、四川等地受自然災(zāi)害影響，電石產(chǎn)量下降的同時還面臨著運(yùn)輸困難的難題，電石供應(yīng)緊張。山西、陜西等地區(qū)又遇煤運(yùn)高峰季節(jié)，電石的運(yùn)輸也不順暢，總體而言近期電石的供給略顯緊張利多PVC價格。
再來看看7月電石產(chǎn)量的數(shù)據(jù)，7月我國電(600795,股吧)石產(chǎn)量為111.8萬噸，環(huán)比下降13%，同比下降13.4%。其中寧夏地區(qū)產(chǎn)量環(huán)比下降21.5%，山西、內(nèi)蒙古地區(qū)環(huán)比下降在10%左右，甘肅地區(qū)電石產(chǎn)量環(huán)比下降4.1%，新疆下降1.8%，總體來看，西北各省減產(chǎn)嚴(yán)重。10月份左右有一些較大的電石爐即將投產(chǎn)，可能會使得電石的產(chǎn)量屆時有所提高，但在8-9月間，電石的供給仍將保持緊張態(tài)勢，對PVC價格的支撐作用明顯。
房產(chǎn)新政轉(zhuǎn)向利多建筑下游
房產(chǎn)新政最近有一些微妙的變化。副總理親自操刀的房產(chǎn)新政近期有三個需要特別留意的信息，一是對商品房預(yù)收款的監(jiān)督；二是反復(fù)強(qiáng)調(diào)加快推動保障房建設(shè)；三是全面清查全國閑置土地。
1，商品房預(yù)收款的監(jiān)督
鄭州、濟(jì)南相繼出臺商品房預(yù)收款監(jiān)管實(shí)施細(xì)則之后，北京商品房預(yù)收款也傳出將對商品房預(yù)收款實(shí)施�？顚Ｓ玫谋O(jiān)管辦法。按照國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2010年上半年，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金來源的24%左右來自于定金及預(yù)收款，實(shí)施預(yù)收款�？顚Ｓ靡馕吨@部分資金的調(diào)配以后將受到政府嚴(yán)格限制，這對于在連續(xù)調(diào)控之后資金鏈已經(jīng)顯得緊張的房地產(chǎn)開發(fā)商而言無疑又是一盆冷水當(dāng)頭澆下。單純從這個措施的影響來看，房地產(chǎn)企業(yè)拿地開發(fā)的速度必然會受到影響，部分資金實(shí)力較差的房企很可能在此輪連續(xù)調(diào)控之下繳械投降，房地產(chǎn)行業(yè)的整合進(jìn)程或?qū)⒓涌�，對建筑行業(yè)中期利空，長期利好。
2，反復(fù)強(qiáng)調(diào)加快推動保障性住房建設(shè)
副總理在8月13、21日的兩次講話中重點(diǎn)都放在推進(jìn)保障性住房建設(shè)的問題上，同時重點(diǎn)突出了廉租住房，公共租賃住房的建設(shè)，對經(jīng)濟(jì)適用房的建設(shè)則未加強(qiáng)調(diào)。這一微妙的變化值得投資者們思考，對于保障性住房建設(shè)的側(cè)重點(diǎn)國家似乎進(jìn)行了微調(diào)，從經(jīng)適房逐步轉(zhuǎn)向租房建設(shè)。多樣化的住房供給不僅從房屋所有權(quán)上進(jìn)行多樣化供給，而且從擁有和租賃的角度進(jìn)行多樣化供給。從這一點(diǎn)看，國家似乎無意與房產(chǎn)商爭奪出售房屋所有權(quán)的市場，轉(zhuǎn)而重點(diǎn)增加出租房屋使用權(quán)方面的供給，這對房產(chǎn)商而言是個利好的消息。此前筆者一度猜測經(jīng)適房的大規(guī)模建設(shè)可能會引發(fā)中國住房市場的二次改革，從目前李克強(qiáng)副總理兩次講話中措辭的改變，筆者認(rèn)為住房二次改革基本上不可能發(fā)生，飽受爭議的經(jīng)適房建設(shè)在以后的一段時間內(nèi)會逐步讓位于廉租和公共租賃房的建設(shè)，但580萬套的經(jīng)適房建設(shè)仍舊不會放松，保障性住房建設(shè)的小高潮可能在第四季度拉動下游建材市場的需求。在國家隊(duì)與房產(chǎn)商之間的競爭關(guān)系弱化之后，房產(chǎn)商的生存空間再度放開，對建筑下游而言利好大于利空。
