昨天，德州儀器宣布，已與美國(guó)國(guó)家半導(dǎo)體（National Semiconductor）簽署協(xié)議，將以每股25美元、總額約65億美元的現(xiàn)金價(jià)格收購(gòu)后者。
國(guó)家半導(dǎo)體是一家成立52年的老字號(hào)半導(dǎo)體企業(yè)，在全球電源管理芯片市場(chǎng)頗有口碑。
“這是我們公司史上最大一起并購(gòu)。”德儀亞太區(qū)市場(chǎng)傳播總監(jiān)樂大橋?qū)Α兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》說，也是公司此前策略轉(zhuǎn)移的持續(xù)。
德儀董事長(zhǎng)、總裁兼CEO譚普頓表示，交易完成將能給客戶提供“無可匹敵的模擬產(chǎn)品組合”。德儀有3萬種模擬產(chǎn)品，國(guó)家半導(dǎo)體有1.2萬種，全球沒有哪家同行可以媲美。
這幾年，為提升毛利，國(guó)家半導(dǎo)體一直在緩慢收縮規(guī)模。國(guó)家半導(dǎo)體首席執(zhí)行官Don Macleod說，德儀的規(guī)模、銷售能力能為公司業(yè)務(wù)尤其電源管理提供更大平臺(tái)。目前，德儀模擬半導(dǎo)體業(yè)務(wù)銷售團(tuán)隊(duì)達(dá)2.5萬人，而國(guó)家半導(dǎo)體僅為其十分之一。
樂大橋說，德儀之前業(yè)務(wù)主要集中在通訊業(yè)，國(guó)家半導(dǎo)體在工業(yè)類市場(chǎng)積淀很深，能滲透之前無法觸及的客戶。
半導(dǎo)體研究機(jī)構(gòu)isuppli中國(guó)高級(jí)分析師顧文軍說，交易將進(jìn)一步強(qiáng)化德儀的模擬半導(dǎo)體巨頭地位。2010年，模擬半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模約420億美元，德儀占14%，國(guó)家半導(dǎo)體占約3%，交易完成后德儀占比將達(dá)17%。2010年，德儀營(yíng)收達(dá)139.7億美元，同比增長(zhǎng)達(dá)40%，凈利達(dá)32.3億美元。
顧文軍說，每股25美元的收購(gòu)價(jià)，比國(guó)家半導(dǎo)體4日收盤價(jià)還高出78%。他認(rèn)為，日本大地震，德儀遭受不小損失，可能加快了收購(gòu)步伐。
這一交易可能進(jìn)一步弱化本土模擬半導(dǎo)體企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。顧文軍說，目前中國(guó)擁有許多模擬半導(dǎo)體企業(yè)，但大多屬于設(shè)計(jì)企業(yè)，僅有有限幾家擁有生產(chǎn)資源，比如上海先進(jìn)、杭州士蘭、無錫華潤(rùn)等公司，但在規(guī)模上遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及。
“可以看出，德儀之前放棄數(shù)字類業(yè)務(wù)，一直在垂直整合，一直在強(qiáng)化IDM模式�！鳖櫸能娬f，之前德儀針對(duì)飛索、成都成芯的收購(gòu)，主要是整合產(chǎn)能。去年，德儀還重金投資建立全球第一座12英寸模擬半導(dǎo)體廠。
德儀官方說，合并后，將受益于國(guó)家半導(dǎo)體在美國(guó)、蘇格蘭和馬來西亞的制造業(yè)務(wù)。
但拿出65億美元現(xiàn)金壓力可不小。財(cái)報(bào)顯示，截至2010年底，德儀現(xiàn)金約30.7億美元。該公司表示，將通過債券融資籌措剩余部分。
德儀強(qiáng)化模擬半導(dǎo)體，背后也透露著它在全球移動(dòng)通訊市場(chǎng)的不利。較早時(shí)，它與高通齊名，但近年來逐步收縮轉(zhuǎn)型。
資本市場(chǎng)對(duì)這一交易似乎有些冷淡。昨日消息宣布后，德儀股價(jià)微跌0.35%。不過國(guó)家半導(dǎo)體股價(jià)倒是大漲73.35%。