2012-11-15 來源:中國聚合物網(wǎng)
關(guān)鍵詞：化學(xué)原料行業(yè) 化纖行業(yè) 塑料市場
當(dāng)?shù)貢r間11月7日凌晨，美國總統(tǒng)大選塵埃落定，美國總統(tǒng)奧巴馬獲得超過270張選舉人票，成功連任。然而，在經(jīng)濟(jì)政策上主張政府必要時應(yīng)干預(yù)經(jīng)濟(jì)，向富人征稅，在外交政策上傾向于中間政策，在社會議題上主張醫(yī)改法案的奧巴馬成功衛(wèi)冕后，國內(nèi)塑料市場又將隨之發(fā)生哪些變化呢？
QE3推出緩解經(jīng)濟(jì)下行 原油有望上漲
第一、量化寬松的貨幣政策得以延續(xù)。在奧巴馬和羅姆尼的第一場辯論賽中，奧巴馬首先提出“投資再教育和培訓(xùn)、開發(fā)投資新能源、給予那些在美國投資的公司減稅優(yōu)惠”。然而，尚未走出金融危機(jī)陰影中的美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)階段復(fù)蘇依然緩慢，奧巴馬想要依靠經(jīng)濟(jì)的增長來實現(xiàn)他的經(jīng)濟(jì)主張顯然不太現(xiàn)實，而最終的結(jié)果最大可能就是進(jìn)一步擴(kuò)大赤字。這種情況下，量化寬松便成為不得不發(fā)的弦上之箭。
回首QE1、QE2，2008年到2009年實施QE1后，GDP增長率（環(huán)比，年率）曾從2008年四季度的-6.7%轉(zhuǎn)為2009年四季度的3.8%。但2010年11月到2011年6月實施的QE2效果則差些。2011年三季度增速反而低于實施前的2010年三季度。QE2實施三個季度期間，失業(yè)率降低了0.6個百分點。倒是結(jié)束后的三個季度期間降低了1.0個百分點。由此可見，當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)的根本問題不是流動性不足，而是在結(jié)構(gòu)上缺乏消費需求和投資需求，整個經(jīng)濟(jì)缺乏增長點。
雖然今年9月正式推出的QE3能否起到緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力，增加就業(yè)的效果上仍有待觀察，但是，其對大宗商品市場價格的影響卻不容小覷。美聯(lián)儲繼續(xù)向資本市場注水,使得美元走低引發(fā)市場對流動性泛濫的擔(dān)憂。因此QE3推出之后,大宗商品特別是工業(yè)品和貴金屬價格大幅上行，倫銅、黃金、原油等大宗商品有望迎來新一輪的上漲周期。
奧巴馬“老調(diào)重談”中國出口市場受阻
2011年末，美國總統(tǒng)奧巴馬啟動連任競選活動，并將中美貿(mào)易分歧歸咎于中國。奧巴馬說：“我們阻止了蜂擁而來的中國輪胎，使一千多名美國人獲得工作。”奧巴馬用強硬的措辭宣稱未來會建立貿(mào)易執(zhí)法部門，負(fù)責(zé)調(diào)查所謂像中國這樣的國家的“不公平貿(mào)易行為”。據(jù)了解，奧巴馬如果對中美貿(mào)易進(jìn)行限制打壓，可能造成許多中國產(chǎn)品出口銳減。
奧巴馬的發(fā)言令許多中國企業(yè)倍感頭疼。就輪胎行業(yè)來說，未來將產(chǎn)品出口美國將變得不那么容易。重重打壓也許會使中國企業(yè)放棄美國市場。與此同時，這樣的言論讓中國企業(yè)對未來的美國市場呈現(xiàn)出擔(dān)憂的情緒。中國產(chǎn)品一直以來以質(zhì)優(yōu)價廉沖擊國際市場，如果美國對中美貿(mào)易進(jìn)行限制和打擊，預(yù)計國內(nèi)塑料、橡膠等很多行業(yè)將受到影響。
奧巴馬連任后是否會講口實演變成舉措，則仍需靜觀其變。
人民幣匯率屢創(chuàng)新高 塑料企業(yè)受到出口沖擊
奧巴馬政府對華政策相對更加“合作”。在今年的美國大選中，中國議題已成焦點之一。從內(nèi)容看，兩黨黨綱風(fēng)格迥異，民主黨雖然也有對華示強之處，但總體上較為溫和理性，多次提到“合作”一詞，強調(diào)將繼續(xù)致力于與中國建立合作關(guān)系；從貿(mào)易方面看，共和黨的黨綱指責(zé)中國“偷竊美國知識產(chǎn)權(quán)”，并聲稱如果中國不改變貨幣政策，共和黨籍的總統(tǒng)隨時準(zhǔn)備實施懲罰性關(guān)稅。第二場的辯論當(dāng)中，奧巴馬談到，“就操縱貨幣而言，由于我們非常努力的推動中國，中國人民幣的幣值在我任總統(tǒng)期間已上升了11次。我們對中國施加了前所未有的貿(mào)易壓力……”。事實上，自2005年以來，中國人民幣對美元匯率已上升了近三分之一。那么，人民幣升值對塑料相關(guān)產(chǎn)業(yè)的影響又表現(xiàn)在哪兒呢？
