二次增發(fā)吉林化纖擴(kuò)大投資規(guī)模
本周，山東海龍的一紙公告，讓市場(chǎng)清楚地意識(shí)到了粘短市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。公司表示，因產(chǎn)品價(jià)格與成本倒掛，為減少虧損，總共停產(chǎn)粘短生產(chǎn)線產(chǎn)能合計(jì)18.5萬噸，占公司粘膠短絲總產(chǎn)能的68.52%。本周以來，山東海龍累計(jì)下跌0.4%，跑輸申萬化工指數(shù)1.8個(gè)百分點(diǎn)。
事實(shí)上，粘膠短絲的弱勢(shì)，始于今年4月。據(jù)第一紡織網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至6月27日，粘短國內(nèi)報(bào)價(jià)為1.8萬-1.85萬元/噸。自今年5月以來，其已累計(jì)暴跌20%。同期，作為上游的棉花價(jià)格，累計(jì)跌幅則達(dá)到10%。
有意思的是，盡管市場(chǎng)低迷，吉林化纖卻擬推出定向增發(fā)。6月25日，公司公告稱，因未能實(shí)施2010年定向增發(fā)方案，上述股東大會(huì)決議已于6月7日過期失效。2011年定向增發(fā)募資不超過13.35億元，發(fā)行不超過2億股。增發(fā)價(jià)不低于6.23元。
對(duì)比兩份增發(fā)預(yù)案，記者發(fā)現(xiàn)，除了本次增發(fā)價(jià)下限較高外，主要募資項(xiàng)目也有一定調(diào)整。2011年增發(fā)方案，主要用于提升改造建設(shè)年產(chǎn)5萬噸竹纖維，以及年產(chǎn)9.5萬噸竹纖維漿搬遷升級(jí)項(xiàng)目。項(xiàng)目總投資9.85億元。相比之下，2010年增發(fā)方案中，募投2項(xiàng)目投資總額為9.09億元。這意味著，粘短價(jià)格持續(xù)走低下，公司總投資反而還增加了近8000萬元。
公司：竹纖維高出3000元以上
昨日，吉林化纖總經(jīng)濟(jì)師唐家維表示，公司現(xiàn)在推定向增發(fā)，也沒太多辦法。因?yàn)檎扯虄r(jià)格已經(jīng)跌的差不多，也不會(huì)一直再糟糕下去。預(yù)計(jì)今年4季度有望實(shí)現(xiàn)反彈。同時(shí)，盡管公司竹纖維成本和一般粘短接近。但因品質(zhì)差異，售價(jià)較后者高出3000-4000元，即2.3-2.4萬元/噸。預(yù)計(jì)本次募投項(xiàng)目將于明年年底投產(chǎn)。
粘短近期暴跌主要因庫存高、下游疲軟以及工廠資金面緊張所致。目前，粘短主流出貨價(jià)介于1.75-1.8萬元，上游成本棉漿柏為1.1-1.2萬元，另外人工等成本一般在7000-8000元。這意味著，若行業(yè)提前采購成本，目前肯定是虧本經(jīng)營的。當(dāng)然，吉林化纖的竹纖維報(bào)價(jià)要高一些，目前為2.3萬元左右。不過，因粘短可能繼續(xù)探底至1.6萬元左右，且行業(yè)前景很不明朗，公司目前融資的時(shí)點(diǎn)并不太好。
"募投項(xiàng)目延后投產(chǎn)，加上潛伏期太長(zhǎng)，市場(chǎng)短期不會(huì)炒這個(gè)"，某買方研究員坦言稱，"吉林化纖現(xiàn)在推定向增發(fā)確實(shí)不太何時(shí)。"
值得一提的是，粘短低迷還迫使其他一些企業(yè)做出調(diào)整。昨日，三友化工董秘辦人士稱，為應(yīng)對(duì)行業(yè)問題，公司已從最近開始適度下壓每個(gè)月產(chǎn)量。目前，因月度產(chǎn)量都與銷量聯(lián)動(dòng),且每個(gè)月初制定成本、價(jià)格指標(biāo)，故可以保證盈虧平衡。