一季度市場(chǎng)回顧：我國(guó)裂解C5市場(chǎng)一季度在經(jīng)過(guò)短時(shí)的橫盤(pán)整理后，展開(kāi)震蕩走高趨勢(shì)，而且波動(dòng)頻繁。整體來(lái)看，一季度裂解C5價(jià)格寬泛波動(dòng)在7800-9460元/噸間。
一月份，受到春節(jié)效應(yīng)影響，我國(guó)裂解C5市場(chǎng)陷入節(jié)前整理階段，各地保價(jià)運(yùn)行，交投兩淡。此種趨勢(shì)一直持續(xù)至春節(jié)過(guò)后。
二月份，隨著節(jié)日的逐漸遠(yuǎn)去，市場(chǎng)回歸常態(tài)。另外，2月開(kāi)始，國(guó)際原油受到地緣政治及歐洲大陸極度嚴(yán)寒等等利好因素支撐，價(jià)格拉開(kāi)上漲序幕，同時(shí)帶動(dòng)三地原油變化率一路高攀。元宵節(jié)過(guò)后，發(fā)改委上調(diào)成品油最高零售限價(jià)300元/噸。受此消息面帶動(dòng)，裂解C5按奈不住久違的利好消息，出現(xiàn)了一波跟漲行情。
三月，成品油調(diào)價(jià)利好再次來(lái)襲，但礙于全國(guó)兩會(huì)于上半月召開(kāi)，因此雖然成品油調(diào)價(jià)條件早已達(dá)到，但受兩會(huì)影響推遲調(diào)價(jià)。但調(diào)漲預(yù)期支撐，市場(chǎng)早已展開(kāi)上漲之勢(shì)。待3月20日成品油調(diào)價(jià)落實(shí)后，市場(chǎng)則進(jìn)入消化漲幅階段。整體來(lái)看，3月市場(chǎng)延續(xù)2月漲勢(shì)震蕩走高后維持高位窄盤(pán)狀態(tài)。
綜合一季度各月行情，裂解C5市場(chǎng)基本與兩次成品油調(diào)價(jià)緊密相關(guān)。這也是年后裂解C5拉開(kāi)漲勢(shì)的關(guān)鍵原因所在。另一原因是隨著氣溫回升，下游工廠開(kāi)工率稍有提高，需求較春節(jié)期間有所好轉(zhuǎn)，但與去年同期比相差甚遠(yuǎn)。
基本面分析：
供應(yīng)面：一季度，國(guó)內(nèi)各生產(chǎn)廠家裝置均維持高負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，其中1、2月份裂解C5產(chǎn)量分別為16.4、15.3萬(wàn)噸(2月茂名1#乙烯裝置13-25日停車(chē)檢修)，預(yù)計(jì)3月份，因鎮(zhèn)海煉化裝置輪流檢修，產(chǎn)量稍有縮量，估計(jì)在15-16萬(wàn)噸水平上。市場(chǎng)整體供應(yīng)面趨于穩(wěn)健。
需求方面：因全球經(jīng)濟(jì)依然在低谷中徘徊，雖然歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)改善跡象，但是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭仍然脆弱。而且我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩、資金壓力、房地產(chǎn)不景氣等問(wèn)題共同制約，今年下游需求并未出現(xiàn)去年火爆局面。整體來(lái)看，原料價(jià)格的上漲與需求的跟進(jìn)稍有脫節(jié)。
對(duì)于二季度行情，分析如下：
利好消息：1、受原油高位支撐，上游產(chǎn)品石腦油繼續(xù)保持其強(qiáng)勁走勢(shì)，中石化、中石油內(nèi)供價(jià)格繼續(xù)走高;
2、二季度國(guó)內(nèi)個(gè)別企業(yè)存在檢修計(jì)劃，如吉林石化4月初小乙烯停車(chē)檢修，5月份大乙烯停車(chē)檢修;揚(yáng)子巴斯夫4月下旬檢修，持續(xù)至5月初;鎮(zhèn)海煉化4月繼續(xù)輪流檢修。整體來(lái)看，市場(chǎng)供應(yīng)量縮減。另外，盤(pán)錦乙烯大小乙烯裝置均有檢修計(jì)劃，目前尚未最終確定具體時(shí)間，初步預(yù)計(jì)時(shí)間在7-8月份;
3、天氣轉(zhuǎn)暖，再加受到清明、五一、端午節(jié)等小長(zhǎng)假支撐，雖然受經(jīng)濟(jì)面疲軟所制約，難以出現(xiàn)旺銷(xiāo)行情，但也會(huì)對(duì)疲弱的行情帶來(lái)一絲曙光。
利空消息：1、西班牙、意大利國(guó)債收益率大幅攀升，歐債問(wèn)題再度燃起，中國(guó)需求減弱及原油供需失衡，同時(shí)在地緣政治因素弱化以及QE3預(yù)期不強(qiáng)的情況下,利空因素占據(jù)主導(dǎo)，國(guó)際原油易跌難漲;
2、依目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及國(guó)際原油走向來(lái)看，三地變化率已經(jīng)向負(fù)值轉(zhuǎn)向，不排除二季度發(fā)改委下調(diào)成品油報(bào)價(jià)可能;
3、今年并非道路年檢年，路標(biāo)漆需求減弱，而且房地產(chǎn)行業(yè)不景氣，膠粘劑市場(chǎng)整體難現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，另外，成品油價(jià)格居高，抑制需求，雖然二季度伴隨幾個(gè)小長(zhǎng)假，但對(duì)調(diào)和汽油市場(chǎng)提振作用微弱。
綜上來(lái)看，一季度受成品油兩次提價(jià)帶動(dòng)，裂解C5呈現(xiàn)震蕩走高趨勢(shì)，但二季度似乎難能呈現(xiàn)一季度向好趨勢(shì)。主要受到全球經(jīng)濟(jì)面不佳及國(guó)內(nèi)低迷的需求所制約。預(yù)計(jì)二季度國(guó)內(nèi)裂解C5將在當(dāng)前價(jià)位做上下微幅調(diào)整。