首先，人民幣匯率短期快速升值會增加塑料出口企業(yè)的多項成本，影響出口總量和企業(yè)的收益。其次，人民幣的匯率上升將會吸引大量國際投機(jī)資金流入，對于中國塑料行業(yè)的國際化有推波助瀾的作用，對很多國際企業(yè)來說，這方推進(jìn)了他們進(jìn)駐中國市場的步伐，這樣做能夠很大程度上降低由于遠(yuǎn)距離生產(chǎn)而造成的龐大的物流費用。同時，也大大地縮短了交貨期限。
人民幣升值也使出口企業(yè)生存環(huán)境惡化，國際競爭力下降。那么，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)下行重疊的重要當(dāng)口，升值勢必造成雪上加霜。塑料行業(yè)也是一樣，大部分的中國塑料加工企業(yè)都是反對人民幣升值的，但我們也需要理性看待這一問題，及早做出應(yīng)對措施，令企業(yè)的產(chǎn)品提高附加值，提高市場競爭實力，盡可能地減少貨幣匯率的漲跌對于企業(yè)生存的威脅。同時，我們也呼吁政府和行業(yè)協(xié)會等部門能夠為企業(yè)著想，出臺相應(yīng)的行業(yè)應(yīng)對措施和企業(yè)優(yōu)惠政策。
中國經(jīng)濟(jì)增速放緩 化工品后市下跌為主
大選之后市場焦點轉(zhuǎn)為“美國財政懸崖”。多數(shù)分析人士提到了年底即將到來的美國“財政懸崖”。除非美國國會采取行動，否則到明年年初，大約6000億美元的政府支出削減和增稅措施將會生效。同時，盡管一些分析人士認(rèn)為年底以前美國兩黨之間可以達(dá)成某種形式的妥協(xié)，但是投資者仍舊擔(dān)憂，一旦觸發(fā)財政懸崖，將使得在危機(jī)中苦苦掙扎的美國經(jīng)濟(jì)再次陷入衰退，同時，去年引發(fā)美國主權(quán)評級遭遇下調(diào)的僵局或?qū)⒅匮荨６鳛槊绹善�、債券最大持有國的中國又將如何�?yīng)對呢？
對中國而言，美國迫在眉睫的“財政懸崖”才是真正的威脅。文章稱，在歐洲需求逐漸萎縮的情況下，美國已重新成為中國最大的出口目的地。2011年中國對美國出口總額達(dá)3240億美元(約合人民幣2.04萬億元)，占中國出口總額的17.1%，占中國GDP的4.4%。2011年中國對歐洲出口占出口總額的18.8%，但這一份額在2012年已出現(xiàn)回落。因此，若美國步歐洲后塵陷入衰退，中國對歐美這兩大貿(mào)易伙伴的出口將出現(xiàn)萎縮，進(jìn)而可能撼動全球金融市場。IMF的模型顯示，在最糟糕的情景模式下，美國GDP下滑4.8個百分點可能拖累中國2013年經(jīng)濟(jì)增長1.2個百分點。如果金融市場的壓力大于預(yù)期，對中國的影響可能翻倍。
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩使得市場人氣低迷。化學(xué)原料景氣復(fù)蘇，化纖行業(yè)低迷。投資建議：需求回升，關(guān)注三季報。9月化學(xué)原料PMI指數(shù)52.6回到枯榮線之上，新訂單、出口訂單和現(xiàn)有訂貨指數(shù)均表現(xiàn)良好，新訂單回升至歷史平均水平之上，出口訂單和現(xiàn)有訂貨均創(chuàng)造歷史新高點，內(nèi)外需求均出現(xiàn)顯著復(fù)蘇趨勢。
對化學(xué)原料行業(yè)的后續(xù)行情保持謹(jǐn)慎樂觀。而化纖PMI的11個擴(kuò)散指數(shù)均無亮點，下游產(chǎn)品和原材料庫存不足產(chǎn)生的補庫存行情已到盡頭；由于缺乏推動力連對化纖行業(yè)的年內(nèi)復(fù)蘇前景不甚樂觀。
奧巴馬成功連任確定之后，考慮到在目前的國際大背景下奧巴馬致力于建立中美雙方的建設(shè)性合作伙伴關(guān)系的基礎(chǔ)，短期內(nèi)國內(nèi)塑料市場或許跟隨大盤、期貨及電子盤市場震蕩走高，但結(jié)合中國國情及季節(jié)因素的綜合考慮，筆者認(rèn)為塑料市場真正回暖之路依然遙遠(yuǎn)。