2011-2-11 來(lái)源:證券日?qǐng)?bào)
關(guān)鍵詞：橡膠期貨 滬膠
橡膠期貨節(jié)后依舊保持強(qiáng)勢(shì)，繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高，成為國(guó)內(nèi)商品期貨的明星品種。
昨日，橡膠期貨主力合約1105依然延續(xù)漲勢(shì)，收盤于42765元/噸，比前一交易日收盤價(jià)上漲550元/噸，盤中最高達(dá)到43290元/噸。
節(jié)后開(kāi)盤首日，橡膠期貨主力合約1105最高價(jià)達(dá)到43500元/噸，其收盤價(jià)雖然降至42215元/噸，但仍然超過(guò)節(jié)前最高的41850元/噸。
業(yè)內(nèi)分析人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，雖然節(jié)前首個(gè)交易日早盤開(kāi)盤價(jià)太高，導(dǎo)致當(dāng)日收出陰線，但市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)特征依然非常顯著。
突發(fā)事件刺激天膠易漲難跌
春節(jié)期間，橡膠成為大宗商品的領(lǐng)漲品種，日膠、新加坡膠均再次刷新歷史新高，漲幅超過(guò)5%，國(guó)內(nèi)滬膠年后開(kāi)盤也創(chuàng)出歷史新高。
浙商期貨宋超認(rèn)為，天膠的基本面是利多的。自去年以來(lái)，全球供應(yīng)缺口的格局持續(xù)存在，根據(jù)天膠橡膠協(xié)會(huì)組織預(yù)測(cè)，至今年5月份仍存10萬(wàn)噸左右的缺口，這是天膠期價(jià)長(zhǎng)期處于高價(jià)運(yùn)行的內(nèi)在因素。
柬泰兩地地緣沖突以及馬來(lái)西亞等主產(chǎn)區(qū)持續(xù)不斷的氣候?yàn)?zāi)害等假日期間的突發(fā)事件刺激了天膠供應(yīng)緊缺，現(xiàn)貨易漲難跌，海外現(xiàn)貨(煙片)價(jià)格也在中國(guó)假日期間強(qiáng)勢(shì)突破6000美金。
目前天膠主產(chǎn)區(qū)開(kāi)始陸續(xù)落葉，全面停割時(shí)期到來(lái)，泰國(guó)原料緊張局面日益加重，原材料價(jià)格不斷上揚(yáng)，且歐美日韓輪胎企業(yè)持續(xù)在按市場(chǎng)價(jià)格買入現(xiàn)貨。這些因素的集中堆積使得天膠一直成為近期商品當(dāng)中的明星品種。
華泰長(zhǎng)城期貨研究所陳偉剛分析師也認(rèn)為，橡膠本身進(jìn)入停割期，多頭在前期得勢(shì)的背景下，開(kāi)盤價(jià)方面必然主動(dòng)發(fā)力。此外，長(zhǎng)假期間國(guó)內(nèi)北方地區(qū)未降雪，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)今年干旱以及病蟲(chóng)害問(wèn)題的擔(dān)憂，歐美近期的惡劣天氣引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球今年氣候問(wèn)題的擔(dān)憂，銅、原油等周邊品種對(duì)超級(jí)整數(shù)關(guān)的突破，也使國(guó)內(nèi)滬膠期價(jià)處于易漲難跌的格局當(dāng)中。
高位震蕩暫未改滬膠上行趨勢(shì)
年后首個(gè)交易日，滬膠大幅高開(kāi)后回吐部分漲幅，收盤于42215元/噸。
宋超認(rèn)為，年內(nèi)央行出臺(tái)的第一次加息對(duì)市場(chǎng)人氣造成了較大的影響，成交量持倉(cāng)量減少顯示市場(chǎng)呈現(xiàn)出一定的恐高心理，獲利盤回吐意愿較強(qiáng)。但高位震蕩并沒(méi)有改變滬膠現(xiàn)有的上行趨勢(shì)。
從本月開(kāi)始，東南亞主產(chǎn)區(qū)開(kāi)始陸續(xù)落葉，全面停割期到來(lái)，在未來(lái)的2-3個(gè)月內(nèi)，基本處于產(chǎn)膠淡季，而天膠下游需求依然保持旺盛。
全球汽車1月份繼續(xù)熱銷，美國(guó)、歐洲、中國(guó)、東南亞均有不俗的同比大增表現(xiàn)，天膠的供應(yīng)缺口在第一季度仍將繼續(xù)存在，所以滬膠在此背景下料繼續(xù)回調(diào)的空間有限，后期仍將展開(kāi)對(duì)國(guó)外的補(bǔ)漲行情走勢(shì)。
陳偉剛也表示，雖然節(jié)后首日早盤開(kāi)盤價(jià)太高導(dǎo)致收陰，但收盤相對(duì)于節(jié)前仍是明顯上漲，市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)特征仍然顯著。上行不言頂，測(cè)頂很難，市場(chǎng)只要不下破40000元/噸，那么就不能認(rèn)為上行趨勢(shì)結(jié)束。
套保企業(yè)可適當(dāng)參與買入套保
在目前的橡膠創(chuàng)出歷史新高的行情下，相關(guān)的套保企業(yè)應(yīng)該如何操作呢？
宋超認(rèn)為，下游橡膠消費(fèi)企業(yè)可視自己的訂單情況，在期貨價(jià)格回落至40000元-41000元附近時(shí)，適當(dāng)參與買入套保。
膠供需面依舊偏緊主導(dǎo)期價(jià)，中期漲勢(shì)未變，且技術(shù)上在突破前期36000-39000區(qū)間震蕩后打開(kāi)新一輪上行空間。
而對(duì)于普通投資者，建議前期低位的多單仍可中線持有，空倉(cāng)者依舊采取回調(diào)至5日線附近買入的操作方式。
陳偉剛告訴記者，這輪膠價(jià)上行，國(guó)內(nèi)的輪胎企業(yè)普遍有所預(yù)計(jì)，部分企業(yè)在前期已經(jīng)做了頭寸不小的買入保值。
對(duì)于普通投資者而言，如果沒(méi)有在40000元以下入市，最好保持觀望，目前多空皆不宜。投資者應(yīng)等待市場(chǎng)出現(xiàn)滯漲現(xiàn)象、呈現(xiàn)短期橫向震蕩形態(tài)時(shí)結(jié)合基本面信息，再考慮是否值得做空。