橡膠
自2011年2月高點(diǎn)下跌至今，天然橡膠價(jià)格跌幅已超過40%，盡管近期膠價(jià)開始反彈，但在大量新膠樹即將開割、供應(yīng)充足的情況下，天膠價(jià)格未來仍將低位運(yùn)行。
大量橡膠樹即將開割
2008年金融危機(jī)后，天然橡膠價(jià)格從2009年初開始大幅上漲，東京期貨交易所天膠期貨價(jià)格2011年2月最高漲至544.2美元/噸的歷史高位，之后便一路下跌，近期更是加速下跌，從高點(diǎn)計(jì)算回落幅度超過40%。
與此同時(shí)，大量新膠樹即將開割，天膠價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)低位運(yùn)行。天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(huì)（以下簡稱ANRPC）11國2010年天膠產(chǎn)量達(dá)942萬噸，占全球產(chǎn)量的92%。2002年開始的天膠價(jià)格大漲，吸引了ANRPC國家在2005~2008年大幅增加橡膠樹種植面積，橡膠樹生長期為7年，2012~2015年這些新膠樹將開割，預(yù)計(jì)未來幾年將有大量天膠投放市場，供應(yīng)充足。
據(jù)此東興證券預(yù)測，從2012年開始一直到2015年，國際橡膠供給將大幅增加，預(yù)計(jì)未來兩到三年，橡膠價(jià)格有望繼續(xù)下降并維持低位。
同時(shí)，作為與天然橡膠性能有些相似的合成橡膠，未來在全球范圍特別是亞太地區(qū)，產(chǎn)能擴(kuò)張迅速，僅亞太地區(qū)未來兩年新增產(chǎn)能就占全球消費(fèi)量的10%。未來大宗合成橡膠的價(jià)格將保持穩(wěn)中有降的趨勢。
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（王）