本周（4月25日-4月29日）聚酯大盤整體表現(xiàn)不佳，乙二醇難走出獨立行情，周內(nèi)再度弱勢下行，盡管隨著油價連續(xù)上漲，周四（4月）時國內(nèi)主流市場止跌企穩(wěn)價格小幅回升，但卓創(chuàng)認(rèn)為目前利空因素仍然較為頑固，短期無意退散，市場近期可能難言反彈。
金融面整體偏空，商品市場難逃震蕩
國際市場2011年第一季度內(nèi)出現(xiàn)了一系列不利于經(jīng)濟增長的因素，首先中東地區(qū)愈演愈烈的動蕩局勢導(dǎo)致國際油價突然攀升；不久后發(fā)生在日本東北地區(qū)的強震、海嘯以及隨之而來的核輻射危機，致使汽車關(guān)鍵零部件和其他產(chǎn)品供應(yīng)短缺；歐洲主權(quán)債務(wù)危機遲遲不能平息，通脹、緊縮和債務(wù)重壓在美國經(jīng)濟增長上，以致于全球金融市場不得不承受重壓。本周開盤利比亞局勢暫時緩解，多頭開始獲利減倉，紐約原油在創(chuàng)下新高后大幅回落，大宗商品整體表現(xiàn)不佳，包括鄭棉、國際黃金、倫敦金屬均呈沖高回調(diào)走勢，市場一片慘淡。
國內(nèi)貨幣收緊融資難再上案頭，恐慌心態(tài)致使投機興趣減弱
中國人民銀行決定，從4月21日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備率0.5個百分點，凍結(jié)銀行資金3600多億元。今年以來,央行已兩度上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率、四度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，貨幣收緊的信號再次加強。而此前3月31日國家外匯管理局出臺《關(guān)于進(jìn)一步加強外匯業(yè)務(wù)管理有關(guān)問題的通知》，限制了一些企業(yè)的押匯融資行為。在目前國內(nèi)資金緊縮的情況下，對于資金周轉(zhuǎn)較為困難的部分企業(yè)無疑是雪上加霜。融資難、融資成本大增，與原料、勞動力成本上行等因素一道，成為紡織企業(yè)當(dāng)前面臨的主要困難。融資難加之原材料價格不斷上漲，有些工廠感嘆賣產(chǎn)品還不如賣原料賺錢�？煞从^原料市場，融資難融資成本加大也導(dǎo)致了多數(shù)中間商心態(tài)恐慌，持幣觀望為主，投機心態(tài)一直難以提振。
人民幣升值背景下，下游紡織產(chǎn)品競爭力減弱
本周二（4月26日）以來，美元指數(shù)在前期已持續(xù)多日下行的基礎(chǔ)上，再度出現(xiàn)連續(xù)3個交易日的重挫。21日人民幣對美元匯率中間價隨即創(chuàng)出 4月以來的第10個匯改以來新高。美元弱勢繼續(xù)蹺高人民幣，在人民幣升值情況下，我國紡織產(chǎn)品國際市場相對價格隨之上升，與外商簽單愈加困難，出口銷售收入下降，導(dǎo)致部分出口企業(yè)轉(zhuǎn)向內(nèi)銷，從而加劇國內(nèi)紡織企業(yè)的競爭。同時，價格上升，也導(dǎo)致訂單的流失。目前已出現(xiàn)不少外商訂單流向越南、柬埔寨、印度等競爭對手國。
乙二醇跌勢可能并未結(jié)束，反彈言之尚早
周三（4月27日）國際原油價格暴漲，帶動棉花及PTA期貨反彈，周四（4月28日）乙二醇現(xiàn)貨市場結(jié)束下行，技術(shù)性小幅反彈調(diào)整。但乙二醇下跌勢頭可能并未結(jié)束。因為目前乙二醇自身供應(yīng)面并未有較大的變化，港口仍然有大量庫存在等待消化；但下游聚酯產(chǎn)品庫存壓力較大，原料多執(zhí)行合同，現(xiàn)貨采購意向平淡；下游織造及加彈企業(yè)面臨限電及節(jié)能減排的雙重壓力，整體需求難以跟進(jìn)。因此乙二醇是否可以憑借油價上漲迎來反彈行情還言之尚早，近期入市操作還需謹(jǐn)慎。