膠價(jià)繼續(xù)滑向3萬(wàn)點(diǎn)關(guān)口 探底將延續(xù)至7月中旬
2011-6-28 來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)-中證網(wǎng)
關(guān)鍵詞:橡膠 輪胎 歐洲債務(wù)危機(jī)
國(guó)內(nèi)膠市自4月份以來(lái)一直表現(xiàn)弱勢(shì)。歐洲債務(wù)危機(jī)尚未完全解決、國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)不明朗、汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)增速放緩、供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期使得膠價(jià)自37000點(diǎn)上方持續(xù)回落。預(yù)計(jì)7月中旬之前這種弱勢(shì)仍未改變。
首先,歐洲債務(wù)危機(jī)尚未完全解決,外圍經(jīng)濟(jì)仍存在風(fēng)險(xiǎn)。希臘債務(wù)危機(jī)愈演愈烈,希臘議會(huì)只能通過(guò)一攬子新財(cái)政緊縮和私有化方案取得歐盟新的救助貸款,但在具體援助方式上歐元區(qū)成員國(guó)分歧較大,仍需進(jìn)一步磋商。因此,市場(chǎng)仍對(duì)希臘債務(wù)問(wèn)題產(chǎn)生擔(dān)憂(yōu),并且債務(wù)危機(jī)一旦向葡萄牙、西班牙、意大利、愛(ài)爾蘭延伸將引發(fā)新一輪債務(wù)危機(jī),目前來(lái)看,歐洲債務(wù)危機(jī)尚未完全解決之前,外圍經(jīng)濟(jì)仍存在風(fēng)險(xiǎn)。
其次,國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于貨幣緊縮期。中國(guó)人民銀行決定,從2011年6月20日起,上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后,大型銀行存款準(zhǔn)備金率高達(dá)21.5%,再創(chuàng)歷史新高點(diǎn)。中小金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率也將高達(dá)18%。這是中國(guó)央行自2010年以來(lái)第12次提高存款準(zhǔn)備金率。國(guó)內(nèi)銀行間拆借利率大幅飆升,國(guó)內(nèi)中小企業(yè)面臨資金壓力,市場(chǎng)流動(dòng)性出現(xiàn)偏緊,目前制造業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)回落至52,因此國(guó)內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)中短期有待觀察。
再次,5月國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)售同比減少3.90%至138.28萬(wàn)輛,連續(xù)2個(gè)月出現(xiàn)同比減少。從宏觀環(huán)境看,抑制通脹和收縮流動(dòng)性導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速下滑、企業(yè)盈利下降,對(duì)5月車(chē)市抑制較大;從政策刺激效果看,雖然年初車(chē)市優(yōu)惠政策退出的后續(xù)影響已消失,但第6批節(jié)能車(chē)增量少,補(bǔ)貼政策退出的拉動(dòng)效果不大;從區(qū)域市場(chǎng)看,北京仍銷(xiāo)量偏低,由于日系缺貨而價(jià)格回升和進(jìn)口車(chē)增加,北京市場(chǎng)持續(xù)較低迷。前期的中部地區(qū)增長(zhǎng)較快,但旱災(zāi)加劇也不利于車(chē)市增長(zhǎng)。
受此影響,國(guó)內(nèi)輪胎5月至6月也銷(xiāo)售低迷,其中5月國(guó)內(nèi)輪胎銷(xiāo)售同比減少4.57%,輪胎企業(yè)多數(shù)降價(jià)處理。因此對(duì)橡膠來(lái)說(shuō),近期處于消費(fèi)低迷期。
最后,從橡膠和合成膠的供應(yīng)來(lái)看,國(guó)內(nèi)5月份比去年同期增加3.95%,國(guó)外主產(chǎn)區(qū)6月20日之后產(chǎn)量將較快恢復(fù);泰國(guó)南部天氣開(kāi)始轉(zhuǎn)好,割膠順暢,按目前的天氣狀況來(lái)看,泰國(guó)今年橡膠產(chǎn)量將增長(zhǎng)3%—6%;印尼橡膠協(xié)會(huì)預(yù)計(jì),印尼2011年橡膠出口料將增加7%—8%,符合產(chǎn)量增幅預(yù)估;據(jù)馬來(lái)西亞橡膠局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,作為世界第三大橡膠生產(chǎn)國(guó)及出口國(guó),今年其橡膠產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)6.5%,因較高的橡膠價(jià)格促使膠農(nóng)增加割膠獲得更多收入;越南農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì),越南今年上半年橡膠出口預(yù)計(jì)達(dá)27.4萬(wàn)噸,較上年同期增長(zhǎng)15%;印度5月天然橡膠產(chǎn)量連續(xù)第六個(gè)月增加。數(shù)據(jù)顯示,印度5月天然橡膠產(chǎn)量較上年同期增加5.9%至59,700噸。因此7月—8月份將面臨現(xiàn)貨供應(yīng)充足的壓力。
總之,7月中旬之前橡膠產(chǎn)業(yè)將處于過(guò)剩期,國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性將加速膠價(jià)回落,并且使得膠價(jià)探底時(shí)間更長(zhǎng)。預(yù)計(jì)上海天膠期價(jià)將繼續(xù)向3萬(wàn)點(diǎn)回落,探底仍將延續(xù)至7月中旬。
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