由于10月初連續(xù)暴雨導致天然橡膠主產(chǎn)地泰國等地遭遇特大洪水災害，刺激國內(nèi)外橡膠期貨價格飆漲。隨著中國經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，我國對天然橡膠的需求量逐年增加，市場代用膠前景或可觀。
上海信龍2月17日分析指出，由于10月初連續(xù)暴雨導致天然橡膠主產(chǎn)地泰國、越南以及馬來西亞等東南亞國家先后遭到十年不遇的特大洪水災害，導致國內(nèi)外橡膠期貨價格如同吃了“興奮劑”似的一個勁的向上突破，滬膠由9月份底收盤價為26875元/噸，短短數(shù)月串至43500元/噸，漲幅達到61.86% 。信龍數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，受到期貨價格提振，海南橡膠、中化國際、鼎立股份3家主營包含天然橡膠的上市公司，截至2月17日，11年漲幅分別達到62.01%、17.19%、36.08%；而同期上證指數(shù)漲幅僅為3.49%。
隨著中國經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，我國對天然橡膠的需求量逐年增加，據(jù)相關行業(yè)網(wǎng)站統(tǒng)計，由于我國可供植膠的土地資源有限，我國天然橡膠的自給率低于27%，也低于國際公認的30%自給率的安全保障線。降低橡膠工業(yè)對國際天然橡膠市場的過分依賴，大力發(fā)展天然橡膠的代用膠，例如開發(fā)和采用合適的特種合成橡膠來代替天然橡膠的使用，是緩解市場供需矛盾的重要措施之一。
信龍數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示：按照參與特種合成橡膠上市公司中銷售毛利率排序后，投資者可關注毛利率較高的硅橡膠深加工企業(yè)回天膠業(yè)(43.85%)、稀土順丁橡膠產(chǎn)業(yè)鏈龍頭齊翔騰達(23.94%)、硅橡膠國內(nèi)領軍企業(yè)宏達新材(22.5%)、氟橡膠未來高端產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)三愛富(14.45%)。
特種合成橡膠用途及上市公司：
1.稀土順丁橡膠：順丁橡膠(BR)具有彈性好、耐磨性強、耐低溫性能好、抗龜裂及動態(tài)性能好等優(yōu)點，可與天然橡膠、氯丁橡膠以及丁腈橡膠等并用，在輪胎、抗沖擊改性膠帶、膠管以及膠鞋等橡膠制品的生產(chǎn)中具有廣泛的應用。國內(nèi)上市公司中齊翔騰達2010年年底公告，擬出資1.43億元人民幣，與哈爾濱博實公司合資成立控股51%的子公司，建設5萬噸稀土順丁橡膠項目。預計項目總投資約為6.15億元人民幣，由合資雙方出資2.8億元人民幣作為注冊資本，剩余部分由合資公司向銀行借款籌集。項目建設周期約為2年。公司是C4產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，稀土順丁橡膠所需的原材料丁二烯完全可以自給。鑒于公司優(yōu)秀的成本控制能力和稀土順丁橡膠未來市場的需求，我們認為公司稀土順丁橡膠項目的凈利率將超過20%。如果以目前普通順丁橡膠的不含稅價26000元/噸計算，公司稀土順丁橡膠項目達產(chǎn)后產(chǎn)能利用率80%，產(chǎn)銷率100%計算，公司可以獲得投資收益1.04億，未來將增厚公司EPS約0.40元。
2.硅橡膠：硅橡膠(Q)既耐熱，又耐寒，使用溫度在-100～350℃之間，具有優(yōu)異的耐氣候性、電絕緣性和高透氣性。
硅橡膠主要用于汽車、電子、建材、醫(yī)療、航空等領域。
