目前，國內(nèi)精對(duì)苯二甲酸（PTA）產(chǎn)業(yè)鏈正面臨上游對(duì)二甲苯（PX）產(chǎn)能因福佳大化停產(chǎn)搬遷而縮減、下游需求平穩(wěn)增長的矛盾，上下游供需嚴(yán)重失衡，導(dǎo)致PTA期貨價(jià)格連創(chuàng)新高，8月24日主力合約1201創(chuàng)下自4月22日以來4個(gè)月的高點(diǎn)10208元（噸價(jià)，下同）。雖然之后震蕩回落，8月26日終盤收于9962元，但較8月25日收盤價(jià)9954元還是有8元的漲幅。在目前形勢下，筆者預(yù)計(jì)PTA期貨價(jià)格將小幅微調(diào)。
去年國內(nèi)僅120萬噸PTA投產(chǎn)，而從今年7月開始，陸續(xù)有370萬噸PTA產(chǎn)能釋放。這些新增PTA產(chǎn)能，將對(duì)應(yīng)290萬噸的PX新增需求，而PX全年投放產(chǎn)能僅為180萬噸，兩者相差110萬噸。大連福佳大化PX項(xiàng)目停產(chǎn)后，國內(nèi)PX年供給缺口將增至400多萬噸。由于福佳大化裝置搬遷要一年左右的時(shí)間才能向市場供貨，主要依賴福佳大化提供PX原料的大連逸盛化工150萬噸級(jí)PTA生產(chǎn)裝置，也難免遭受停產(chǎn)威脅，大大加劇了PTA市場的緊張氣氛。
PTA新增產(chǎn)能在今年集中爆發(fā)，加上福佳大化搬遷，使PX市場供應(yīng)缺口進(jìn)一步加大，部分PTA廠家面臨PX材料短缺的局面，PTA生產(chǎn)工廠只能轉(zhuǎn)而向國際市場采購部分原料，但國際市場PX供給同樣緊張。從石腦油和乙烯不斷縮小的價(jià)差來看，國際市場生產(chǎn)PX的積極性較弱，也同樣使部分PTA企業(yè)原料面臨短缺困境，影響到PTA的實(shí)際產(chǎn)量。
盡管原料價(jià)格上漲意味著PTA生產(chǎn)企業(yè)的利潤空間受到限制，但由于PTA下游也在擴(kuò)產(chǎn)，供需關(guān)系基本平衡，成本能夠向下游傳導(dǎo)。已建成PX項(xiàng)目的企業(yè)、在建PX項(xiàng)目以及已獲審批PX項(xiàng)目的企業(yè)將長期受益。一方面未來PX項(xiàng)目審批可能變得更為艱難；另一方面，高資本壁壘、高技術(shù)壁壘及依靠煉油的行業(yè)特征使PX的投資門檻很高。兩方面因素將致使我國PX產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)程受到嚴(yán)重阻礙，或?qū)⑦h(yuǎn)低于PTA增速，使得PTA市場暗含不定因素。
由于國內(nèi)PTA上下游供需失衡的矛盾短期內(nèi)不能很好的解決，PTA市場將在很長一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)調(diào)整，尋求供需達(dá)到新的平衡。