全球宏觀經濟形勢是影響大宗商品市場中長期走勢的根本性因素。近期公布的數(shù)據(jù)顯示，美國經濟增速出現(xiàn)明顯放緩跡象，企業(yè)經營擴張困難，失業(yè)率繼續(xù)維持在高位，消費者支出持續(xù)低迷，雖然美國政府考慮出臺新的經濟刺激政策在一定程度上提振了市場信心，不過，市場弱勢格局未改。歐洲經濟增長的總體情況比上半年市場預期的要好，但各國復蘇程度參差不齊，經濟前景仍不明朗，股市在缺乏實體經濟支撐的情況下表現(xiàn)持續(xù)疲軟。國際經濟環(huán)境是制約國內紡織服裝產品出口的關鍵因素，進而影響上游聚酯需求，對PTA消費復蘇的可持續(xù)性構成威脅。在國際經濟形勢穩(wěn)定下來之前，國內PTA繼續(xù)保持橫盤整理的概率較大，而一旦經濟形勢惡化，PTA價格將難以維持在高位。
我國經濟增速雖然有所放緩，但經濟形勢好于歐美市場，國際原油價格在8月份持續(xù)下挫，跌幅超過10%，而國內PTA期貨價格卻一直維持穩(wěn)定，震蕩上行趨勢始終未改。由于PTA產業(yè)鏈較長，位于該鏈源頭的原油價格波動傳導到下游需要較長時間，PTA價格對國際原油價格的短期波動反應并不特別敏感，但國際原油價格的長期走勢對PTA價格運行方向至關重要。在NYMEX近月原油價格跌破73-75美元的關鍵支撐位之后，國內PTA期貨快速轉弱，而在原油止跌之后，PTA也重回上升趨勢。進入9月份之后，美國夏季消費高峰逐漸結束，美國市場原油、成品油庫存壓力將進一步上升，這將對國際油價形成利空，一旦原油再次跌破每桶73美元的關鍵支撐，國內PTA的上升趨勢被終結的概率將大大增加。投資者需要密切關注未來原油價格走勢，在油價位于該關鍵支撐上方時，可以繼續(xù)維持震蕩偏強的操作思路。
雖然宏觀經濟的不確定性和國際原油走勢疲軟對國內PTA走勢不利，不過PTA消費旺季仍將持續(xù)一段時間，這將對PTA價格形成支撐。2009年以來，全球纖維的需求迅速恢復，占主導地位的滌綸產量恢復快于其他纖維。作為全球最大的PTA生產國，今年我國PTA產量預計將達到1750萬噸以上，消費量約為1800萬噸左右，供需基本達到平衡，預計后期進口量將逐步下降。國內PTA主要用于生產聚酯纖維，來自紡織服裝領域的需求旺季將持續(xù)到10月份，棉花供應偏緊將在一定程度上增加PTA的需求量。在宏觀經濟環(huán)境不出現(xiàn)進一步惡化的前提下，PTA價格有望延續(xù)震蕩上行趨勢。