12月份化工產(chǎn)品價格整體延續(xù)11月底全面回調(diào)的局面。其中，電石市場價格跌幅超過13%；魯西化工精醇出廠價格跌幅為10.5%；華東市場硫酸價格跌幅為7.7%；遼陽石化環(huán)氧乙烷價格跌幅為6.1%�；ば虏牧先缇郯滨�、有機硅等產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格全面下降，上游企業(yè)利潤空間收到壓縮，下游部分企業(yè)由于原材料價格下降價差擴大。聚氨酯行業(yè)方面，純MDI市場價格跌幅10%；TDI價格跌幅超過6%；硬泡組合聚醚市場價格跌幅為5.2%；上游原材料苯胺價格跌幅為6.6%。有機硅行業(yè)方面，生膠價格跌幅為5.3%；107膠價格跌幅為4.2%；硅油價格跌幅為4.9%；上游原材料DMC華東市場價格跌幅為4.9%。
行業(yè)動態(tài)：
2015年我國精細化工產(chǎn)值將達1.6萬億元；中國鈦白粉產(chǎn)能總量急劇上升；貴州首個大型磷煤化工試點項目投產(chǎn)；全球肥料需求持續(xù)復蘇。
上市公司調(diào)研信息：
雙龍股份(300180)：白炭黑屬于精細化工的助劑子行業(yè)，前景較好；雙龍股份的技術優(yōu)勢非常明顯，未來盈利能力大幅提升；預測公司10、11和12年EPS為0.48元，0.93元，1.34元，給予推薦評級。
紅寶麗(002165)：原料價格大幅上漲，盈利能力有所下降；5萬噸組合聚醚裝置運行正常，產(chǎn)能瓶頸得到一定程度的緩解；太陽能熱水器、建筑等領域未來需求巨大；異丙醇胺將是公司未來重要的盈利增長點；水泥外加劑市場需進一步擴展；EVA太陽能電池封裝膜有望帶來新的亮點；調(diào)高公司10、11和12年EPS至0.39元、0.54元與0.75元，維持推薦評級。
上市公司點評：
巨化股份(600160)：擬發(fā)行建設的新項目增強公司競爭力；新項目大幅提升公司長期盈利能力，短期對公司盈利能力影響不大；預計新項目大幅貢獻利潤在2012年后，維持公司盈利預測不變。預計公司2010年、2011年和2012年EPS為0.76元、0.86元和1.01元。維持推薦評級。
南洋科技(002389)：公司擬設立光學膜合資公司。光學膜毛利率超過30%，項目投產(chǎn)后將改善公司目前聚丙烯電容器薄膜一膜獨大的局面，豐富產(chǎn)品種類,改善產(chǎn)品結構，為公司提供更廣泛的發(fā)展空間。在不考慮電容器薄膜以外的產(chǎn)品帶來的收益的情況下，維持南洋科技2010年、2011年、2012年EPS為0.9元、1.25元和1.48元，維持推薦評級。
板塊表現(xiàn)：
12月份，化工板塊走勢弱于上證綜合指數(shù)和滬深300。3個月以來，化工板塊相對滬深300的超額收益為-2.9%，相對上證綜合指數(shù)的超額收益為-2.4%。
投資機會。宏達新材、硅寶科技、回天膠業(yè)、煙臺萬華、瀘天化、天茂集團和華魯恒升等公司從價差變化中受益。