化工
3月15日證監(jiān)會(huì)最新公布的首次公開發(fā)行股票申報(bào)企業(yè)名單顯示，博世科環(huán)保、國禎環(huán)保、膜天膜股份等污水處理相關(guān)企業(yè)擬A股上市，幾家企業(yè)均具有VC/PE背景，達(dá)晨創(chuàng)投、中信建投資本有望實(shí)現(xiàn)退出。
近年來，國內(nèi)PE行業(yè)對污水處理企業(yè)投資熱情高漲，根據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)旗下金融數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource統(tǒng)計(jì)顯示，2011年我國污水處理行業(yè)VC/PE投資額顯著飆升，達(dá)到5.6億美元，較2010年的7100萬美元猛增了7倍。
2011年3月，鼎暉收購新加坡新達(dá)科技集團(tuán)，投資額達(dá)2.58億美元，是近年來水務(wù)領(lǐng)域最大規(guī)模的交易案例。
此外，在新加坡上市的中國水處理及再生解決方案提供商聯(lián)合環(huán)境技術(shù)有限公司也受到了PE機(jī)構(gòu)的關(guān)注，2011年8月，KKR投資1.14億美元購買其發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券。
污水處理企業(yè)受到VC/PE資本青睞的主要原因，是水資源可持續(xù)發(fā)展的需求帶來的污水處理行業(yè)的高速增長。
截至2010年底，全國設(shè)市城市、縣累計(jì)建成城鎮(zhèn)污水處理廠2832座，我國城鎮(zhèn)污水處理能力達(dá)到1.25億噸/日，污水處理率達(dá)到75%。
資本市場方面，污水處理行業(yè)MBR技術(shù)工程應(yīng)用上市公司碧水源（300070.SZ）年報(bào)顯示，2011年度實(shí)現(xiàn)凈利潤3.45億元，較上年同期增長94.68%；污水處理運(yùn)營上市公司興蓉投資（000598.SZ）2011年度凈利潤5.88億元，較上年同期增長40.24%。
政策方面，去年年底，國務(wù)院下發(fā)的《國家環(huán)境保護(hù)“十二五”規(guī)劃》明確指出，到2015年全國新增城鎮(zhèn)污水管網(wǎng)約16萬公里，新增污水日處理能力4200萬噸，基本實(shí)現(xiàn)所有縣和重點(diǎn)建制鎮(zhèn)具備污水處理能力，污水處理設(shè)施負(fù)荷率提高到80%以上，城市污水處理率達(dá)到85%。
因此，在環(huán)保壓力和國家政策的驅(qū)動(dòng)下，污水處理行業(yè)存在廣闊的市場空間。
我國是一個(gè)人均水資源匱乏的國家，盡管2010年水資源總量達(dá)到3萬億立方米，但人均水資源量僅為世界人均水平的四分之一。
同時(shí)，隨著工業(yè)化、城市化進(jìn)程的加速以及人口的不斷增長，我國污水排放總量持續(xù)上升，2010年污水排放總量達(dá)617億立方米，占6022億立方米用水量的10%。
倘若不能將這617億立方米污水處理好，就會(huì)污染3萬億立方米的水資源，從而無法保證用水量。因此，實(shí)現(xiàn)污水的循環(huán)利用，是實(shí)現(xiàn)水資源可持續(xù)發(fā)展、解決中國水問題的根本對策。
盡管污水處理行業(yè)的前途一片光明，但其在政策、資本、區(qū)域等方面的門檻也變得越來越高。
政策方面，污水處理行業(yè)受到來自國家政策和當(dāng)?shù)卣目刂戚^多，如污水處理費(fèi)價(jià)格的變動(dòng)將對污水處理運(yùn)營企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生很大影響。
資本方面，污水處理行業(yè)是資本密集型產(chǎn)業(yè)，具有很強(qiáng)的資產(chǎn)專用性和顯著的沉淀成本特征。
區(qū)域方面，由于污水的傳輸成本較高，具有很強(qiáng)的地域性特征，所以多數(shù)污水處理項(xiàng)目一般都直接劃給當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，異地或國外投資者很難拿到相關(guān)項(xiàng)目。
因此，污水處理行業(yè)前景廣闊的同時(shí)也存在一定的進(jìn)入壁壘，只有具有成本和技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)才能在行業(yè)不斷向前發(fā)展的大潮中立于不敗之地。