3，全面清查全國閑置土地
清查閑置土地的目標(biāo)是為了更好的利用土地，要么還田于民，要么有效的增加住房建設(shè)的土地供給。打擊囤地和囤房的主要目的在于優(yōu)化土地供給和住房供給，而非打擊房地產(chǎn)行業(yè)。土地清查運(yùn)動若能持續(xù)有效的進(jìn)行下去，打擊的主要目標(biāo)將是一些無良的房地產(chǎn)商，對房地產(chǎn)市場中長期的健康發(fā)展有著積極的意義，所謂沒有規(guī)矩不成方圓。但就短期而言，由于從打擊囤地到影響住房供給中間存在著很長的傳導(dǎo)鏈條，對短期住房市場的影響不大。更多的影響是來自于投資者的心理層面，這點(diǎn)主要反映在股市的地產(chǎn)指數(shù)的變化上。
綜上所述，筆者認(rèn)為PVC近期基本面逐步轉(zhuǎn)好，下有電石供給緊張帶來的成本支撐，上有保障性住房建設(shè)帶來的建材需求拉動，筆者建議投資者可以逢低建立PVC中期多單。
節(jié)能減排助推成本上升
電石行業(yè)在全國性的節(jié)能減排運(yùn)動中受到明顯的沖擊。盡管工信部公布的淘汰企業(yè)名單中涉及的電石產(chǎn)能僅有70多萬噸，對于電石的總產(chǎn)能而言微不足道，但工信部、發(fā)改委等部門聯(lián)合發(fā)起的全國性的節(jié)能減排運(yùn)動涉及到的電石產(chǎn)能實(shí)際上是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過該數(shù)據(jù)的。實(shí)際上在上半年就已經(jīng)基本確定了70多萬噸的關(guān)閉產(chǎn)能計劃，名列名單中的落后產(chǎn)能在名單出臺之前已經(jīng)基本停產(chǎn)或大幅減產(chǎn)，故對電石行業(yè)的影響有限。近期內(nèi)蒙古地區(qū)，特別是烏海地區(qū)，小電石爐停產(chǎn)現(xiàn)象較多。甘肅、四川等地受自然災(zāi)害影響，電石產(chǎn)量下降的同時還面臨著運(yùn)輸困難的難題，電石供應(yīng)緊張。山西、陜西等地區(qū)又遇煤運(yùn)高峰季節(jié)，電石的運(yùn)輸也不順暢，總體而言近期電石的供給略顯緊張利多PVC價格。
再來看看7月電石產(chǎn)量的數(shù)據(jù)，7月我國電(600795,股吧)石產(chǎn)量為111.8萬噸，環(huán)比下降13%，同比下降13.4%。其中寧夏地區(qū)產(chǎn)量環(huán)比下降21.5%，山西、內(nèi)蒙古地區(qū)環(huán)比下降在10%左右，甘肅地區(qū)電石產(chǎn)量環(huán)比下降4.1%，新疆下降1.8%，總體來看，西北各省減產(chǎn)嚴(yán)重。10月份左右有一些較大的電石爐即將投產(chǎn)，可能會使得電石的產(chǎn)量屆時有所提高，但在8-9月間，電石的供給仍將保持緊張態(tài)勢，對PVC價格的支撐作用明顯。
房產(chǎn)新政轉(zhuǎn)向利多建筑下游
房產(chǎn)新政最近有一些微妙的變化。副總理親自操刀的房產(chǎn)新政近期有三個需要特別留意的信息，一是對商品房預(yù)收款的監(jiān)督；二是反復(fù)強(qiáng)調(diào)加快推動保障房建設(shè)；三是全面清查全國閑置土地。
1，商品房預(yù)收款的監(jiān)督
