一、股指：未來兩周內(nèi)維持震蕩上行概率較大
日內(nèi)單邊期指策略：老多單繼續(xù)持有，日內(nèi)可在5日線附近逢低新建多單；或在前期頸線附近，IF指數(shù)為3246-3225區(qū)間吸納，獲利離場目標位3400設(shè)置止損點位后短期內(nèi)持有；空單適量減持。
現(xiàn)貨趨勢研判：日內(nèi)高開低走反彈概率較大；未來兩周內(nèi)維持震蕩上行概率較大
宏觀面：據(jù)路透社新聞報道1月CPI算法可能修改，部分市場預期為4.9%，日內(nèi)數(shù)據(jù)公布后低于市場普遍預期的可能性較大，將有利于緩解繼續(xù)緊縮的預期；7日銀行間同業(yè)拆借利率連續(xù)下降，表明目前流動性相對前期較寬，增大現(xiàn)貨市場單邊上漲概率。
現(xiàn)貨市場面：昨日內(nèi)伴隨上漲出現(xiàn)明顯成交量放量，昨日量價比較2月14日增加54.7%，超過10月8日較節(jié)前量價比增幅(52%)。
升貼水率：四合約日內(nèi)升水率強勢反彈，今日內(nèi)期指合約高開概率較大。
多空持倉：期指二十大凈多持倉占比與期指上證的比率連續(xù)上升，增強未來上行支撐。
期現(xiàn)套利：在考慮時間及借貸成本后，IF1106合約持有到期日存在2.31%正向期現(xiàn)套利收益率，大資金可考慮介入操作進行期現(xiàn)套利。
保證金管理：昨日IF1103合約收盤點位做進的多頭套保資金可考慮平倉，獲得每手1860元保證金收益。
技術(shù)面：技術(shù)面上證指數(shù)放量突破60日線與1月7日頸線，意味新一輪上漲即將開啟。
二、金屬：春季行情支撐，滬螺依然多頭思路
上周五螺紋在節(jié)后連續(xù)增倉后首先出現(xiàn)量價齊跌現(xiàn)象，主力多空均大量減持頭寸，周一滬螺10合約盤中低點回撤至5日均線，同期，資金開始回流，主力多頭增倉勢頭明顯，特別是此前減持頭寸的海通和永安，而主力空頭總持倉無明顯變化。市場看多氛圍依然濃厚，回調(diào)的機會仍是多頭資金介入的契機。
基本面方面，目前支撐鋼價的主導因素源于兩大預期，一是春季消費旺季，另一方面是未來鐵礦石價格的上漲。首先，從季節(jié)性運行周期來看，不論有色金屬還是黑色金屬均面臨春季下游開工后的傳統(tǒng)消費旺季的利好；其次，08年國內(nèi)進口礦的高點是1640元/噸，而目前礦價在1320-1340，上方300點的空間是市場有理由繼續(xù)看漲鋼價的關(guān)鍵。
同期，我們通過對比08年和現(xiàn)在鐵礦石、鋼材價格發(fā)現(xiàn)，1月中下旬至今，鋼材價格的上漲已經(jīng)超過成本的作用，而進入了預期炒作之中，因此，后期我們需要關(guān)注的關(guān)鍵時間窗口是3月中旬至4月中旬，即旺季能否真正起到價格支撐的效應。
操作上，我們依然維持背靠5、10日均線做多的思路，止損位放在20日均線。
三、能源化工：宏觀政策與橡膠行業(yè)調(diào)控成為多頭最大風險
基本信息：1、從宏觀政策看，2011年加息、上調(diào)存款保證金等收緊性政策成為常態(tài)，宏觀政策利空。2、從需求與供應來看，下游年后開工導致需求集中釋放與主產(chǎn)區(qū)停割加劇供應緊張，內(nèi)外現(xiàn)貨不斷創(chuàng)下新高，供求關(guān)系利多。3、國內(nèi)輪胎巨頭減產(chǎn)、延長停產(chǎn)、找協(xié)會、找中央，下游矛盾突出成為行業(yè)調(diào)控的風險。4、從券商報告來看，對汽車消費預期樂觀。
操作方面：1、整體上看，停割與需求集中釋放，交割品不足成為空頭的最大風險；而宏觀政策與橡膠行業(yè)調(diào)控成為多頭的最大風險。2、今天05趨勢多頭持倉過夜的條件是收盤價格在41785以上，盤中回落至42000附近考慮短多，收盤跌破41785新老多頭出局3、43000以上進入短線空頭的價格區(qū)域，建議不要追多，具體短空價格參照橡膠空頭狙擊點位表。
四、能源化工：PTA短線調(diào)整，中長期依舊看好
走勢分析：
下游市場出現(xiàn)疲軟：價格上，江浙切片市場報價較為平穩(wěn)，但是，廠家主觀表示下游仍未有采貨意向，市場交投不夠活躍，大多工廠執(zhí)行合同訂單為主。目前，江浙地區(qū)主流工廠滌絲產(chǎn)銷持續(xù)疲軟，部分因庫存壓力開始降價促銷，多數(shù)工廠適度優(yōu)惠。江浙地區(qū)主流工廠滌綸長絲產(chǎn)銷依然低迷，多數(shù)工廠為2-3成，部分稍高有5-7成，個別較好能勉強做平，市場整體觀望。供需面使得PTA短期內(nèi)難以繼續(xù)大幅上行，存在調(diào)整的可能性較大。
關(guān)注因素：
1、翔鷺石化、遠東石化2月PTA掛牌價格上調(diào)800元至11800元/噸�，F(xiàn)貨商的價格推漲將成為PTA期價的支撐力量。
2、而2011年上半年聚酯產(chǎn)能擴增速度較PTA快，PTA供應趨緊的預期支撐下，價格回落的幅度也不會很大，PTA中期上漲趨勢不變。
3、持倉上，多方小幅增倉，空方小幅減倉，也說明了目前多空的博弈格局在中長線有利于多方。從技術(shù)上看，雖然PTA短期弱勢已經(jīng)顯現(xiàn)，但并未破壞整體的上漲趨勢，而同屬化工產(chǎn)品的PE、PVC行情已經(jīng)啟動，這也將對PTA期價形成一定程度支撐。
操作建議：
PTA的上漲趨勢仍在，且基本面還未出現(xiàn)重大利空，雖然短期需要震蕩調(diào)整，但是向下空間不會太大，不建議大幅做空。同時，需關(guān)注下游招工情況。下游企業(yè)多將在元宵節(jié)后逐步恢復生產(chǎn)，目前多數(shù)下游工廠正忙于招工，如果招工情況有所好轉(zhuǎn)，可以重新考慮入場做多PTA。