近年來，國內(nèi)PE行業(yè)對污水處理企業(yè)投資熱情高漲，根據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)旗下金融數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource統(tǒng)計(jì)顯示，2011年我國污水處理行業(yè)VC/PE投資額顯著飆升，達(dá)到5.6億美元，較2010年的7100萬美元猛增了7倍。
2011年3月，鼎暉收購新加坡新達(dá)科技集團(tuán)，投資額達(dá)2.58億美元，是近年來水務(wù)領(lǐng)域最大規(guī)模的交易案例。
此外，在新加坡上市的中國水處理及再生解決方案提供商聯(lián)合環(huán)境技術(shù)有限公司也受到了PE機(jī)構(gòu)的關(guān)注，2011年8月，KKR投資1.14億美元購買其發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券。
污水處理企業(yè)受到VC/PE資本青睞的主要原因，是水資源可持續(xù)發(fā)展的需求帶來的污水處理行業(yè)的高速增長。
截至2010年底，全國設(shè)市城市、縣累計(jì)建成城鎮(zhèn)污水處理廠2832座，我國城鎮(zhèn)污水處理能力達(dá)到1.25億噸/日，污水處理率達(dá)到75%。
資本市場方面，污水處理行業(yè)MBR技術(shù)工程應(yīng)用上市公司碧水源（300070.SZ）年報(bào)顯示，2011年度實(shí)現(xiàn)凈利潤3.45億元，較上年同期增長94.68%；污水處理運(yùn)營上市公司興蓉投資（000598.SZ）2011年度凈利潤5.88億元，較上年同期增長40.24%。
政策方面，去年年底，國務(wù)院下發(fā)的《國家環(huán)境保護(hù)“十二五”規(guī)劃》明確指出，到2015年全國新增城鎮(zhèn)污水管網(wǎng)約16萬公里，新增污水日處理能力4200萬噸，基本實(shí)現(xiàn)所有縣和重點(diǎn)建制鎮(zhèn)具備污水處理能力，污水處理設(shè)施負(fù)荷率提高到80%以上，城市污水處理率達(dá)到85%。
因此，在環(huán)保壓力和國家政策的驅(qū)動(dòng)下，污水處理行業(yè)存在廣闊的市場空間。
我國是一個(gè)人均水資源匱乏的國家，盡管2010年水資源總量達(dá)到3萬億立方米，但人均水資源量僅為世界人均水平的四分之一。
同時(shí)，隨著工業(yè)化、城市化進(jìn)程的加速以及人口的不斷增長，我國污水排放總量持續(xù)上升，2010年污水排放總量達(dá)617億立方米，占6022億立方米用水量的10%。
倘若不能將這617億立方米污水處理好，就會(huì)污染3萬億立方米的水資源，從而無法保證用水量。因此，實(shí)現(xiàn)污水的循環(huán)利用，是實(shí)現(xiàn)水資源可持續(xù)發(fā)展、解決中國水問題的根本對策。
盡管污水處理行業(yè)的前途一片光明，但其在政策、資本、區(qū)域等方面的門檻也變得越來越高。
政策方面，污水處理行業(yè)受到來自國家政策和當(dāng)?shù)卣目刂戚^多，如污水處理費(fèi)價(jià)格的變動(dòng)將對污水處理運(yùn)營企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生很大影響。
資本方面，污水處理行業(yè)是資本密集型產(chǎn)業(yè)，具有很強(qiáng)的資產(chǎn)專用性和顯著的沉淀成本特征。
區(qū)域方面，由于污水的傳輸成本較高，具有很強(qiáng)的地域性特征，所以多數(shù)污水處理項(xiàng)目一般都直接劃給當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，異地或國外投資者很難拿到相關(guān)項(xiàng)目。
因此，污水處理行業(yè)前景廣闊的同時(shí)也存在一定的進(jìn)入壁壘，只有具有成本和技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)才能在行業(yè)不斷向前發(fā)展的大潮中立于不敗之地。
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（藍(lán)劍）