1)宏達新材 是高溫硅橡膠產(chǎn)業(yè)的國內(nèi)領軍企業(yè)，擁有從硅塊-硅氧烷-高溫硅橡膠的完整產(chǎn)業(yè)鏈。公司投資的3萬噸硅橡膠改擴建項目于2010年6月投產(chǎn)，4.5萬噸有機硅單體擴建項目于2010年10月投產(chǎn)，項目的經(jīng)濟效益將在今年開始顯現(xiàn)。公司還將定向增發(fā)投資7萬噸/年的有機硅材料擴建項目，預計達產(chǎn)后年均稅后利潤3.14億元，未來成長性突出。
2)回天膠業(yè) 是硅橡膠深加工企業(yè)，是高端工程膠黏劑的國內(nèi)龍頭，產(chǎn)品包括高性能有機硅膠、聚氨酯膠、丙烯酸酯膠、厭氧膠、環(huán)氧樹脂膠等五大類產(chǎn)品，下游主要是汽車制造與維修、LED封裝、新能源、節(jié)能環(huán)保等領域。公司的募投項目“5000噸有機硅膠粘劑和密封膠建設項目”將在今年達產(chǎn)，“5000噸聚氨酯膠粘劑和密封膠建設項目”將在2012年達產(chǎn)。公司超募資金將投資“3000噸用聚氨酯膠黏劑和密封膠建設項目(雙組份)”，2012年達產(chǎn)，主要用于高鐵建設。
3)新安股份 與深圳天玉合作，于2010年形成了年產(chǎn)2.7萬噸有機硅混煉膠的生產(chǎn)能力，投資收益將在今年開始逐漸兌現(xiàn)，值得關注。
3.氟橡膠：氟橡膠(FKM)是含有氟原子的合成橡膠，具有優(yōu)異的耐熱性、耐氧化性、耐油性和耐藥品性，它主要用于汽車、航空、化工等工業(yè)部門，作為密封材料、耐介質(zhì)材料以及絕緣材料。目前我國氟橡膠消費結(jié)構(gòu)中，汽車工業(yè)約占40%，石油化工約占25%，航空航天及其他行業(yè)占35%。國內(nèi)上市公司中三愛富 （600636 股吧,行情,資訊,主力買賣） 是國內(nèi)最大、品種最全的有機氟化工企業(yè)，氟橡膠產(chǎn)品的國內(nèi)市場占有率約為20%。由于國家限制螢石開采和提高行業(yè)準入標準，氟化工原料的供應將被縮減，這將導致中小氟化工企業(yè)的原料被切斷，這些企業(yè)將被逐漸淘汰。氟化工產(chǎn)品價格2010年出現(xiàn)大幅上漲，公司已經(jīng)開始從中收益。公司目前正加大軍工和大飛機方面的項目開拓，另外聚偏氟乙烯(PVDF)也是一個值得期待的利潤增長點。公司的技術和世界一流的氟化工企業(yè)存在差距，期待公司加大研發(fā)投入，在氟橡膠高端產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化方面有所突破。
4.鹵化丁基橡膠：丁基橡膠(IIR)是世界上第四大合成橡膠膠種，由異丁烯和少量異戊二烯共聚而成。由于IIR氣密性優(yōu)異，全球80%以上的丁基橡膠用于制造無內(nèi)胎輪胎氣密層，10%左右的丁基橡膠用于醫(yī)用橡膠制品。上世紀80年代開始，丁基橡膠被鹵化改性，制品的氣密性得到進一步提高。目前我國尚無規(guī)�；a(chǎn)HIIR的裝置。浙江龍盛下屬的龍山化工和浙江齊成等成立了BIIR的中試小組，擬在龍山化工投資建設一條年產(chǎn)1000噸的中試裝置，二期中試擴至3000噸，并視中試最終結(jié)果和經(jīng)濟效益確定投資計劃。
5.氯化聚乙烯橡膠：氯化聚乙烯橡膠是氯化高密度聚乙烯(HDPE)得到的具有塑料和橡膠的雙重特性的新型聚合材料，是目前唯一依賴氯含量不同而具有從軟塑料、彈性塑料、橡膠彈性體、皮革狀硬質(zhì)塑料到不燃涂料樹脂的各種形態(tài)和性能的聚合物。根據(jù)氯含量、殘余結(jié)晶度以及其它特性，可分為樹脂型氯化聚乙烯(CPE)和橡膠型氯化聚乙烯(CM)。在國內(nèi)上市公司中亞星化學也有CM生產(chǎn)技術和工業(yè)化生產(chǎn)能力，但公司主導產(chǎn)品為CPE，產(chǎn)能18萬噸。