基本面信息
1、原油有望在70關口支撐
當前美國經濟復蘇呈現(xiàn)放緩跡象、美國原油及成品油庫存偏高、美元出現(xiàn)反彈等因素對原油構成壓制。但由于處于颶風頻發(fā)季，原油價格下跌空間將可能受限，持續(xù)走低可能性不大。預計原油在70美元/桶關口有較強支撐，9月份原油的運行區(qū)間料將在70—85美元/桶之間。
2、上游原料走勢較為堅挺
8月份以來，PTA產業(yè)鏈上游原料的價格仍保持較為堅挺，原油價格回落使得石腦油以及MX利潤回升，PX利潤保持低位，使得PX價格下調空間受限。后市若原油出現(xiàn)反彈，將繼續(xù)推動整體價格上行，總體上PTA產業(yè)鏈上游原料價格仍是易漲難跌。
3、裝置檢修 開工率下滑
預計9-10月，亞洲有多套PTA工廠計劃停車檢修，包括揚子石化130萬噸/年的三條生產線、翔鷺石化150萬噸/年的裝置、印度IOC公司55萬噸/年的裝置、韓國KP化工55萬噸/年的3號裝置、寧波臺化60萬噸/年裝置。當前裝置檢修使得開工率下滑也使得PTA的市場供需基本面相對偏強。
4、下游需求有望回升
入秋以來，國內聚酯纖維市場呈現(xiàn)產銷兩旺的格局，主要產品的價格均保持穩(wěn)定，為PTA 價格保持堅挺創(chuàng)造了條件。紡織旺季即將到來，一些紡織企業(yè)已經開始提前備貨以迎接全年最重要的服裝生產季節(jié)，按以往的經驗，秋冬季生產對紡織原料的消費占到全年的 1/3 強，目前來看 PTA 廠商能否借秋季戰(zhàn)役繼續(xù)擴大勝利果實尚不知曉，但顯然市場漸顯積極備戰(zhàn)跡象，這或增加對 PTA 的總體需求預期。
評估展望
PTA上游原料價格保持堅挺；由于PTA裝置陸續(xù)停產檢修，整體供應呈現(xiàn)階段性偏緊局面，鄭交所PTA倉單明顯下降也緩和對期價的壓制。受到限電政策的影響，下游對原料采購需求有所減少，但市場對9-10月前后一部分新聚酯裝置投產后，PTA需求仍存在增長預期�？傮w上，在秋季紡織品服裝需求旺季，加上資金對PTA的持續(xù)介入，PTA有望維持震蕩上行走勢，但PTA高利潤也使得上行面臨生產商的套保拋壓。9月份，PTA將有望繼續(xù)測試8000關口壓力，若能突破將進一步上試8300一線壓力，預計將處于7600-8300區(qū)間寬幅震蕩的格局。
技術走勢
圖為PTA1101合約走勢圖。（圖片來源：瑞達期貨）
技術上，PTA1101合約在7600一線獲得支撐，上方壓力看向8000整數(shù)關口，在未能突破此壓力仍將以7600-8000區(qū)間震蕩為主；若能突破將進一步測試8200一線�？傮w上將有望以震蕩偏強走勢為主。
操作策略
短線策略：當前PTA維持7600-8000區(qū)間運行格局，建議投資者主要采取區(qū)間內高拋低吸，滾動操作；待有效突破8000關口，可進一步介入多單。具體可依托5日均線做多，跌破則多單暫時離場。注重節(jié)奏的把握及倉位控制，作好資金管理。
中線策略：依托60均線(7650-7700一線)建立中線多單(倉位不宜超過35%)，止損位(收盤價跌破7600)；中線第一目標看向8000一線；若突破8000關口支撐；持有看向第二目標8200-8300一線。
企業(yè)套保：PTA下游企業(yè)可逢回落逐步建立中線多單(當期價回落至7700下方)，為四季度原料采購進行套保操作，規(guī)避未來價格上漲風險。
當前PTA生產企業(yè)的利潤相當可觀，可逐步在8000上方建立中線空單，鎖定利潤。
風險防范
1、如果原油跌破70關口，將打壓PTA走勢。
2、若宏觀面出現(xiàn)重大利空數(shù)據(jù)，將可能打壓PTA期價。
3、如果美元繼續(xù)強勁反彈，將可能不利商品市場。
備注：如市場有突發(fā)事件對交易可能發(fā)生不利影響的，請及時致電咨詢我們。我們將根據(jù)客戶具體情況作分析說明。