鄭州、濟(jì)南相繼出臺商品房預(yù)收款監(jiān)管實(shí)施細(xì)則之后，北京商品房預(yù)收款也傳出將對商品房預(yù)收款實(shí)施�？顚Ｓ玫谋O(jiān)管辦法。按照國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2010年上半年，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金來源的24%左右來自于定金及預(yù)收款，實(shí)施預(yù)收款�？顚Ｓ靡馕吨@部分資金的調(diào)配以后將受到政府嚴(yán)格限制，這對于在連續(xù)調(diào)控之后資金鏈已經(jīng)顯得緊張的房地產(chǎn)開發(fā)商而言無疑又是一盆冷水當(dāng)頭澆下。單純從這個措施的影響來看，房地產(chǎn)企業(yè)拿地開發(fā)的速度必然會受到影響，部分資金實(shí)力較差的房企很可能在此輪連續(xù)調(diào)控之下繳械投降，房地產(chǎn)行業(yè)的整合進(jìn)程或?qū)⒓涌�，對建筑行業(yè)中期利空，長期利好。
2，反復(fù)強(qiáng)調(diào)加快推動保障性住房建設(shè)
副總理在8月13、21日的兩次講話中重點(diǎn)都放在推進(jìn)保障性住房建設(shè)的問題上，同時重點(diǎn)突出了廉租住房，公共租賃住房的建設(shè)，對經(jīng)濟(jì)適用房的建設(shè)則未加強(qiáng)調(diào)。這一微妙的變化值得投資者們思考，對于保障性住房建設(shè)的側(cè)重點(diǎn)國家似乎進(jìn)行了微調(diào)，從經(jīng)適房逐步轉(zhuǎn)向租房建設(shè)。多樣化的住房供給不僅從房屋所有權(quán)上進(jìn)行多樣化供給，而且從擁有和租賃的角度進(jìn)行多樣化供給。從這一點(diǎn)看，國家似乎無意與房產(chǎn)商爭奪出售房屋所有權(quán)的市場，轉(zhuǎn)而重點(diǎn)增加出租房屋使用權(quán)方面的供給，這對房產(chǎn)商而言是個利好的消息。此前筆者一度猜測經(jīng)適房的大規(guī)模建設(shè)可能會引發(fā)中國住房市場的二次改革，從目前李克強(qiáng)副總理兩次講話中措辭的改變，筆者認(rèn)為住房二次改革基本上不可能發(fā)生，飽受爭議的經(jīng)適房建設(shè)在以后的一段時間內(nèi)會逐步讓位于廉租和公共租賃房的建設(shè)，但580萬套的經(jīng)適房建設(shè)仍舊不會放松，保障性住房建設(shè)的小高潮可能在第四季度拉動下游建材市場的需求。在國家隊(duì)與房產(chǎn)商之間的競爭關(guān)系弱化之后，房產(chǎn)商的生存空間再度放開，對建筑下游而言利好大于利空。
3，全面清查全國閑置土地
清查閑置土地的目標(biāo)是為了更好的利用土地，要么還田于民，要么有效的增加住房建設(shè)的土地供給。打擊囤地和囤房的主要目的在于優(yōu)化土地供給和住房供給，而非打擊房地產(chǎn)行業(yè)。土地清查運(yùn)動若能持續(xù)有效的進(jìn)行下去，打擊的主要目標(biāo)將是一些無良的房地產(chǎn)商，對房地產(chǎn)市場中長期的健康發(fā)展有著積極的意義，所謂沒有規(guī)矩不成方圓。但就短期而言，由于從打擊囤地到影響住房供給中間存在著很長的傳導(dǎo)鏈條，對短期住房市場的影響不大。更多的影響是來自于投資者的心理層面，這點(diǎn)主要反映在股市的地產(chǎn)指數(shù)的變化上。
綜上所述，筆者認(rèn)為PVC近期基本面逐步轉(zhuǎn)好，下有電石供給緊張帶來的成本支撐，上有保障性住房建設(shè)帶來的建材需求拉動，筆者建議投資者可以逢低建立PVC中期多單。
注：本網(wǎng)轉(zhuǎn)載內(nèi)容均注明出處，轉(zhuǎn)載是出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其內(nèi)容的真實(shí)性。
（苒兒）